Los ingresos de Anthropic aumentarán un 130% ante el «muro vertical de demanda» de IA

Los laboratorios de inteligencia artificial se enfrentan a un «muro vertical de demanda» que está disparando los ingresos; Anthropic espera que su facturación del segundo trimestre aumente un 130% hasta los 10.900 millones de dólares, según un nuevo informe de Citi. El análisis muestra que la adopción empresarial está creando un aumento de la demanda sin precedentes que choca con los cuellos de botella en el suministro de potencia de cómputo y talento.

«Este muro vertical de demanda, una frase utilizada por primera vez por la CFO de OpenAI, Sarah Friar, se ve ahora confirmado por los datos», afirma el informe de Citi, titulado «Inference Outlook», publicado el 25 de mayo. «La demanda está chocando con una curva de oferta 'inclinada' que crece lentamente, creando un mercado de vendedores absoluto para la infraestructura».

Se proyecta que los ingresos de Anthropic crezcan de 4.800 millones de dólares en el primer trimestre a 10.900 millones en el segundo, lo que la sitúa en camino de alcanzar unos ingresos recurrentes anuales de aproximadamente 50.000 millones de dólares. En comparación, OpenAI registró 5.700 millones de dólares de ingresos solo en el primer trimestre de 2026, mientras que el procesamiento de tokens de Google se ha multiplicado por siete año tras año hasta alcanzar los 3,2 trillones (3,2 quintillion) al mes.

El desequilibrio está forzando un cambio estratégico, ya que el aumento de los costes de computación y la escasez de talento de primer nivel se convierten en las principales limitaciones para el crecimiento. En respuesta, líderes de la IA como OpenAI están empezando a vincular a los clientes con contratos de uno a tres años para garantizar la capacidad, cambiando fundamentalmente la economía de la IA y señalando un periodo de intensa inversión de capital y poder de fijación de precios para los proveedores de infraestructura.

### Los cuellos de botella en el suministro crean un mercado de vendedores

El problema central al que se enfrenta la industria es que, mientras la demanda de procesamiento de IA crece de forma exponencial, la oferta de los componentes necesarios se expande en una trayectoria lineal mucho más lenta. Las principales limitaciones son la disponibilidad de semiconductores avanzados, especialmente de Nvidia; la capacidad física de los centros de datos para albergarlos; y las enormes cantidades de electricidad necesarias para alimentarlos. Esta infraestructura ya no es un insumo de apoyo, sino la estructura de costes central del negocio de la IA.

Esta escasez se extiende al capital humano. El informe señala que el cuello de botella más grave para ofrecer capacidades de IA de vanguardia sigue siendo el pequeño grupo de talentos de investigación de primer nivel, lo que queda de manifiesto con contrataciones recientes de alto perfil, como el paso de Andrej Karpathy a Anthropic.

### El poder de fijación de precios se desplaza a las plataformas de IA

Las empresas de IA están aprovechando activamente este desequilibrio entre la oferta y la demanda para crear nuevas estructuras de precios que maximicen los ingresos. OpenAI ha introducido un modelo de «Capacidad Garantizada», que permite a los clientes firmar contratos de uno a tres años para reservar potencia de cómputo con descuento, un modelo más parecido al de los proveedores de infraestructura en la nube que al del software tradicional.

Al mismo tiempo, los proveedores están aplicando una agresiva estratificación de precios. Google introdujo recientemente un nivel de «prosumidor» de 100 dólares al mes para su IA Ultra de gama alta, mientras que los nuevos modelos insignia se cotizan con una prima significativa. Según el análisis de Citi, el nuevo modelo GPT-5.5 de OpenAI cuesta entre un 49% y un 92% más por carga de trabajo que su predecesor. Esta tendencia de aumento de los costes de los modelos de primer nivel ya está empezando a afectar a las decisiones de adopción de las empresas en el margen.

Esta estrategia de código cerrado y precios altos no está exenta de desafíos. El laboratorio chino de IA DeepSeek, que se ha centrado en un enfoque de código abierto y prioridad a la investigación, lanzó recientemente su modelo V4 Flash a un precio que, según se informa, es hasta 100 veces más barato que los modelos occidentales comparables. Esto ejerce una presión a largo plazo sobre el poder de fijación de precios de los líderes del sector.

Mientras que OpenAI, valorada en unos 852.000 millones de dólares, y Anthropic, que aspira a una salida a bolsa de 900.000 millones de dólares, están captando ingresos masivos, sus costes se escalan directamente con el crecimiento. La pregunta clave para los inversores es si las inmensas ganancias de productividad de la IA serán capturadas por las propias plataformas de IA, sus clientes empresariales o los proveedores de infraestructura fundacional como Nvidia que suministran los picos y las palas para la fiebre del oro.

Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.