La correlación del Bitcoin con las acciones de software pasó de una alineación casi perfecta a niveles cercanos a cero tras el inicio del conflicto entre EE. UU. e Irán, lo que indica un cambio en la forma en que los expertos utilizan el activo.
El Bitcoin ha subido más de un 5% desde el inicio del conflicto entre Estados Unidos e Irán el 28 de febrero, divergiendo drásticamente de las acciones de software a medida que las tensiones geopolíticas y la preocupación por el impacto de la IA en los márgenes reconfiguran la dinámica del mercado.
"Eso nunca había ocurrido", afirmó Mark Connors, fundador de Risk Dimensions, señalando datos que muestran que el bitcoin ha quedado rezagado respecto a las acciones de forma constante desde principios de octubre, un periodo de duración récord que plantea dudas sobre su papel como activo de cobertura.
La correlación entre el Bitcoin y el iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) se desplomó de casi 1,0 a principios de febrero a 0,13 tras el inicio del conflicto, antes de una recuperación parcial hasta 0,7. Mientras que el Bitcoin ha subido más de un 5% desde el 28 de febrero, el ETF IGV ha caído más de un 2% en el mismo periodo, con el S&P 500 bajando un 7,41% en un mes.
Esta divergencia sugiere que los inversores podrían estar tratando cada vez más al Bitcoin como un indicador de riesgo geopolítico, desligado de sus movimientos sincronizados anteriores con la renta variable tecnológica, una tendencia que podría redefinir su papel en carteras diversificadas si persisten las tensiones en Oriente Próximo.
La narrativa del "oro digital" se vio afectada cuando el precio del Bitcoin empezó a moverse casi en tiempo real con los titulares geopolíticos. El activo cayó hacia los 67.000 $ tras las señales del presidente Donald Trump de continuar la acción militar contra Irán, lo que provocó liquidaciones en el mercado de criptomonedas por valor de 328 millones de dólares en 24 horas, según Coinglass. Cuando Trump anunció más tarde una petición de alto el fuego, el Bitcoin rebotó con fuerza hasta los 68.700 $, subrayando lo que los analistas del exchange MEXC describieron como un cambio hacia un indicador de riesgo geopolítico en tiempo real.
Este comportamiento contrastó con el de los refugios seguros tradicionales. El oro cayó un 11% en marzo al enfrentarse a ventas forzosas ante necesidades urgentes de liquidez, mientras que el Bitcoin subió cerca de un 1% en el mismo periodo. La divergencia fue notable, y un operador de Reddit captó el ambiente: "El Bitcoin dejó de ser oro digital en el momento en que empezó a moverse al ritmo de cada tuit de Trump sobre Irán". La correlación del activo con el Nasdaq Composite, de gran peso tecnológico, pasó a ser positiva de 0,13 en marzo, según Whalesbook, consolidando aún más su vínculo con los activos de riesgo por encima de los refugios.
A pesar de un débil primer trimestre, en el que el Bitcoin cayó un 22%, algunos analistas ven potencial para un rebote. Connors señaló el prolongado bajo rendimiento relativo a las acciones como un desequilibrio que históricamente ha precedido a las reversiones. Argumenta que las liquidaciones anteriores en el mercado de criptomonedas eliminaron el exceso de apalancamiento, permitiendo al Bitcoin absorber el choque geopolítico mejor que otros activos como el oro.
Los flujos institucionales también muestran signos de vida: los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron entradas netas de 471 millones de dólares el 6 de abril, la mayor captación diaria en más de un mes, según Farside Investors. Esta demanda está ayudando a anclar el precio incluso cuando algunos grandes tenedores venden. Aun así, las perspectivas a corto plazo siguen ligadas a la política exterior de Washington. "O son dos meses o dos años", dijo Connors, refiriéndose al plazo para una posible reversión, que cree que depende de la trayectoria del conflicto con Irán y su impacto en el apetito global por el riesgo.
Este artículo tiene fines puramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
