El dominio de Bitcoin alcanza un nuevo pico mientras el 79% de la oferta está en manos de tenedores de largo plazo

El dominio de mercado de Bitcoin alcanzó un nuevo pico el 21 de junio, ampliando la brecha con las altcoins, mientras que los tenedores de largo plazo controlan una participación récord de la oferta.

La participación de Bitcoin en la capitalización total del mercado de criptomonedas escaló a un nuevo máximo el 21 de junio, extendiendo una tendencia de meses de rotación de capital desde las altcoins hacia el activo digital de mayor tamaño.

"Los tenedores de largo plazo ahora controlan el 79% de la oferta circulante de Bitcoin, un máximo histórico que refleja una tendencia continuada de acumulación", señaló Vetle Lunde, director de investigación de K33, en una nota. "Este patrón ha precedido históricamente el final de todos los grandes mercados bajistas en la historia de Bitcoin".

La divergencia se produce mientras Bitcoin cotiza cerca de los $65,000, aproximadamente un 40% por debajo de su máximo histórico de $126,198 alcanzado en octubre de 2025. Solo 218,421 BTC con una antigüedad de dos años o más se han reactivado en 2026, un mínimo casi histórico que contrasta con los 1.18 millones de BTC reactivados en el mismo punto de 2024, según datos de K33. El mercado cripto en general, medido por el índice GMCI 30, ha tenido un rendimiento inferior al de Bitcoin por un amplio margen este año.

El cambio en el dominio tiene implicaciones para la asignación de capital entre los activos digitales. Si el patrón se mantiene, Bitcoin podría seguir absorbiendo liquidez de las altcoins, retrasando cualquier temporada de altcoins generalizada y reforzando su posición como el principal depósito de valor en el espacio. La próxima prueba llega mientras el mercado asimila el giro restrictivo de la Reserva Federal bajo el nuevo presidente Kevin Warsh, con el banco central manteniendo las tasas en el 3.50% al 3.75% y señalando una inclinación hacia un mayor endurecimiento.

Concentración récord de tenedores de largo plazo

Los datos en cadena pintan un panorama claro de la dinámica de la oferta que se inclina a favor de Bitcoin. Los tenedores de largo plazo — direcciones que han mantenido monedas durante al menos 155 días — ahora controlan el 79% de la oferta circulante, la proporción más alta registrada, según K33 Research. El único año con una menor reactivación de monedas antiguas para el 6 de junio fue 2012, cuando solo se habían movido 70,600 BTC con una antigüedad de dos años o más.

El contraste con el pico del ciclo anterior es notorio. Para el 6 de junio de 2024, se habían reactivado aproximadamente 1.18 millones de BTC con una antigüedad de dos años o más, lo que refleja la fuerte distribución que caracterizó el pico del ciclo 2021-2025. Este año, esa cifra se sitúa en solo 218,421 BTC.

Vientos macroeconómicos en contra ponen a prueba la tesis

El repunte del dominio de Bitcoin enfrenta un desafiante panorama macroeconómico. La Reserva Federal mantuvo su tasa de referencia en el 3.50% al 3.75% el 17 de junio, con proyecciones actualizadas que muestran que 9 de 18 funcionarios ahora esperan al menos un aumento de tasas antes de fin de año. La proyección mediana de la tasa a fin de año saltó al 3.8%, frente al 3.4% de marzo, eliminando efectivamente las expectativas de recortes de tasas en 2026.

Las tasas de interés más altas reducen el atractivo de los activos que no generan rendimientos, como las criptomonedas, y la correlación a 30 días de Bitcoin con el S&P 500 se sitúa cerca de 0.6, según K33. Cualquier giro más restrictivo por parte de la Fed podría presionar a los activos de riesgo en general, aunque el creciente dominio de Bitcoin sugiere que el capital ya se está consolidando en el activo percibido como el más seguro dentro del criptoespacio.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye un consejo de inversión.