Puntos clave:
ASML se encamina hacia su informe de resultados del 15 de abril con los inversores centrados en un posible pedido de 20 unidades de sus sistemas de litografía ultravioleta extrema (EUV) por parte de Samsung, un acuerdo que podría superar los 4.000 millones de euros y proporcionar una visibilidad crucial de la demanda para el sector de equipos de semiconductores.
El pedido reportado para la fundición P5 de Samsung es la "noticia más importante" para la acción, señalaron analistas de JPMorgan en una nota reciente, destacando la necesidad del mercado de señales prospectivas después de que ASML dejara de revelar los datos de su cartera de pedidos.
Más allá del acuerdo con Samsung, se informa que SK Hynix también está gastando alrededor de 8.000 millones de dólares en equipos EUV. Para el primer trimestre, JPMorgan pronostica unos ingresos para ASML de 85.210 millones de euros y un margen bruto del 52,0%, ligeramente por debajo de la estimación de consenso de 86.960 millones de euros.
La cuestión clave para los inversores es si la fuerte demanda de las fundiciones puede traducirse en una mejora de las previsiones. UBS proyecta que la cartera de pedidos de ASML al cierre del año podría alcanzar entre 45.000 y 50.000 millones de euros, significativamente por encima del consenso del mercado de 39.600 millones de euros, lo que sugiere que las valoraciones actuales podrían no reflejar todo el potencial de beneficios a largo plazo.
Wall Street espera un trimestre estacionalmente más flojo para ASML, aunque las estimaciones de los bancos varían. JPMorgan proyecta que los ingresos del primer trimestre caerán un 12,3% secuencialmente hasta los 85.210 millones de euros, situándose cerca del punto medio de la propia previsión de ASML. UBS es más optimista, con una previsión de ingresos de 87.120 millones de euros. Ambas firmas ven los márgenes brutos manteniéndose en el 52,0%.
Si bien las estimaciones de los analistas están en gran medida en línea con las directrices de la empresa, el informe original señala que los inversores del lado de la compra mantienen una visión más alcista, anticipando que tanto los ingresos como los márgenes alcancen el extremo superior del rango previsto. Para su año fiscal 2026 completo, ASML ha guiado un crecimiento de los ingresos de entre el 4% y el 19%, mientras que el consenso actual de Bloomberg se sitúa en un más optimista 15,3%.
Mirando más allá del trimestre actual, UBS identificó cinco eventos potenciales en los próximos 12 meses que podrían impulsar al alza las acciones de ASML. El primero es el Simposio Tecnológico de TSMC el 22 de abril, donde la mayor fundición del mundo podría confirmar su adopción de los sistemas High-NA EUV de próxima generación para su nodo de proceso A14.
Otros catalizadores incluyen las perspectivas de gasto de capital de las principales empresas de computación en la nube en verano y la propia previsión cualitativa de ASML para 2027 en octubre. El último evento importante será en enero de 2027, cuando se espera que ASML reanude la divulgación de su cartera de pedidos. UBS cree que esta cifra podría llegar a los 50.000 millones de euros, proporcionando un impulso sustancial a la visibilité de los ingresos y conduciendo potencialmente a revisiones al alza significativas en las estimaciones de los analistas.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
