El regulador de valores de China ha emitido nuevas y estrictas normas diseñadas para frenar la toma excesiva de riesgos y el cortoplacismo en la industria del corretaje, ordenando la recuperación de bonificaciones para el personal que se ha marchado e imponiendo revisiones de desempeño de al menos tres años para los empleados clave. La medida tiene como objetivo fomentar la estabilidad a largo plazo y alinear la compensación con el desempeño sostenido en lugar de con los ingresos inmediatos.
Las 'Directrices para que las empresas de valores establezcan un sistema de remuneración sólido' actualizadas fueron publicadas por la Asociación de Valores de China (SAC). La asociación afirmó que el objetivo es implementar la visión de los nuevos 'Nueve Artículos Nacionales' (国九条) mediante la creación de un marco de compensación que equilibre los incentivos con las restricciones, la eficiencia con la equidad y los objetivos a largo plazo con el desempeño a corto plazo.
Según las directrices revisadas, las casas de bolsa deben implementar evaluaciones a largo plazo para el personal clave, incluidos el presidente, la alta dirección y los jefes de las principales unidades de negocio. Estas evaluaciones deben incluir indicadores de desempeño que abarquen tres años o más. Además, los pagos de bonificaciones diferidas para el personal en funciones con influencia directa en el riesgo ahora deben comenzar no antes del segundo año después del año de desempeño, una estructura conocida como 'T+2'.
Estas regulaciones representan un endurecimiento significativo de la supervisión del sector financiero de China, obligando a las empresas a revisar sus estructuras de compensación y aumentando potencialmente los costos de cumplimiento. Las reglas están diseñadas para frenar el tipo de comportamiento de alto riesgo que podría conducir a la inestabilidad sistémica, un enfoque central para Beijing. Para las principales casas de bolsa como CITIC Securities, Huatai Securities y CICC, esto significa replantearse fundamentalmente cómo recompensan al talento superior para garantizar la alineación con la estrategia económica a largo plazo del país.
Recuperaciones ampliadas al personal jubilado
Una actualización crítica en las directrices establece explícitamente que las medidas de recuperación de bonos y responsabilidad ahora se aplican a los empleados que han dejado sus empresas o se han jubilado. Las normas exigen que estos ex empleados cooperen con las investigaciones internas y devuelvan la compensación basada en el desempeño vinculada a cualquier hallazgo posterior de mala conducta o exposición excesiva al riesgo.
'La disposición de recuperación ahora se aplica tanto al personal que se ha marchado como al jubilado, y se espera que las personas relevantes cooperen', aclara la directiva de la SAC. Esto cierra un vacío legal donde los empleados anteriormente podían evitar sanciones financieras por riesgos a largo plazo simplemente renunciando o jubilándose. Las directrices también exigen que cualquier violación se registre en la base de datos de reputación profesional de la industria, lo que podría afectar las perspectivas profesionales futuras de un individuo en el sector financiero.
Desvincular el pago de los ingresos del proyecto
La SAC también apunta directamente a los modelos de compensación que considera que fomentan el riesgo excesivo. Las directrices prohíben explícitamente a las empresas utilizar métodos de 'evaluación independiente', como pagar al personal un porcentaje directo de los ingresos de los proyectos que originan o gestionan. Esta práctica, común en la banca de inversión y el trading, se considera un impulsor clave del comportamiento cortoplacista y de alto riesgo.
Las reglas establecen que las empresas no deben 'implementar incentivos excesivos a través de métodos de evaluación independiente, como el reparto proporcional directo' y no deben 'vincular directamente la compensación de los empleados a los ingresos de los proyectos que emprenden o solicitan'. Esto obliga a un cambio hacia un proceso de evaluación más holístico, que incorpore el cumplimiento, el control de riesgos y las contribuciones al valor de la empresa a largo plazo, en lugar de solo la generación de ingresos brutos. Las regulaciones se aplican a todas las empresas de valores y sus filiales, lo que garantiza una implementación amplia en toda la industria.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
