Puntos clave
APG, el mayor inversor de pensiones de Europa, aumentará su asignación a mercados privados a más del 30% de su cartera de 600.000 millones de euros, capitalizando los cambios regulatorios para expandir significativamente sus participaciones en crédito privado en medio de la volatilidad del mercado.
"Algunos submercados están experimentando ajustes, lo que sin duda podría brindar oportunidades para el futuro", dijo Patrick Kanters, Director de Inversiones Privadas en APG, en una entrevista este mes. "Para este tipo de inversiones, es necesario tener un horizonte de inversión a muy largo plazo".
La asignación de la firma a los mercados privados aumentará desde su nivel actual del 26%. La expansión más significativa será en el crédito privado, que pasará de su asignación actual del 1,5%, o aproximadamente 9.000 millones de euros, a un objetivo del 2% al 4%. Esto implica un aumento potencial a casi 24.000 millones de euros.
El movimiento de uno de los inversores institucionales más importantes de Europa señala un cambio más amplio hacia activos alternativos de mayor rendimiento y mayor riesgo. Esta reasignación de capital a gran escala está impulsada por la "Ley de Futuras Pensiones" de los Países Bajos, que otorga a los fondos de pensiones una mayor flexibilidad de inversión, sentando potencialmente un precedente para que otras instituciones lo sigan.
El principal motor de este cambio estratégico es la "Ley de Futuras Pensiones" de los Países Bajos. Introducida gradualmente desde 2023, la nueva ley elimina el requisito de que los fondos de pensiones neerlandeses prometan pagos de jubilación fijos. Esto les da más margen para reducir las tenencias en bonos gubernamentales de bajo rendimiento y moverse hacia activos con mayores rendimientos potenciales, como el capital privado y el crédito. Todo el sector debe completar la transición antes del 1 de enero de 2028.
La expansión de APG se produce mientras partes del mercado privado enfrentan dificultades, con algunos fondos experimentando reembolsos debido a las preocupaciones sobre la caída de los rendimientos. Sin embargo, Kanters indicó que APG ve la dislocación actual como una oportunidad de compra. Señaló que el enfoque de la firma está en áreas estructuralmente sólidas y con escasez de capital, incluidos los activos reales y el financiamiento relacionado con infraestructuras, lo que sugiere un enfoque de despliegue contracíclico.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
