Un nuevo informe de Western Securities destaca una aceleración dramática en la comercialización de la inteligencia artificial en China, con desarrolladores líderes de modelos nacionales como Zhipu AI y MiniMax logrando un crecimiento exponencial en ingresos y uso. La tendencia sugiere que la industria de la IA está entrando en una fase de maduración de "1 a 10", donde el valor comercial se está validando a través de un círculo virtuoso de precios crecientes y demanda en aumento.
“El proceso de comercialización para los grandes modelos de IA ha logrado un cambio cualitativo”, dijeron los analistas de Western Securities en el informe del 7 de abril. Señalaron que el consumo de tokens pagados y los ingresos recurrentes anuales (ARR) muestran “saltos exponenciales”, particularmente en escenarios de alto valor como la codificación impulsada por IA, lo que otorga a los proveedores de modelos un poder de fijación de precios significativo.
Los hallazgos del informe están respaldados por cifras de crecimiento sorprendentes de la industria. El API de plataforma abierta de Zhipu AI vio su ARR dispararse a aproximadamente 1.700 millones de RMB (unos 250 millones de dólares) al 31 de marzo de 2026. Esto representa un aumento de más del 240 por ciento desde finales de 2025 y un asombroso aumento de 60 veces respecto al año anterior. Esto sigue a un aumento de precio del 30 por ciento para su GLM CodingPlan en febrero de 2026, que fue recibido con un crecimiento continuo de usuarios, impulsando su base de desarrolladores pagados por encima de los 242.000.
Este aumento valida que las aplicaciones de modelos grandes están pasando de ser herramientas “utilizables” a ser infraestructura de productividad “esencial”, según el informe. El crecimiento no está aislado a una sola empresa, lo que apunta a una tendencia de mercado más amplia.
Zhipu y MiniMax señalan un salto comercial
La aceleración de los ingresos entre los líderes de la IA en China señala un cambio fundamental de la exploración técnica hacia modelos de negocio escalables. Los ingresos totales de Zhipu para 2025 alcanzaron los 724 millones de RMB, un aumento del 132 por ciento interanual, con ingresos de API MaaS creciendo un 292,6 por ciento a 190 millones de RMB.
De manera similar, el competidor MiniMax reveló que su ARR superó los 150 millones de dólares en febrero de 2026, casi duplicando su tasa de ejecución de ingresos de todo el año 2025 de 79,04 millones de dólares. La empresa atribuyó este salto a un aumento masivo en el uso tras el lanzamiento de su modelo M2.5, con el consumo diario de tokens en febrero creciendo más de seis veces en comparación con diciembre, liderado por un aumento de diez veces en las tareas relacionadas con la codificación.
Harness Engineering y filtración de código aceleran el despliegue de agentes
Más allá de los ingresos, el informe identifica dos catalizadores técnicos clave listos para acelerar el despliegue de Agentes de IA sofisticados. El primero es el establecimiento de “Harness Engineering”, un nuevo paradigma para gestionar agentes de IA complejos. Descrito en artículos recientes de OpenAI y Anthropic, un harness es un marco externo que orquesta y controla modelos de IA para realizar tareas de larga duración de manera confiable, evitando que se “salgan del carril”.
El segundo catalizador llegó inesperadamente el 31 de marzo, cuando Anthropic filtró accidentalmente más de 512.000 líneas de código fuente de su producto Claude Code. Aunque no se expusieron pesos de modelos ni datos de usuarios, el código reveló la arquitectura, los mecanismos de llamada a herramientas y características no publicadas de un agente de codificación de última generación. Según el informe de Western Securities, este “código abierto pasivo” ha reducido significativamente la barrera para desarrollar agentes de IA, acelerando probablemente la innovación y la competencia en toda la industria.
Para los inversores, el informe sugiere centrarse en los actores clave de la cadena de valor, recomendando a Zhipu (02513), MiniMax-W (00100) y proveedores de infraestructura como Wangsu Science & Technology (300017.SZ) y Cambricon Technologies (688256.SH).
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
