Los derivados de bitcoin regulados en EE. UU. están ganando terreno a medida que las opciones vinculadas al iShares Bitcoin Trust de BlackRock superan el tamaño del mercado offshore de Deribit en interés abierto, una señal de la aceleración de la adopción institucional de productos de criptomonedas que cotizan en bolsa.
"Los inversores minoristas estadounidenses no pueden acceder a plataformas como Deribit, por lo que las opciones del iShares Bitcoin Trust (IBIT) les brindan acceso directo al apalancamiento y la exposición a opciones reguladas", dijo Sidrah Fariq, Directora Global de Ventas Minoristas y Negocios de Deribit, a CoinDesk, describiendo el crecimiento como algo netamente positivo para el ecosistema de derivados de criptomonedas.
El viernes, el valor en dólares de los contratos de opciones del IBIT activos en el Nasdaq alcanzó los 27.610 millones de dólares, superando ligeramente los 26.900 millones de dólares de las opciones de bitcoin de Deribit, según datos del protocolo descentralizado de volatilidad de criptomonedas Volmex. El cruce es notable porque las opciones del IBIT cerraron en unos dos años una brecha que Deribit ha mantenido desde 2016, lo que sugiere que la infraestructura de grado institucional regulada de EE. UU. para la inversión y los derivados de bitcoin ya no va a la zaga de los centros offshore.
Este hito indica que la infraestructura de inversión y derivados de bitcoin de grado institucional y regulada en EE. UU. ya no es secundaria frente al mercado offshore. Además, un mercado regulado en auge en EE. UU. podría animar a más instituciones de Wall Street a explorar los activos digitales, lo que en última instancia conduciría a un descubrimiento de precios más maduro.
Aunque los dos mercados coinciden ahora en escala, están posicionados de forma diferente, lo que revela mucho sobre el sentimiento de los traders en cada uno. Según Volmex, la mayor parte del interés abierto en las opciones de compra (call) del IBIT apunta a expectativas de que el ETF repunte hasta niveles equivalentes a un BTC cotizando a 109.709 dólares a corto plazo. El posicionamiento en las opciones de Deribit es alcista pero algo más moderado, sugiriendo expectativas de un repunte hasta los 106.000 dólares.
El análisis de la actividad en ambos mercados sugiere que, de media, se prefieren los vencimientos de octubre de 2026 en el IBIT, mientras que los vencimientos de agosto dominan en Deribit. Esto indica un posicionamiento con un horizonte más largo por parte de los inversores de ETF en comparación con el trading offshore más táctico. Volmex también señala que la volatilidad implícita del IBIT sigue siendo superior a la volatilidad comparable derivada de las opciones de bitcoin de Deribit, atribuyendo la prima a la capacidad limitada de los titulares de ETF para ponerse cortos en bitcoin directamente, lo que aumenta la demanda de opciones de venta (put) como cobertura.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
