Las entradas de Bitcoin caen un 80% hasta los $12.000 millones mientras los inversores persiguen acciones de IA

Las entradas netas de Bitcoin se han desacelerado un 80% hasta aproximadamente $12.000 millones en lo que va del año, ya que los inversores minoristas redirigen capital hacia acciones relacionadas con la inteligencia artificial, informó Bernstein el lunes.

"El hecho de que Bitcoin sea aburrido en este ciclo no debería usarse en su contra, y no resta valor a la tesis de reserva de valor a largo plazo", escribieron los analistas del equipo de Activos Digitales Globales de Bernstein en una nota de investigación.

Las entradas netas provenientes de fondos cotizados en bolsa y compradores institucionales alcanzaron los $60.000 millones durante todo 2025, pero se han reducido a aproximadamente $12.000 millones este año, una caída del 80%. Los ETF de Bitcoin han registrado $2.600 millones en salidas netas sobre una base total de activos de $75.000 millones, con 13 días consecutivos de retiros hasta el 3 de junio — la racha más larga desde el lanzamiento de los productos a principios de 2024, según Galaxy Research. La salida promedio de 20 días alcanzó los $5.420 millones y 73.080 BTC, ambos récords.

La rotación refleja una competencia más amplia por el capital entre dos de las narrativas de crecimiento más dominantes del mercado. Con las acciones relacionadas con IA y una cartera de OPI tecnológicas de alto perfil atrayendo la atención institucional, Bitcoin ha caído aproximadamente un 50% desde su máximo de octubre de $126.000 para cotizar cerca de los $63.000. Bernstein mantuvo su precio objetivo de fin de año en $150.000, lo que marcaría un nuevo máximo histórico.

Strategy sigue comprando durante la caída

Strategy, la empresa de software convertida en gigante de tesorería de Bitcoin, ha continuado acumulando a pesar de la caída del precio. La firma recaudó $7.500 millones a través de su instrumento de acciones preferentes este año, utilizando los ingresos para comprar aproximadamente 100.000 Bitcoin. Ahora posee más de 845.000 BTC, valorados en aproximadamente $53.600 millones.

La venta de 32 BTC por parte de la compañía — por un valor de $2,5 millones en ese momento — fue insignificante desde una perspectiva de oferta, pero tuvo un peso psicológico, según Greg Cipolaro, jefe de investigación de NYDIG. Strategy ha sido durante años uno de los compradores más consistentes del mercado, y cualquier sugerencia de que podría convertirse en una fuente de oferta obliga a los inversores a reconsiderar un pilar importante de la tesis alcista, señaló.

Las señales en cadena apuntan a un reinicio

Varios indicadores en cadena se están acercando a niveles que históricamente han coincidido con grandes suelos de mercado, señaló Cipolaro. La relación entre el valor de mercado y el valor realizado de Bitcoin ha caído a 1,2, cerca del nivel donde el valor de mercado converge con la base de costo agregada de los inversores. El porcentaje de la oferta mantenida en ganancias cayó recientemente por debajo del 50%, otra métrica a menudo asociada con la capitulación.

Sin embargo, la caída sigue siendo modesta según los estándares históricos. Bitcoin ha caído aproximadamente un 53% desde su máximo, en comparación con descensos del 75% al 90% en ciclos anteriores. Los tres mercados bajistas previos de Bitcoin duraron aproximadamente un año de pico a valle; el desplome del viernes por debajo de los $60.000 ocurrió solo 242 días después del máximo de octubre.

"Vistos de forma independiente, ninguno de estos acontecimientos parece suficiente para impulsar una corrección importante en Bitcoin", escribió Cipolaro. "Vistos en conjunto, ayudan a explicar por qué la acción del precio se ha debilitado a pesar de la ausencia de un deterioro claro en las métricas de adopción subyacentes".

Si el suelo ya está en su lugar probablemente depende de si la demanda institucional ha alterado estructuralmente el ciclo o simplemente ha retrasado un reinicio más profundo, agregó.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.