El indicador clave del sentimiento del mercado de Bank of America Corp. ha alcanzado su nivel más alto desde noviembre de 2021, activando una señal de venta contraria para la renta variable global a medida que el optimismo de los inversores alcanza niveles eufóricos y las tenencias de efectivo disminuyen.
"Las condiciones actuales del mercado muestran un fuerte impulso de los precios, frenesí minorista y baja volatilidad, que son rasgos característicos de una burbuja", escribió Michael Hartnett, estratega jefe de inversión de Bank of America, en el informe "The Flow Show" de la firma.
El indicador Bull & Bear del banco subió de 7,8 a 8,0, cruzando el umbral que históricamente ha precedido a los retrocesos del mercado. El movimiento fue impulsado por el aumento mensual récord en la asignación de acciones por parte de los gestores de fondos y una caída en los niveles de efectivo al 3,9%, una señal de venta independiente. Los datos del negocio de clientes privados de BofA, valorado en 4,5 billones de dólares, mostraron que las tenencias de acciones alcanzaron un récord del 65,7%, mientras que el efectivo cayó a un mínimo histórico del 9,9%.
La señal sugiere que los activos de riesgo se enfrentan a una presión de retroceso a corto plazo, con una concentración del mercado en las 10 principales acciones relacionadas con la inteligencia artificial alcanzando el 48%, un nivel que supera burbujas anteriores. Históricamente, la señal ha sido seguida por descensos de la renta variable mundial del 2% al 3% durante los dos o tres meses siguientes.
Una marcada divergencia en los flujos de capital subraya el optimismo concentrado del mercado. Las acciones tecnológicas atrajeron 9.000 millones de dólares en la última semana, la mayor entrada semanal desde octubre de 2025. Por el contrario, la renta variable de los mercados emergentes registró una salida de 7.900 millones de dólares, marcando su sexta semana consecutiva de retiros, la racha más larga desde noviembre de 2024. Las acciones europeas también sufrieron su sexta semana consecutiva de salidas, perdiendo 2.300 millones de dólares.
La huida hacia la seguridad percibida y temas de crecimiento específicos también fue evidente en los mercados de renta fija y criptomonedas. Los bonos del Tesoro de EE. UU. absorbieron 10.800 millones de dólares, la mayor entrada en nueve semanas, ya que los inversores buscaron activos refugio. Mientras tanto, las criptomonedas experimentaron una salida de 1.500 millones de dólares, el retiro semanal más significativo desde febrero de 2026.
Este posicionamiento extremo ha empujado al indicador Bull & Bear a territorio de "optimismo extremo" por primera vez desde el repunte pospandemia. El historial del indicador muestra que, aunque no es una garantía de caída, ha servido como una advertencia fiable de que el sentimiento de los inversores se ha vuelto excesivamente optimista y vulnerable a una reversión. Hartnett señaló que la capitulación de los alcistas está "casi completa", sugiriendo que principios de junio podría ser un momento propicio para la toma de beneficios, y que la dirección de los rendimientos de los bonos determinará la escala de cualquier retroceso potencial.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
