El Bitcoin (BTC) cayó un 3,5% hasta un mínimo de 65.550 $ el 28 de abril, después de que la postura de política "halcón" del Banco de Japón señalara el fin potencial de la liquidez global barata, a pesar de mantener su tipo de interés de referencia en el 0,75%.
"Este es un desencadenante clásico de aversión al riesgo impulsado por el desmantelamiento del 'carry trade' del yen", afirmó Ben Carter, jefe de investigación de la firma de análisis cripto ChainPulse. "Durante meses, los operadores tomaron prestados yenes baratos para comprar activos de alto rendimiento como el Bitcoin. Con el BOJ telegrafiando una subida en junio, esa operación se está invirtiendo, forzando la venta de activos para devolver un yen que se fortalece".
El voto de 6-3 del banco central para mantener los tipos fue la decisión más dividida bajo el mandato del gobernador Kazuo Ueda, con tres miembros votando a favor de una subida inmediata. El BOJ también elevó su previsión de inflación subyacente para el año fiscal al 2,8%. Las señales de tendencia alcista en los tipos llevaron al yen brevemente por encima de 159 frente al dólar antes de moderar las ganancias. Los datos on-chain de Coinglass mostraron que se liquidaron más de 250 millones de dólares en posiciones largas de Bitcoin en las 12 horas siguientes al anuncio del BOJ, y las tasas de financiación se volvieron negativas por primera vez en una semana.
El movimiento vuelve a poner el foco en el soporte crítico del Bitcoin en los 65.000 $. Si no logra mantener este nivel, podría abrirse un camino hacia los mínimos de marzo cerca de los 62.000 $, mientras todas las miradas se centran ahora en la próxima reunión del BOJ el 16 de junio. El mercado descuenta ahora una probabilidad del 66% de una subida de tipos en esa reunión, según los datos de swaps a un día.
Volatilidad del yen y divergencia de los bancos centrales
Aunque la decisión del BOJ fue el catalizador principal, la reacción del mercado se vio amplificada por los mensajes mixtos del gobernador Ueda. En su rueda de prensa, Ueda señaló una menor certeza en las perspectivas económicas, pero también mencionó repetidamente la posibilidad de una "subida de tipos", un tono más directo que en reuniones anteriores. Esto confundió inicialmente a los operadores, provocando bandazos en el yen antes de que finalmente se fortaleciera por el trasfondo halcón.
El giro del BOJ contrasta fuertemente con la trayectoria esperada de otros grandes bancos centrales. Se espera ampliamente que la Reserva Federal de EE. UU. comience a recortar los tipos a finales de este año, mientras que el Banco Central Europeo también ha señalado una postura más suave (dovish). Esta divergencia crea un entorno difícil para los activos globales como Bitcoin y Ethereum, que se han beneficiado de las inyecciones de liquidez coordinadas de la era pospandemia. A medida que Japón, la última fuente mundial de tipos de interés ultrabajos, comienza a normalizar su política, reduce estructuralmente la cantidad de liquidez global disponible para buscar activos de riesgo.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
