Amundi afirma que el repunte de las tecnológicas asiáticas de IA tiene margen para superar los 5 billones de dólares de gasto

El repunte de las acciones tecnológicas asiáticas impulsado por la IA no es una burbuja y tiene más potencial alcista, según el mayor gestor de activos de Europa.

Amundi SA afirmó que el repunte de las acciones asiáticas de semiconductores y hardware aún tiene margen para extenderse, con un gasto proyectado en infraestructura de IA que alcanzaría los 5 billones de dólares para 2030, a menos que un cambio en las expectativas de tipos de interés en EE. UU. descarrile el ciclo de inversión.

"Las valoraciones actuales están respaldadas por expectativas de ganancias muy elevadas y aún no muestran signos de burbuja", declaró Florian Neto, director de inversiones para Asia en Amundi.

El KOSPI de Corea del Sur se ha disparado casi un 100 % en lo que va del año, mientras que Samsung Electronics Co. y SK Hynix Inc. han alcanzado repetidamente máximos históricos. SK Hynix ha subido más de un 1,000 % en el último año y Samsung se ha disparado más de un 400 %, según datos de Bloomberg. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. subió un 137 % en el mismo período.

Las perspectivas de inversión dependen de la trayectoria de los tipos de interés de la Reserva Federal, según Amundi. Una sorpresa hawkish que sacuda a los hiperescaladores que sustentan el gasto en IA —empresas como Alphabet Inc., que esta semana anunció planes de emitir 80 mil millones de dólares en acciones para financiar la expansión de centros de datos— podría interrumpir el repunte. Los proveedores de hardware que respaldan estas redes aún tienen un potencial alcista sustancial, señaló el gestor de activos.

El repunte se ha concentrado tanto que está generando presión de venta mecánica. Los fondos sujetos a reglas de límite por acción individual —que generalmente limitan la exposición al 10 % de los activos— han alcanzado cada vez más esos límites a medida que Samsung y SK Hynix tocan máximos diarios, según Bloomberg. GAM Investment Management en Zúrich y Jupiter Asset Management en Singapur han reestructurado sus carteras para cumplir con las normas.

Las restricciones se reflejan en salidas récord de capital extranjero de las acciones surcoreanas este año, mientras los fondos reequilibran sus carteras en lugar de salir por convicción. "Estamos tomando ganancias más desde un punto de vista de construcción de cartera, y este es uno de los riesgos", dijo Neto.

El Comodín de la Fed

La próxima decisión de política monetaria de la Reserva Federal será crítica para la trayectoria de las acciones tecnológicas asiáticas. Si la Fed señala un ritmo más lento de recortes de tipos, podría elevar el costo de capital para la masiva construcción de centros de datos que ha impulsado la demanda de chips de Nvidia Corp., Broadcom Inc. y sus proveedores asiáticos. Las acciones de Broadcom cayeron más de un 12 % el jueves a pesar de unos resultados trimestrales sólidos, mientras los inversores sopesaban si el movimiento de la IA había ido demasiado lejos.

Los analistas de UBS señalaron en una nota el jueves que "cualquier volatilidad a corto plazo no debería sorprender tras el fuerte repunte reciente", pero mantuvieron que "los sólidos fundamentos de la IA" deberían respaldar nuevas ganancias.

Para los inversores que buscan exposición más allá de los dos gigantes surcoreanos de chips, existen alternativas. "Los inversores pueden tratar de expandir indirectamente la exposición a semiconductores a través de afiliadas, sociedades holding o aseguradoras con participaciones significativas en las dos empresas", dijo Ha SeokKeun, director de inversiones de Eugene Asset Management en Seúl.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.