El presidente ejecutivo de MicroStrategy, Michael Saylor, ha declarado el fin del invierno cripto, una visión compartida en parte por analistas de mercado que ven la reciente caída como un retroceso temporal dentro de un mercado alcista mayor.
El Bitcoin mantuvo el nivel de 78.000 dólares después de que Michael Saylor de MicroStrategy declarara que "el invierno ha terminado", tras un periodo en el que la capitalización de mercado del activo digital cayó más de 1 billón de dólares en tres meses. La declaración del jefe del mayor poseedor corporativo de Bitcoin ha sido recibida con un acuerdo condicionado por parte de los analistas de mercado, que señalan las fuertes entradas institucionales y la estructura subyacente del mercado.
"No estoy seguro de que clasificaría lo que acabamos de ver exactamente como un invierno cripto", dijo Mati Greenspan, fundador de Quantum Economics, en una entrevista reciente. Argumenta que la caída fue "más bien un gran retroceso dentro de un mercado alcista más amplio", y cree que es probable que ya se haya tocado fondo.
La declaración se produce cuando MicroStrategy de Saylor se convirtió en el mayor poseedor individual de Bitcoin, con su tesorería creciendo hasta los 815.061 BTC al 23 de abril de 2026. La firma superó al iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, que posee aproximadamente 806.178 BTC, tras comprar 34.164 BTC por unos 2.540 millones de dólares entre el 14 y el 20 de abril, según los registros de la empresa. Los ETF de Bitcoin al contado registraron casi 1.000 millones de dólares en entradas colectivas durante la última semana.
Aunque la postura alcista de Saylor se ve reforzada por las agresivas compras de su empresa, algunos analistas mantienen la cautela sobre los motores de la recuperación. La siguiente fase de adopción, según Greenspan, estará impulsada por los estados-nación, una tendencia que ya está surgiendo con países como El Salvador e incluso EE. UU. creando reservas estratégicas.
La estrategia de acumulación de MicroStrategy ha sido implacable. La empresa posee ahora más Bitcoin que cualquier fondo individual, y una investigación de Galaxy Digital proyecta que sus tenencias podrían superar los 1,096 millones de BTC estimados en poder del creador de Bitcoin, Satoshi Nakamoto, tan pronto como en noviembre de 2026.
Sin embargo, no todos los observadores están convencidos de que el repunte sea autosostenible. Benoît Bosc, cofundador de x2B, advirtió que la dinámica de "regreso triunfal" del Bitcoin está activa, pero que ese regreso está ocurriendo porque la macroeconomía lo permite, lo cual es muy diferente a que el cripto lidere por sus propios méritos. Bosc sostiene que Bitcoin y Ethereum "siguen comportándose como expresiones de beta alto de la liquidez global, no como coberturas, y no como 'oro digital'".
El defensor del oro Peter Schiff ofreció una crítica más directa, calificando la emisión de acciones preferentes de MicroStrategy para financiar sus compras de Bitcoin como un "esquema Ponzi", una afirmación que Saylor ha contrarrestado afirmando que el BTC solo necesita una revalorización anual del 2,05% para cubrir los pagos de dividendos.
Greenspan plantea que el mercado está entrando en su cuarto gran ciclo de adopción. Tras los primeros adoptantes (2013), el sector minorista masivo (2017) y las instituciones (2021), la próxima ola estará definida por naciones soberanas que añadan Bitcoin a sus balances.
"Imaginen a los bancos centrales añadiendo bitcoin a sus balances para mantener la estabilidad de precios, de forma similar a como han añadido oro en el pasado", dijo Greenspan.
Esto ya está en marcha. El gobierno de EE. UU. posee aproximadamente 300.000 BTC, mientras que China y el Reino Unido poseen aproximadamente 190.000 BTC y 61.000 BTC, respectivamente. El Salvador continúa con su programa de compras diarias, y entidades subsoberanas como el estado de Wisconsin han comenzado a asignar partes de los fondos públicos de pensiones a Bitcoin.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
