Puntos Clave:
El derroche de capital de $725 mil millones en IA ha privado de liquidez a las criptomonedas — y Arthur Hayes apuesta a que la resaca enviará a bitcoin a $1 millón.
Bitcoin ha caído más de un 50% desde su máximo de $126,000 para cotizar cerca de $60,000, mientras el capital institucional inunda la infraestructura de inteligencia artificial. Se proyecta que los hiperescaladores, incluyendo Meta, Microsoft, Amazon y Alphabet, gasten un total combinado de $725 mil millones en centros de datos y hardware de IA solo en 2026, según estimaciones de la industria.
"La implosión de la burbuja de la IA y la impresión de dinero que va a ocurrir, especialmente en Estados Unidos, va a empequeñecer a las subprime y nos llevará a un precio de bitcoin de $1 millón", dijo Arthur Hayes, exdirector ejecutivo de BitMEX y fundador de la family office Maelstrom, en el podcast Bankless. Hayes comparó el ciclo actual de gasto de capital en IA con la construcción de ferrocarriles en la era preindustrial, argumentando que ninguna cantidad de gasto puede acelerar la Ley de Moore — la observación de que el rendimiento de los chips se duplica aproximadamente cada dos años.
Hayes, quien también habló en el podcast New Era Finance con Michaël van de Poppe, dijo que la respuesta de la Reserva Federal ante un evento crediticio impulsado por la IA sería imprimir dinero a una escala que supere los rescates bancarios de 2008. "Si tenemos un evento crediticio de IA, será más grande que 2008 porque el mundo entero está en el engaño de que la IA es la tecnología más grande de la historia", afirmó. "La Fed no puede imprimir más rápido que la Ley de Moore". Enmarcó esta operación como una oportunidad generacional, comparándola con la apuesta de Michael Burry contra las hipotecas subprime que sirvió de base para la película "The Big Short".
El Drenaje de Liquidez hacia la IA
La rotación de capital desde las criptomonedas hacia la IA ha sido pronunciada. La caída de bitcoin desde $126,000 hasta justo por encima de $60,000 coincidió con un aumento en las emisiones de acciones y bonos corporativos relacionados con la IA, mientras las empresas se apresuraban a financiar la compra de GPU y la construcción de centros de datos. El nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, mantuvo las tasas de interés sin cambios en su primera reunión, con la inflación en un máximo de tres años y las nóminas agregando más de 500,000 empleos en los últimos tres meses, según datos del Departamento de Trabajo.
Hayes argumentó que cuando los inversores decidan que la inversión en IA ya no cumple con su costo de capital, ese dinero fluirá "directamente" hacia bitcoin y las criptomonedas. "No me importa cuánto dinero le eches a esto, no puedes cambiar el hecho de que los chips mejoran cada dos años incluso si inyectas $10 billones en la economía", dijo. "¿Cuál será la respuesta de las autoridades financieras para salvar a los bancos? Simplemente meteremos dinero fiduciario a paladas".
La Apuesta de $1 Millón
Esta predicción sitúa a Hayes entre las voces más alcistas en el mundo cripto, incluso mientras el mercado lucha por recuperar su máximo histórico. BlackRock ha proyectado que el mercado de criptomonedas podría alcanzar los $9 billones en el ciclo actual, pero los vientos en contra a corto plazo persisten. El volumen de negociación de bitcoin en 24 horas ha caído por debajo de su promedio de siete días, y el interés abierto en las principales bolsas de derivados ha disminuido a medida que los operadores reducen el apalancamiento.
"Si sincronizas bien esto, nunca volverás a trabajar", dijo Hayes, haciendo eco del lenguaje de los operadores que apostaron contra el mercado inmobiliario en 2007. La variable clave, según él, es si el ciclo de gasto de capital en IA se rompe antes de que la Fed se vea obligada a intervenir — un escenario que considera inevitable dado el volumen de gasto en relación con las ganancias de productividad.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
