Bank of America Securities prevé ahora que el crudo Brent promediará los 92,50 dólares por barril este año, una revisión al alza significativa impulsada por el creciente riesgo de un conflicto geopolítico prolongado.
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BofA eleva el pronóstico del Brent para 2026 a 92,50 dólares por riesgo geopolítico
Bank of America Securities ha elevado su previsión para el crudo Brent en 2026 a 92,50 dólares por barril, señalando el riesgo de un conflicto más amplio en Oriente Medio que podría afectar gravemente el suministro global.
La nota de investigación del banco, publicada el martes, esbozó un escenario en el que una guerra prolongada podría disparar los precios del petróleo. "Basándose en datos históricos, una pérdida de más de 10 millones de barriles diarios de suministro de petróleo durante 12 meses podría llevar al crudo Brent de un precio de preguerra de 70 dólares por barril a entre 150 y 200 dólares", indica el informe.
La revisión del pronóstico crea perspectivas marcadamente diferentes para las dos mayores petroleras de China. El banco elevó su precio objetivo para PetroChina Co. (00857.HK) a 12 HK$ desde 10,5 HK$, mientras que recortó el objetivo para China Petroleum & Chemical Corp., o Sinopec (00386.HK), a 5 HK$ desde 6 HK$.
Esta divergencia resalta las presiones opuestas que los altos precios del petróleo ejercen sobre la industria. Los productores upstream (exploración y extracción) como PetroChina se benefician directamente de los mayores precios del crudo. En contraste, las empresas downstream (refino y comercialización) como Sinopec ven sus márgenes de beneficio presionados por el aumento del coste de las materias primas.
Ganancias en Upstream, dificultades en Downstream
El ajuste en los precios objetivo refleja esta división entre upstream y downstream. Bank of America elevó su previsión de beneficio neto para 2026 para PetroChina en un 23%, hasta los 185.000 millones de yuanes, anticipando mayores ingresos por los altos precios del petróleo y el gas.
Por el contrario, el banco redujo su previsión de beneficio neto para Sinopec en un 12%. "Su negocio downstream es más neutral, y sus ganancias se benefician menos de los altos precios del petróleo", afirma el informe. La dinámica del mercado favorece a las empresas con activos de producción significativos, que pueden vender crudo a precios elevados, frente a aquellas que deben comprarlo como materia prima para sus operaciones de refino.
Se debilita la perspectiva de demanda en China
Añadiendo otra capa a su análisis, Bank of America moderó su perspectiva para el consumo energético chino. El banco proyecta ahora que la demanda aparente de petróleo crudo de China caerá un 1% interanual, hasta los 786 millones de toneladas en 2026.
El pronóstico para el crecimiento de la demanda de gas natural también se recortó del 3% al 2%. Esta revisión está vinculada a la escalada de los precios del gas natural licuado (GNL), con el referente spot de Asia, JKM, habiendo subido un 91% desde finales de febrero. Según el banco, los costes persistentemente altos del gas transportado por mar podrían debilitar su competitividad, provocando un mayor cambio de gas a carbón y frenando el crecimiento de la demanda a medio plazo.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
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