Los flujos de ETF de Bitcoin alcanzan los $536 millones mientras la actividad en cadena se ralentiza, según CryptoQuant

El capital de las finanzas tradicionales está fluyendo hacia Bitcoin a través de los ETF, mientras la actividad cripto-nativa en cadena se desacelera, marcando un cambio estructural en el mercado, según el CEO de CryptoQuant.

Bitcoin cayó un 3.26% a $73,035 el 28 de mayo, mientras surgía una divergencia estructural entre el aumento de la demanda de ETF y la disminución de la actividad cripto-nativa en cadena, según datos de CryptoQuant.

"Bitcoin está experimentando un cambio estructural donde el capital de las finanzas tradicionales fluye a través de los ETF mientras la actividad cripto-nativa en cadena se está desacelerando", dijo Ki Young Ju, CEO de CryptoQuant.

Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. han registrado $536 millones en entradas netas en lo que va del año, aunque la tendencia reciente se ha vuelto negativa con ocho sesiones consecutivas de salidas que suman más de $2 mil millones desde mediados de mayo. Una venta en pool oscuro de $1,300 millones del iShares Bitcoin Trust de BlackRock el 26 de mayo llevó a BTC a la baja un 1.5% en el impacto y profundizó la presión vendedora institucional. A pesar de las salidas a corto plazo, las tenencias de ETF disminuyeron solo un 3.6% durante la corrección del 36% de Bitcoin desde finales de 2025 hasta principios de 2026, según JPMorgan, lo que sugiere que los tenedores trataron los productos como asignaciones a largo plazo en lugar de vehículos de negociación. El volumen de negociación de Bitcoin en 24 horas superó los $40 mil millones, con una capitalización de mercado de $1.46 billones.

El cambio modifica la forma en que se establece el precio mínimo de Bitcoin. La demanda impulsada por los ETF es más sensible a las condiciones macro — tasas de interés, fortaleza del dólar y claridad regulatoria — que a métricas en cadena como direcciones activas o recuentos de transacciones. Si la Ley CLARITY, que avanzó en el Comité Bancario del Senado con una votación de 15 a 9 el 14 de mayo, se convierte en ley, Standard Chartered proyecta que los ETF de Bitcoin podrían atraer entre $4 mil millones y $8 mil millones en entradas adicionales, potencialmente superando la oferta remanente que ha limitado a BTC por debajo de los $78,000.

Las Salidas de ETF Enmascaran una Acumulación Estructural

Las entradas netas de $536 millones en lo que va del año están muy por debajo del récord mensual de $2,440 millones de abril, y la racha de ocho días de salidas ha borrado gran parte de la acumulación de principios de 2026. El Índice de Riesgo de Swissblock se ha movido a territorio de alto riesgo, con la demanda aparente cerca de su lectura más débil desde diciembre. Sin embargo, durante la corrección de finales de 2025 a principios de 2026, cuando Bitcoin cayó un 36%, las tenencias de ETF disminuyeron solo un 3.6%, según JPMorgan. La venta en pool oscuro de $1,300 millones de IBIT el 26 de mayo fue ejecutada por una entidad anónima y parece haber sido una sola liquidación grande en lugar de un cambio de tendencia.

Desaceleración en Cadena vs. Infraestructura Institucional

Los recuentos de transacciones en cadena, las direcciones activas y los volúmenes de exchanges descentralizados se han contraído desde sus picos del primer trimestre de 2026, según CryptoQuant. Mientras tanto, la infraestructura institucional continúa expandiéndose. CME Group listó futuros para Avalanche y Sui el 29 de mayo, sumándose a sus contratos de Cardano, Chainlink y Stellar de febrero. Coinbase destinó $25.5 millones al super PAC pro-cripto Fairshake, y Ripple comprometió más de $20 millones mientras la industria presiona por claridad regulatoria antes de las elecciones de medio término de 2026. La resistencia se sitúa en $77,500 a $78,000, donde convergen múltiples medias móviles, mientras que el soporte en $73,000 debe mantenerse para evitar una prueba de $70,500. El próximo catalizador es la votación completa de la Ley CLARITY en el Senado, con los mercados de predicción situando las probabilidades de aprobación entre el 62% y el 66% para 2026.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.