El CIO de Bridgewater afirma que el racionamiento de cómputo de IA creará una economía de dos niveles

La colisión entre la competencia geopolítica por los recursos y la voraz demanda de inteligencia artificial está creando una grave escasez de potencia de cómputo que conducirá a una economía global de dos niveles, según el co-CIO de Bridgewater Associates, Greg Jensen. Esta dinámica está impulsando el mayor auge del gasto de capital desde la Segunda Guerra Mundial e iniciando una brutal revalorización de toda la industria del software.

"Lo único en el mundo que crece más rápido que la oferta de cómputo es la demanda de cómputo", dijo Greg Jensen en una entrevista reciente. Argumentó que este desequilibrio ya está forzando un "racionamiento" silencioso de los recursos de IA a través de precios más altos y restricciones de acceso, una tendencia que espera que se acelere drásticamente.

La firma de Jensen pronostica que para finales de 2026, la brecha entre la oferta de potencia de cómputo de IA y la demanda de la misma será tan vasta que equivaldrá a "borrar todo el desarrollo de IA que ha ocurrido en el último año". El mercado ya está descontando esta interrupción, con valoraciones que implican que solo se espera que el 82 por ciento de las empresas de software actuales sobrevivan a la transición durante la próxima década.

Esto crea una dinámica de "el ganador se lo lleva todo" donde las empresas que pueden asegurar el acceso a los modelos de IA de vanguardia y al hardware subyacente obtienen una ventaja estructural insuperable. Para los inversores, señaló Jensen, comprender esta bifurcación entre los que tienen cómputo y los que no lo tienen es la clave para navegar la próxima fase de cambio tecnológico.

Un auge del gasto de capital posterior a la Segunda Guerra Mundial

Las fuerzas gemelas del "mercantilismo moderno" —donde las naciones convierten en armas los puntos de estrangulamiento en las cadenas de suministro— y la carrera armamentista de la IA han iniciado una lucha global por los recursos. Jensen enmarca esto como el mayor ciclo de gasto de capital desde la década de 1940, con consecuencias macroeconómicas predecibles: un aumento de las ganancias a corto plazo para los proveedores, seguido de una inflación y tasas de interés sostenidamente más altas a medida que el costo del capital aumenta para satisfacer la demanda de nueva infraestructura.

Este no es un ejercicio teórico. Los efectos ya se están extendiendo por industrias adyacentes. En el sector de los videojuegos, el costo de los chips de memoria, impulsado por la demanda de operadores de centros de datos de IA como Alphabet y OpenAI, está obligando a fabricantes de consolas como Sony a considerar aumentos de precios que podrían llevar su hardware de próxima generación hacia la marca de los 1.000 dólares, según memorandos de la industria. Esto refleja directamente la presión inflacionaria que describe Jensen, donde la construcción de la IA desplaza a otros sectores.

El 'momento Barnes & Noble' del software

Jensen compara el estado actual de la industria del software con el "momento Barnes & Noble" de 1998, cuando el librero de repente se dio cuenta de que tenía que competir con un naciente Amazon.com. Hoy en día, la IA está cambiando fundamentalmente la forma en que se construye el software, forzando una dolorosa reevaluación de todo el sector. El mercado ya no está valorando a las empresas de software como servicio (SaaS) basándose en un crecimiento perpetuo y sin interrupciones.

En su lugar, se está valorando una "prima de riesgo de interrupción". La suposición de que el 100 por ciento de las principales firmas de software existirían en una década se ha reducido a solo el 82 por ciento, una cifra que Jensen llama la "esencia de la interrupción" que entra en el mercado. Esto es visible en la industria hipotecaria, donde docenas de proveedores están integrando agentes de IA para el procesamiento de documentos y la automatización del flujo de trabajo, como se ve en las ofertas de MeridianLink y LenderLogix. Los proveedores de software tradicional en tales campos enfrentan ahora una elección difícil: integrar capacidades de IA generativa o quedar obsoletos ante plataformas nativas de IA más eficientes. Las empresas que no pueden permitirse el exorbitante costo del cómputo o asegurar asociaciones con proveedores de modelos estarán, en opinión de Jensen, en el lado perdedor de una "brecha generacional estructural".

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.