Key Takeaways:
Armour Residential REIT Inc. (NYSE: ARR) informó una pérdida neta GAAP en el primer trimestre de 58 millones de dólares, ya que la volatilidad del mercado y la ampliación de los diferenciales de los valores respaldados por hipotecas presionaron su cartera.
La pérdida fue impulsada por ajustes de valoración a precio de mercado durante un trimestre que vio un "fuerte aumento en los precios del petróleo" y tensiones geopolíticas, dijo el director ejecutivo Scott Ulm en un comunicado. A pesar de la pérdida GAAP, la empresa generó ganancias distribuibles, una métrica no GAAP seguida por los inversores, de 90,5 millones de dólares y mantuvo su dividendo mensual de 0,24 dólares por acción.
Para el primer trimestre de 2026, Armour informó una pérdida neta GAAP de 0,49 dólares por acción ordinaria sobre unos ingresos por intereses netos de 70,7 millones de dólares. Sus ganancias distribuibles se situaron en 0,76 dólares por acción ordinaria. La empresa terminó el trimestre con un valor contable de 17,42 dólares por acción ordinaria, una disminución del 6,5% con respecto al cierre de 2025, aunque la dirección informó que se había recuperado a un estimado de 18,05 dólares para el 20 de abril, neto del dividendo. Las estimaciones de consenso para los ingresos y las ganancias por acción no estaban disponibles.
La dirección caracterizó la perturbación del mercado como una oportunidad de compra, desplegando capital a medida que se ampliaban los diferenciales. La empresa añadió netamente casi 900 millones de dólares en valores respaldados por hipotecas (MBS) de agencia desde su última actualización, centrándose en cupones de nueva producción. El codirector de inversiones, Sergey Losyev, confirmó que la cartera sigue compuesta al 100 por ciento por MBS de agencia, valores respaldados por hipotecas comerciales de agencia (CMBS) y bonos del Tesoro de EE. UU., con un apalancamiento implícito de 7,85 veces. Aproximadamente el 45% de la financiación repo de la empresa es con su afiliada, Buckler Securities.
Durante el trimestre, Armour recaudó aproximadamente 215 millones de dólares a través de su programa de acciones ordinarias en el mercado y recompró 125.000 acciones.
Los resultados resaltan la sensibilidad de los REIT hipotecarios a la volatilidad de las tasas de interés y su efecto en el valor contable. El dividendo mantenido, respaldado por las ganancias distribuibles no GAAP, muestra la confianza de la dirección en la capacidad de generación de efectivo de la cartera. Los inversores vigilarán la senda política de la Reserva Federal y su impacto en los diferenciales hipotecarios en el segundo trimestre.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
