Conclusiones clave:
British American Tobacco convirtió un debenture de C$75,3 millones en una participación del 40,6% en Charlotte's Web e invirtió US$10 millones adicionales, cerrando un acuerdo que elimina la mayor obligación de deuda de la compañía de CBD.
"Esta transacción fortalece significativamente nuestro balance general y mejora nuestra posición de capital", dijo Bill Morachnick, director ejecutivo de Charlotte's Web. "Con una mayor flexibilidad financiera y una estructura de capital optimizada, estamos mejor posicionados para ejecutar nuestra estrategia de crecimiento".
La conversión, a C$0,94 por acción, cubrió el principal total de C$75,3M más C$14,2M en intereses acumulados, totalizando C$89,6M (US$65M). BAT también suscribió 14,7 millones de nuevas acciones en una colocación privada simultánea, elevando su tenencia total a 109,9 millones de acciones, equivalentes al 40,6% de las 270,5 millones de acciones en circulación tras el cierre. El acuerdo obtuvo un 94% de aprobación de los accionistas en la junta anual de la compañía el 28 de mayo, con el 60,1% de las acciones elegibles votando.
La transacción elimina un lastre de deuda que había pesado sobre Charlotte's Web desde 2022 y proporciona capital fresco para impulsar un programa piloto de Medicare para productos de CBD, una posible puerta de acceso regulatoria que podría reconfigurar la base de ingresos de la compañía.
Conversión de deuda y estructura de capital
BAT, a través de su subsidiaria BT DE Investments Inc., invirtió por primera vez en Charlotte's Web en noviembre de 2022 mediante un debenture convertible de C$75,3M. La conversión modificada a C$0,94 por acción —que cubre tanto el principal como los C$14,2M en intereses acumulados— elimina la obligación de deuda más significativa de la compañía. La inyección de capital adicional de US$10M eleva el compromiso total de BAT a aproximadamente US$75M entre deuda y capital.
Charlotte's Web planea destinar los US$10M en efectivo obtenidos al programa piloto CMMI de Medicare, que permitiría a los beneficiarios elegibles de Medicare acceder a productos de CBD mediante consulta médica, sujeto a aprobaciones regulatorias. El programa representa un posible punto de inflexión para la compañía, que ha reportado tendencias de flujo de caja en mejora a medida que redujo costos operativos.
Contexto estratégico
La estructura del acuerdo refleja la estrategia más amplia de BAT de realizar apuestas estratégicas en el sector de los cannabinoides. El gigante tabacalero ha realizado inversiones similares en Organigram Holdings, un productor canadiense de cannabis, mientras busca exposición a alternativas de bienestar de próxima generación más allá de los productos de tabaco tradicionales.
Para Charlotte's Web, la transacción simplifica una estructura de capital complicada por los términos del debenture convertible. La compañía, una Corporación B Certificada con sede en Louisville, Colorado, ha tenido dificultades para lograr una rentabilidad constante en medio de un mercado fragmentado de CBD en EE. UU. y la incertidumbre regulatoria federal. La vía del programa piloto de Medicare ofrece un canal potencial para institucionalizar el acceso al CBD a través del sistema de salud.
El cierre sigue sujeto a la aprobación final de la Bolsa de Valores de Toronto, aunque la compañía indicó que espera que la transacción se complete en su totalidad en breve.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
