Bitcoin cotizaría a $22,000 sin Saylor, advierte analista mientras se profundiza el desplome

Bitcoin cayó a $62,204 el 4 de junio, su nivel más bajo desde febrero, mientras las ventas de tenedores de largo plazo y tesorerías corporativas profundizaban una liquidación que ha borrado un 21% del valor en cuatro semanas.

"Sin la implacable acumulación de Michael Saylor, Bitcoin estaría cotizando cerca de los $22,000 hoy", dijo un analista de investigación de una firma de criptoanálisis. "El desplome actual es una consecuencia directa de que las ballenas históricas y el propio Saylor finalmente estén tomando ganancias".

Strategy vendió 32 bitcoins por aproximadamente $2.5 millones el 1 de junio —su primera venta desde 2022— para financiar dividendos de acciones preferentes. La empresa posee 843,706 bitcoins a un costo promedio de $75,702, lo que deja su tesorería unos $10,000 millones bajo el agua, según su última presentación regulatoria. Los datos de Glassnode muestran que las carteras con al menos 1,000 bitcoins redujeron posiciones en un 4.2% desde el 14 de mayo, el mismo período en que los ETF spot de bitcoin en EE. UU. registraron salidas netas acumuladas de aproximadamente $4,000 millones.

La liquidación empujó a Bitcoin por debajo de su media móvil de 200 días por primera vez desde 2023, un nivel que históricamente ha marcado una oportunidad de compra. Geoffrey Kendrick, de Standard Chartered, reiteró un objetivo de fin de año de $100,000, calificando el nivel actual como "la zona de compra que todos queríamos". Pero con el S&P 500 subiendo un 10% en lo que va del año mientras Bitcoin cayó un 27%, la rotación desde cripto hacia activos de IA y OPI no muestra señales de revertirse.

Rotación de Capital, no Deterioro del Bitcoin

Jim Ferraioli, director de estrategia e investigación de divisas digitales de Charles Schwab, sostuvo que la liquidación refleja una rotación de capital de momento, no una debilidad fundamental. "Los inversores en cripto históricamente van a donde está el momento", dijo. "Y el momento está fuera del cripto en este momento".

El auge de la IA ha creado nuevas oportunidades especulativas. Las empresas públicas vinculadas a la infraestructura de IA han generado fuertes rendimientos, mientras que las esperadas OPI de OpenAI, Anthropic y SpaceX —esta última apuntando a una valoración de hasta $1.8 billones— han atraído la atención de los inversores. Ferraioli señaló que incluso los traders nativos del cripto están utilizando el exchange descentralizado Hyperliquid para especular con acciones previas a la OPI. "Creo que la gente que se entusiasma con el momento se está entusiasmando con las OPI", dijo.

La Pérdida No Realizada de $10,000 Millones de Saylor

Michael Saylor reconoció la tesis de la rotación, afirmando que los mercados de capital están financiando el desarrollo de infraestructura de IA a "escala histórica" y que las salidas de los ETF representan "una rotación de capital, no un deterioro del Bitcoin". Estimó que aproximadamente $400,000 millones han fluido hacia infraestructura de IA en seis meses.

Sin embargo, la presión sobre el balance de Strategy está aumentando. Con Bitcoin cerca de los $62,000, las tenencias de la compañía valen aproximadamente $52,500 millones frente a una base de costo cercana a los $63,900 millones —una pérdida no realizada que supera los $10,000 millones. La venta de 32 bitcoins, aunque financieramente irrelevante, marcó la primera disposición desde 2022 y asestó un golpe psicológico a un mercado que veía a Strategy como un comprador permanente.

Kendrick, de Standard Chartered, espera que Strategy recompre agresivamente, como lo hizo en 2022. "Cuando miremos atrás a finales de 2026 con Bitcoin a $100,000, diremos que esta fue la zona de compra que todos queríamos", escribió.

Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoría de inversión.