Las pérdidas de los holders de Bitcoin rozan los 600.000 millones de dólares con el 44% de la oferta en rojo

Aproximadamente el 44 por ciento de la oferta circulante de Bitcoin se mantiene ahora con una pérdida no realizada que totaliza casi 600.000 millones de dólares, mientras el activo cotiza un 47 por ciento por debajo de su máximo histórico, según datos de Glassnode al 8 de abril.

"Históricamente, resolver un exceso de oferta de esta escala ha requerido una redistribución significativa de monedas de los holders que realizan pérdidas hacia nuevos compradores a precios más bajos", dijeron los analistas de Glassnode en su último informe semanal, comparando la estructura con el fondo del mercado del segundo trimestre de 2022.

Los datos muestran que aproximadamente 8,8 millones de BTC están en números rojos, con los holders a largo plazo vendiendo activamente a pérdida a un ritmo de 200 millones de dólares por día. Una presión adicional proviene de los holders institucionales, con el precio de compra promedio para los inversores de ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. situado ahora en 83.408 dólares, muy por encima del precio actual de unos 66.450 dólares.

Las crecientes pérdidas latentes están poniendo a prueba la convicción de los inversores en un entorno macroeconómico difícil de endurecimiento de la liquidez global, impulsado por el aumento de los rendimientos de los bonos japoneses y la fortaleza del dólar estadounidense. Los analistas están atentos a un enfriamiento en la capitulación de los holders como una señal potencial de que se está formando un suelo de precios.

Un Mercado Dividido

El fuerte aumento de la oferta con pérdidas tiene a los analistas divididos sobre si Bitcoin está entrando en una oportunidad de compra histórica o se enfrenta a un evento de capitulación más profundo. Según el analista de CryptoQuant, Darkfost, las condiciones on-chain se acercan a niveles de infravaloración comparables a mercados bajistas pasados, lo que sugiere que un fondo podría estar cerca.

Sin embargo, la persistente lectura negativa del Índice de Prima de Coinbase de CryptoQuant indica que la demanda de los inversores estadounidenses permanece en una profunda contracción. "La contracción sostenida de la demanda, que persiste desde finales de noviembre de 2025, confirma que el mercado en general sigue en fase de distribución", afirmó el informe semanal de CryptoQuant.

Sumándose a la perspectiva bajista, Andri Fauzan Adziima de Bitrue describió el mercado actual como una "transición temprana a media de mercado bajista", situando un posible fondo estructural cerca de los 55.000 dólares, al tiempo que advirtió que es probable que continúen las caídas. Esta visión se apoya en la profundidad del retroceso actual que, con un 52 por ciento desde el máximo histórico, es menos severo que las caídas del 77 al 84 por ciento vistas en ciclos anteriores.

Los Vientos en Contra Macroeconómicos se Intensifican

Las presiones macroeconómicas externas están agravando el estrés sobre los holders de Bitcoin. El análisis de XWIN Research destaca cómo el aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno japonés, que recientemente alcanzaron un máximo de varias décadas del 2,39 por ciento, está drenando la liquidez global a medida que las instituciones japonesas repatrian capital. Como el mayor acreedor extranjero del mundo, los movimientos del mercado de Japón tienen un impacto desproporcionado en los activos de riesgo como Bitcoin, que históricamente prosperan en entornos de dinero barato.

Esto se ve exacerbado por el fortalecimiento del dólar estadounidense, que el analista Timothy Peterson señaló que a menudo refleja una liquidez global más ajustada y limita el potencial alcista de Bitcoin. Peterson sugirió que es improbable un cambio en estas condiciones antes de finales de 2026 o 2027, apuntando a un periodo de presión potencialmente prolongado para el activo digital.

Por ahora, el mercado permanece en un estado precario. Mientras que algunos inversores contrarios pueden ver las pérdidas no realizadas generalizadas como una señal para acumular, la combinación de la venta activa de los holders a largo plazo y un entorno de liquidez global restrictivo sugiere que el camino de menor resistencia todavía podría ser hacia abajo. Glassnode sugiere que una señal clave del agotamiento de los vendedores sería cuando las pérdidas realizadas de los holders a largo plazo se enfríen por debajo de los 25 millones de dólares diarios.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.