Key Takeaways:
BofA Securities recortó sus precios objetivo para las tres principales aerolíneas chinas, citando un aumento del 73 por ciento en los costos del combustible para aviones en el mercado interno que está presionando los márgenes de toda la industria.
En un informe de investigación de abril, el banco señaló que si bien los recargos por combustible pueden transferir parte del aumento de los costos, "existe un riesgo para las tarifas base, excluyendo los recargos por combustible" debido a los viajeros de ocio sensibles a los precios.
El banco redujo su objetivo para Air China (00753.HK) de 8.3 HKD a 6.7 HKD, recortó el de China Southern Airlines (01055.HK) de 5.92 HKD a 4.9 HKD, y ajustó el de China Eastern Airlines (00670.HK) de 2.9 HKD a 2.7 HKD.
La medida subraya las intensas presiones de costos que enfrenta la industria de la aviación global. En EE. UU., Delta Air Lines canceló recientemente su crecimiento de capacidad planeado para el trimestre de junio, ya que los precios del combustible casi se han duplicado desde finales de febrero, añadiendo más de 2,000 millones de dólares a su factura trimestral de combustible esperada.
BofA Securities reiteró su calificación de Compra para Air China, Neutral para China Southern y de Desempeño inferior al mercado para China Eastern. El banco señaló que la competencia de la extensa red de trenes de alta velocidad de China añade otra capa de presión sobre la capacidad de las aerolíneas nacionales para aumentar las tarifas base.
Los desafíos en China reflejan una tendencia global. El CEO de Delta, Ed Bastian, advirtió que el aumento de los precios del combustible aceleraría el cambio estructural en toda la industria aérea. "Separará a los ganadores y obligará a los jugadores más débiles a tomar medidas bastante significativas", dijo Bastian el miércoles.
A pesar de los vientos en contra, BofA cree que el riesgo de caída para las tarifas base de las aerolíneas chinas es limitado debido al crecimiento restringido de la capacidad y al aumento de las tasas de cancelación de vuelos. Los recortes de precios objetivo sugieren que, aunque las aerolíneas están viendo una fuerte demanda, es posible que no puedan compensar por completo el fuerte aumento de su mayor costo variable.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
