Un amplio repunte en las acciones de software de aplicación de inteligencia artificial el martes, que vio a las acciones de Roblox (RBLX) y Zeta Global (ZETA) saltar más del 8 %, señala una posible rotación del mercado de los constructores de infraestructura de IA a las empresas que ahora utilizan esas herramientas para crear valor.
El movimiento refleja una estrategia identificada en las recientes presentaciones 13-F de Whale Rock Capital Management, un fondo de cobertura centrado en la tecnología conocido por realizar apuestas tempranas y concentradas en los cambios tecnológicos. "Alex Sacerdote no persigue tendencias. Se posiciona antes que ellas y luego espera a que todos los demás se pongan al día", señaló un informe reciente de Benzinga, destacando el rendimiento del 54 % de la firma en 2024 al apostar por la infraestructura de IA antes de que fuera una operación de consenso.
El repunte del 18 de mayo incluyó una ganancia de más del 6 % para la firma de software empresarial ServiceNow (NOW), mientras que el ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) subió casi un 1 %, basándose en una ganancia del 10 % durante el mes. Las ganancias sugieren una creciente confianza de los inversores en la fase de monetización y adopción de la inteligencia artificial.
Para los inversores, este cambio indica que el comercio de IA está madurando de una apuesta pura en proveedores de semiconductores y de nube a un juego más matizado en plataformas de software que pueden demostrar un crecimiento claro de los ingresos. Marca la próxima posible 'curva S' de crecimiento en el sector, pasando de la capa fundacional a la capa de aplicación.
Más allá de Nvidia: El juego de "picos y palas"
Si bien nombres conocidos como Nvidia y Microsoft dominaron la primera ola de inversión en IA, las adquisiciones recientes de Whale Rock sugieren un giro hacia la infraestructura menos cubierta que habilita todo el ecosistema. La convicción de la firma, construida sobre lo que llama un enfoque de "curva S" para identificar puntos de inflexión tecnológica, se centra ahora en las "acciones detrás de las acciones".
Según sus últimas presentaciones, el fondo ha estado acumulando posiciones en cinco nombres clave:
- Viavi Solutions (VIAV): Un proveedor de equipos de prueba y monitoreo para redes ópticas, esenciales para manejar la explosión de datos de la IA.
- Advanced Energy Industries (AEIS): Suministra sistemas de conversión de energía utilizados en la fabricación de semiconductores, un beneficiario directo del aumento de la producción de chips.
- MKS Instruments (MKSI): Un proveedor de tecnologías de procesos y herramientas de fabricación para la fabricación de semiconductores.
- Klaviyo (KVYO): Una plataforma de automatización de marketing y datos de clientes que ayuda a las empresas de comercio electrónico a utilizar datos de origen.
- JFrog (FROG): Una plataforma DevOps que gestiona la cadena de suministro de software, crítica para implementar modelos de IA de manera segura y eficiente.
De la infraestructura a la aplicación
El auge inicial de la IA fue impulsado por un gasto de capital masivo en la infraestructura fundamental: las GPU de Nvidia, los servicios en la nube de Amazon y los centros de datos que los albergan. Esto creó una marea creciente que elevó a unos pocos actores clave a valoraciones de billones de dólares.
Sin embargo, el repunte en empresas centradas en aplicaciones como ServiceNow y Roblox, que utiliza IA para la creación y moderación de contenido, sugiere que el mercado ahora se pregunta "¿qué sigue?". Los inversores están comenzando a recompensar a las empresas que pueden traducir las capacidades de IA en productos, servicios y flujos de ingresos tangibles. Esta segunda ola no se trata de construir las herramientas, sino de quién puede usarlas de manera más efectiva para ganar participación de mercado e impulsar el crecimiento.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
