Miles de millones en liquidaciones socavan la estabilidad de Bitcoin
En la conferencia Bitcoin Investor Week en Nueva York, el jefe de activos digitales de BlackRock, Robert Mitchnick, declaró que la especulación excesiva en las plataformas de derivados de criptomonedas está introduciendo una grave inestabilidad en el mercado. Argumentó que esta tendencia amenaza la narrativa central de Bitcoin como una cobertura de cartera seria para los inversores institucionales. Mitchnick señaló incidentes en los que noticias menores del mercado desencadenan oscilaciones de precios desproporcionadas debido a liquidaciones forzadas en estas plataformas.
Citó un evento pasado el 10 de octubre, donde un "asunto relacionado con aranceles" que debería haber tenido un impacto mínimo en el precio hizo que Bitcoin cayera un 20%. "Eso se debe a que se producen liquidaciones en cascada y desapalancamiento automático", explicó Mitchnick. Si bien afirmó que el valor a largo plazo de Bitcoin como un "activo monetario global, escaso y descentralizado" permanece intacto, advirtió que su comportamiento de trading a corto plazo ahora se asemeja al de un "NASDAQ apalancado", una percepción que podría disuadir a los asignadores conservadores.
Los ETF al contado ven solo un 0,2% de redenciones en una semana volátil
Mitchnick contradijo directamente la noción de que los nuevos fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado son una fuente de volatilidad del mercado. Proporcionó datos del propio iShares Bitcoin ETF (IBIT) de BlackRock, uno de los lanzamientos de ETF más exitosos de la historia, para ilustrar la estabilidad de sus tenedores. Durante una reciente semana tumultuosa en el mercado de Bitcoin, el fondo experimentó redenciones de solo el 0,2%.
Contrastó esta pequeña salida con el desapalancamiento masivo visto en las bolsas extraterritoriales no reguladas, destacando una diferencia fundamental en el comportamiento de los inversores entre productos regulados y no regulados.
Existe una percepción errónea de que un grupo de fondos de cobertura en los ETF están creando volatilidad y vendiendo; eso no es lo que estamos viendo. ... Vimos miles de millones liquidados en estas plataformas apalancadas.
— Robert Mitchnick, jefe de activos digitales, BlackRock
BlackRock mantiene su papel de 'puente' a largo plazo
A pesar de las preocupaciones sobre la acción de precios a corto plazo, impulsada por el apalancamiento, Mitchnick enfatizó que BlackRock sigue comprometido con los activos digitales a largo plazo. Describió el papel de la firma como la construcción de un "puente" entre el mundo de las finanzas tradicionales y el ecosistema emergente de activos digitales. Esta perspectiva estratégica sugiere que, si bien la firma es cautelosa con los riesgos actuales de la estructura del mercado, cree que la tecnología y los activos subyacentes finalmente desempeñarán un papel más importante en las carteras de los clientes.
