Un acuerdo histórico para que Boeing venda 200 aviones a China, anunciado por el presidente estadounidense Donald Trump, fue recibido con decepción por los inversores, ya que las acciones de la compañía cayeron más del 4 por ciento en las operaciones de la tarde. La venta marca una reentrada significativa en el mercado chino, pero el tamaño del pedido no alcanzó las expectativas más optimistas.
"Una cosa que acordó hoy es que va a pedir 200 aviones... 200 grandes", dijo el presidente Trump a Fox News, refiriéndose al presidente chino Xi Jinping después de su reunión en Beijing.
La reacción negativa del mercado resalta los complejos desafíos que enfrenta el fabricante de aviones estadounidense. El pedido de 200 aviones, aunque sustancial, es considerablemente menor que el acuerdo de 300 aviones asegurado durante la visita de Trump en 2017, valorado en más de 37.000 millones de dólares. También es una fracción del acuerdo de más de 500 aviones que, según algunos informes, estaba en discusión. Las acciones de Boeing han bajado actualmente más del 47 por ciento desde su máximo antes de que los 737 MAX dejaran de volar.
El anuncio del acuerdo es un paso crucial para que Boeing recupere su posición en el segundo mercado de aviación más grande del mundo, donde su rival europeo Airbus ha ampliado significativamente su cuota de mercado desde 2018. Sin embargo, para los inversores, el tamaño del pedido no es suficiente para compensar las preocupaciones existentes sobre las batallas legales y las capacidades de producción de la empresa, lo que indica un camino más largo hacia la recuperación.
Un acuerdo más pequeño de lo esperado
El contexto de la reacción de los inversores es la escala de lo que podría haber sido. Según se informa, Boeing buscaba un acuerdo por hasta 500 de sus aviones 737 MAX junto con 100 aviones de fuselaje ancho. El acuerdo final por 200 aviones, cuyos detalles sobre los modelos específicos aún no se han revelado, modera el entusiasmo de restablecer un canal de ventas clave que había estado inactivo durante casi una década debido a las disputas comerciales y la crisis del 737 MAX. La autoridad de aviación de China proyecta una necesidad de casi 9.000 aviones nuevos para 2045, lo que subraya la importancia estratégica del mercado y la escala de la oportunidad.
Vientos en contra más allá de Beijing
El mediocre desempeño de las acciones también refleja problemas más cercanos a casa. Boeing se enfrenta actualmente a una demanda de Polish Airlines, que alega que la compañía ocultó problemas de seguridad con el 737 MAX. Un veredicto contra Boeing podría abrir la puerta a nuevos litigios de otros transportistas. Este lastre legal se ve agravado por tropiezos operativos. La entrega de 47 aviones de la compañía en abril no alcanzó las expectativas de los analistas, lo que generó dudas sobre su aumento de producción. Si bien los ingresos del primer trimestre de 22.210 millones de dólares aumentaron un 14 por ciento interanual y su pérdida por acción de 0,20 dólares superó las estimaciones de consenso, el flujo de caja libre de la compañía sigue siendo negativo en 1.400 millones de dólares.
La opinión de los analistas sigue siendo alcista
A pesar de los vientos en contra y la tibia acogida del mercado al acuerdo con China, los analistas de Wall Street mantienen en gran medida una perspectiva positiva. De 27 analistas que cubren a Boeing, 21 califican la acción como de "compra", con un precio objetivo de consenso de 269,52 dólares, lo que implica un alza de casi el 17 por ciento desde su nivel actual. Este optimismo se basa en una relación precio-ventas a futuro de menos de dos y en la demanda de aviones a largo plazo. Los inversores seguirán de cerca la demanda de Polish Airlines y las cifras de entregas mensuales, ya que estos factores, más que el reciente acuerdo con China, probablemente determinarán la trayectoria de las acciones.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
