El BPI advierte que 6 principales exchanges de criptomonedas actúan como banca en la sombra sin salvaguardias

El Banco de Pagos Internacionales (BPI) advirtió en un nuevo informe de 38 páginas que muchos de los exchanges de criptomonedas más grandes del mundo funcionan como "banca en la sombra" poco regulada, ofreciendo productos similares a depósitos a usuarios minoristas sin las protecciones al consumidor, seguros o transparencia requeridos a las instituciones financieras tradicionales.

"Lo que parece un producto de ahorro de alto rendimiento es, en realidad, un préstamo no garantizado a un banco en la sombra poco regulado", afirmaron los autores del informe. El documento, que no refleja necesariamente las opiniones oficiales del BPI, nombra a Binance, Bybit, Coinbase, Crypto.com, MEXC y OKX como ejemplos de estos "intermediarios de criptoactivos multifunción".

El informe destaca el rápido crecimiento de los productos "earn" y de generación de rendimiento que agrupan los activos de los clientes para préstamos, trading y creación de mercado. Sostiene que estas actividades crean un riesgo significativo, citando los colapsos de Celsius Network y FTX como ejemplos principales donde los usuarios perdieron fondos debido a la insolvencia de la plataforma y a la falta de segregación entre los activos de los clientes y los de la empresa.

La advertencia de la institución, propiedad de 63 bancos centrales, amplifica la presión regulatoria global sobre la industria cripto, acelerando potencialmente el impulso hacia marcos integrales como MiCA en Europa. Para los inversores, esto subraya el riesgo de solvencia inherente a las plataformas donde ceden el control de sus activos a cambio de un rendimiento prometido, una dinámica que contribuyó al flash crash estimado en 19.000 millones de dólares en octubre de 2025.

## Transformación de riesgos sin reglas

Según el análisis del BPI, estas plataformas cripto están realizando una "transformación de riesgos" al aceptar activos de clientes y utilizarlos para financiar actividades especulativas. Este modelo de negocio introduce nuevas formas de riesgos de crédito, liquidez y vencimiento por los cuales los clientes no son compensados. En muchos casos, los usuarios renuncian a la propiedad legal de sus activos digitales a favor de la plataforma, lo que convierte su reclamación en una deuda no garantizada contra el balance del intermediario.

"Estas plataformas están tomando depósitos de manera efectiva y reciclándolos en actividades riesgosas, pero sin las salvaguardias que dan estabilidad a la banca tradicional", afirma el informe. Esta estructura deja a los usuarios directamente expuestos a la solvencia de la plataforma, un riesgo que se hizo realidad para los clientes de las colapsadas plataformas FTX y Celsius Network.

## Un llamado a la coordinación global

Los hallazgos del informe se suman al creciente coro de reguladores internacionales que piden una supervisión coherente del espacio de los activos digitales. El Director General del BPI, Pablo Hernández de Cos, calificó recientemente de "crítica" la cooperación internacional sobre las stablecoins, advirtiendo que las reglas fragmentadas podrían socavar la integridad financiera y crear lagunas para el uso indebido transfronterizo.

Este sentimiento es compartido por participantes de la industria que ven un marco global como algo necesario para la maduración del sector. "Las cripto, por su propia naturaleza, son una clase de activo global. Ningún país puede regularlas eficazmente de forma aislada", afirmó el cofundador de CoinSwitch, Ashish Singhal, en una entrevista reciente con Firstpost. Señaló que mientras jurisdicciones como EE. UU., el Reino Unido y Japón están desarrollando reglas nacionales, se necesita un sistema por niveles con coordinación global para una interoperabilidad transfronteriza fluida, similar a cómo funciona la red SWIFT para las finanzas tradicionales.

Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.