Los principales bancos han recortado sus pronósticos del precio del petróleo hasta en 10 dólares por barril, después de que el tráfico de buques a través del Estrecho de Ormuz se recuperara a niveles previos a la guerra.
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Los bancos recortan sus pronósticos petroleros al reanudarse el tránsito en el Estrecho de Ormuz a niveles previos a la guerra
OCBC Group Research, UBS y Public Investment Bank recortaron sus pronósticos del crudo a principios de julio, después de que los flujos de petróleo a través del Estrecho de Ormuz regresaran a niveles previos a la guerra, reviviendo la narrativa de exceso de oferta que había quedado relegada durante el conflicto.
"El menor riesgo geopolítico y la rápida recuperación de los flujos han provocado una caída de precios más pronunciada de lo que esperábamos", señaló UBS en un informe de investigación, recortando su pronóstico del Brent para 2026 en 9 dólares, a 84 dólares por barril, y su estimación para 2027 en 10 dólares, a 75 dólares.
El crudo Brent cotizaba el martes a 70,90 dólares por barril, una caída del 0,9 %, mientras que el WTI descendió un 0,8 % hasta los 68,04 dólares. Estas cifras contrastan con los máximos de guerra cercanos a los 120 dólares por barril alcanzados durante el conflicto que cerró la vía navegable. OCBC redujo su pronóstico del Brent para el tercer trimestre de 85 a 75 dólares, y su estimación para el segundo trimestre de 2027 de 75 a 71 dólares. Public Investment Bank prevé que el Brent cotice en un rango de 70 a 85 dólares en el segundo semestre, asumiendo que se mantenga el acuerdo provisional entre Estados Unidos e Irán.
La rápida normalización de los flujos a través del punto de estrangulamiento petrolero más importante del mundo —que maneja unos 20 millones de barriles diarios, aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial— ha eliminado la prima de riesgo geopolítico que se había incorporado al crudo desde el inicio de la guerra. La cuestión ahora es si la recuperación podrá sostenerse mientras Estados Unidos e Irán continúan las conversaciones indirectas en Doha.
El tráfico de petróleo se dispara, pero la recuperación sigue siendo desigual
El vicepresidente JD Vance declaró el martes que los envíos de petróleo a través del estrecho han regresado a niveles previos a la guerra y en ocasiones los han superado, incluso cuando el tráfico total de buques sigue muy por debajo de lo normal. Unos 240 buques transitaron por la vía navegable la semana pasada, según datos de Lloyd's List, frente a un promedio diario previo a la guerra de 130 a 150. La firma de inteligencia marítima Windward informó que los volúmenes de petróleo que salían del estrecho alcanzaron los 13,4 millones de barriles el 24 de junio y los 11,7 millones el 25 de junio.
La divergencia entre el tráfico marítimo general y los envíos de energía refleja la cautela persistente entre las navieras. Los portacontenedores, graneleros y otras cargas no energéticas han tardado más en regresar, mientras aseguradoras y operadores evalúan si la situación de seguridad se ha estabilizado. S&P Global Energy informó que 78 buques transitaron el 24 de junio —la cifra diaria más alta desde el inicio de la guerra—, pero el tráfico se redujo después de que un portacontenedores fuera atacado el 25 de junio.
Las exportaciones de petróleo de Irán se han disparado desde que Estados Unidos levantó su bloqueo como parte del memorando de entendimiento del 17 de junio. El presidente del Parlamento iraní, Mohammad Bagher Ghalibaf, declaró que el país ha exportado más de 40 millones de barriles desde que se eliminaron las restricciones, después de más de un mes de parálisis total de las exportaciones. Datos de TankerTrackers citados por Al Jazeera mostraron que Irán envió unos 50 millones de barriles en junio, aproximadamente 1,66 millones de barriles diarios.
Las expectativas de reconstrucción de inventarios se reducen
La velocidad de la recuperación ha obligado a los bancos a reevaluar los balances de oferta y demanda. UBS señaló que la reconstrucción de inventarios necesaria es ahora menor que su estimación anterior de 1.000 millones de barriles, a medida que el almacenamiento flotante en el Golfo se normaliza y la demanda se recupera. El banco espera que los precios repunten ligeramente hasta los 80 dólares por barril en el segundo semestre, pero advirtió que el camino hacia la normalización podría seguir siendo accidentado.
Los estrategas de OCBC señalaron que las expectativas de flujos normalizados empujaron rápidamente los precios del crudo de vuelta a niveles previos al conflicto, reviviendo la narrativa de exceso de oferta. El banco ahora prevé que el Brent promedie 75 dólares en el tercer trimestre y 71 dólares para el segundo trimestre de 2027, frente a los 85 y 75 dólares respectivamente de sus pronósticos anteriores.
La última vez que los flujos de petróleo a través del estrecho se vieron interrumpidos a esta escala fue durante la guerra entre Irán e Irak en la década de 1980, cuando la llamada Guerra de los Petroleros atacó al transporte marítimo comercial. Ese conflicto tardó años en resolverse por completo, y la recuperación actual —aunque más rápida de lo que muchos analistas predijeron— sigue dependiendo de la durabilidad de la vía diplomática entre Estados Unidos e Irán.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] OCBC recorta pronósticos petroleros por recuperación de flujos en el Estrecho de Ormuz - WSJ[2] El flujo de petróleo en el Estrecho de Ormuz regresa a niveles previos a la guerra con Irán, según Vance - New York Post[3] El tránsito de petróleo se recupera, pero surgen nuevos obstáculos - Axios[4] Los envíos de petróleo por el Estrecho de Ormuz aumentan mientras el acuerdo entre EE.UU. e Irán restaura el flujo previo al conflicto - Indiatimes[5] El tráfico en Ormuz se recupera lentamente pese al alto el fuego, muy por debajo de los niveles previos al conflicto - Gulf News
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