Puntos clave:
Las tenencias de Bitcoin (BTC) entre los grandes inversores alcanzaron un máximo de cinco meses de 3,09 millones de BTC al 27 de abril, lo que indica una acumulación sostenida mientras el precio se consolida por debajo de su máximo histórico.
"El precio sigue manteniendo niveles clave, con objetivos al alza de 85.000-88.000 $ todavía válidos para mayo", afirmó Michaël van de Poppe, fundador de MN Capital, en un reciente análisis de mercado.
Los datos de CryptoQuant muestran que las carteras que poseen entre 1.000 y 10.000 BTC han añadido de forma constante aproximadamente 240.000 BTC desde diciembre de 2025. Esta acumulación se apoya en las entradas institucionales; un informe reciente de Bitwise destaca que los inversores institucionales añadieron 92.900 BTC durante el último mes, superando con creces los 14.900 BTC en ventas netas de los flujos de capitalización realizada en cadena durante el mismo periodo.
Esta dinámica sugiere un posible choque de oferta, ya que tanto las cuentas de las ballenas como los productos institucionales absorben la liquidez disponible. Esta tendencia se produce incluso cuando los datos del mercado de futuros muestran tasas de financiación profundamente negativas, que han alcanzado el -7 por ciento en una base de 30 días, según CryptoQuant. Aunque esto puede leerse como un sentimiento bajista, también crea las condiciones para un posible estrangulamiento de cortos (short squeeze), donde un rápido aumento del precio por encima del nivel de resistencia clave de 80.000 $ podría obligar a los vendedores en corto a recomprar sus posiciones, acelerando el repunte.
Las compras constantes de las grandes entidades son el principal motor que reduce la oferta disponible de Bitcoin. Los productos de inversión en activos digitales registraron 1.200 millones de dólares en entradas la semana pasada, el cuarto aumento semanal consecutivo, según un informe reciente de CoinShares. Los productos centrados en Bitcoin captaron la mayoría, con 933 millones de dólares, elevando los flujos en lo que va de año a más de 4.000 millones de dólares.
Esta demanda institucional no se limita a los productos directos de Bitcoin. Los ETF de renta variable de blockchain, que invierten en empresas dentro del ecosistema cripto, han visto más de 617 millones de dólares en entradas durante las últimas tres semanas. Este patrón sugiere que los gestores de activos buscan una exposición indirecta a esta clase de activos, integrando aún más los activos vinculados a las criptomonnaies en las carteras tradicionales.
A pesar de la fuerte tendencia a la acumulación, el precio de Bitcoin se enfrenta a vientos en contra técnicos a corto plazo. Se ha formado un posible patrón de doble techo cerca del nivel de 79.400 $ tras dos rechazos esta última semana. Esto podría llevar a una rotación del precio hacia zonas de liquidez entre 73.700 $ y 74.700 $ antes de otro intento de ruptura.
Sin embargo, las persistentes tasas de financiación negativas en el mercado de futuros perpetuos presentan un panorama complejo. Según 10x Research, esto podría no ser una simple señal bajista, sino más bien el reflejo de una cobertura estructural por parte de las instituciones. Los fondos de cobertura pueden estar vendiendo futuros para neutralizar la exposición al precio durante los periodos de reembolso o para construir operaciones de base (basis trades), en lugar de realizar apuestas directas contra Bitcoin. Si el precio subiera de forma decisiva, estas grandes posiciones cortas podrían convertirse en el combustible para un fuerte repunte.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
