BOCI reiteró su calificación de "Compra" para Bilibili Inc. (09626.HK), estableciendo un precio objetivo de 244 HK$ para sus acciones cotizadas en Hong Kong y de 31 US$ para sus acciones cotizadas en EE. UU., incluso mientras el mercado evalúa el riesgo de una posible venta de acciones por parte de Tencent Holdings.
"Creemos que la empresa confiará en un crecimiento saludable de usuarios impulsado por su ecosistema de contenido y comercialización potenciado por IA, generando un crecimiento de beneficios estable y sostenible", señaló un informe de BOCI, al abordar la reciente caída del precio de las acciones de Bilibili.
El precio objetivo del banco implica un potencial alcista del 59% respecto al precio de cierre reciente de Bilibili. El pronóstico alcista se sustenta en una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) proyectada del 31% en el beneficio neto ajustado para el periodo 2025-2028. La postura positiva de BOCI se produce a pesar de la ansiedad del mercado por la participación del 10,5% de Tencent, que mantiene desde 2019. Tencent ha indicado anteriormente que planea reducir su amplia cartera de inversiones.
El riesgo de Tencent frente al crecimiento fundamental
El riesgo principal destacado por el mercado es la posibilidad de que Tencent se desprenda de su participación de aproximadamente 43,75 millones de acciones. Tal venta podría crear una presión vendedora significativa sobre las acciones de Bilibili. BOCI reconoció que no puede predecir el momento de cualquier reducción potencial de la participación, pero enfatizó los sólidos fundamentos de Bilibili.
El banco señaló una posición de flujo de caja saludable y entradas de caja internas estables, sin que se esperen gastos de capital significativos o inesperados relacionados con la IA.
La publicidad y los videojuegos impulsarán el crecimiento
BOCI espera que el negocio publicitario de Bilibili mantenga un fuerte impulso en los próximos trimestres. El banco también anticipa una aceleración en el crecimiento del segmento de videojuegos a partir de la segunda mitad del año, impulsada por el lanzamiento oficial de varios títulos nuevos. Se prevé que estos factores conduzcan a una rentabilidad mejor de lo esperado en 2026 y 2027.
La perspectiva positiva sobre los segmentos de negocio principales forma la base de la convicción de BOCI, sugiriendo que el rendimiento operativo a largo plazo podría pesar más que los riesgos a corto plazo asociados con la posible salida de Tencent. Los inversores estarán atentos al lanzamiento de nuevos títulos de juegos en la segunda mitad del año como la próxima gran prueba de esta tesis de crecimiento.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
