AI Financial Corp. advirtió que existe una "duda sustancial" sobre su capacidad para sobrevivir después de que una presentación regulatoria del 19 de mayo revelara que su activo principal —una tesorería de 706 millones de dólares en tokens WLFI— está bloqueado contractualmente y no se puede vender.
"Estas condiciones plantean una duda sustancial sobre la capacidad de la Compañía para continuar como empresa en funcionamiento dentro de un año", declaró la empresa en su informe trimestral presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).
La firma de tecnología financiera reportó una pérdida neta de 271,5 millones de dólares para el trimestre finalizado el 28 de marzo de 2026, impulsada en gran medida por una pérdida no realizada de 348,3 millones de dólares en sus tenencias de WLFI. La compañía solo tiene 10,5 millones de dólares en efectivo y un déficit de capital de trabajo de 5,5 millones de dólares, según la presentación.
La divulgación presenta un dilema crítico para la compañía, cuyo activo más grande no puede convertirse en efectivo para resolver una crisis de liquidez. La situación se complica aún más por un préstamo de 15 millones de dólares que AI Financial tomó de World Liberty Financial, el propio creador de los tokens que dominan su balance y cuyos ejecutivos forman parte de la junta directiva de AI Financial.
Tesorería de 706 millones de dólares invendible en plena crisis de efectivo
AI Financial, anteriormente Alt5 Sigma, se transformó en un vehículo de tesorería de WLFI en 2025, adquiriendo 7.280 millones de tokens a un costo base de aproximadamente 1.460 millones de dólares. El valor razonable de esos tokens ha caído desde entonces a 706,4 millones de dólares al final del trimestre.
Según la presentación del formulario 10-Q, toda la posición de tokens tiene restringida su venta. Un tramo de 3.530 millones de tokens está bloqueado por 12 meses, mientras que un tramo mayor de 3.750 millones enfrenta obstáculos adicionales de accionistas y regulatorios antes de que pueda ser desbloqueado. Si bien WLFI aprobó recientemente un plan para desbloquear más de 62.000 millones de tokens para personas internas, la tesorería de AI Financial está sujeta a sus propios acuerdos contractuales separados y más restrictivos.
Esta falta de liquidez se produce en un contexto de pérdidas operativas recurrentes y un flujo de caja operativo negativo de 12,3 millones de dólares en el trimestre, lo que ejerce una inmensa presión sobre la viabilidad de la empresa.
Préstamos entre partes relacionadas y ejecutivos superpuestos
La relación entre AI Financial y World Liberty Financial se extiende más allá de las tenencias de tokens. En enero, AI Financial tomó prestados 15 millones de dólares de WLFI en un préstamo garantizado por los propios tokens WLFI. En caso de que AI Financial incumpla, los tokens pignorados se pierden a favor de WLFI.
Esta transacción se clasifica como un acuerdo entre partes relacionadas debido a la superposición significativa de ejecutivos. El presidente de AI Financial, Zac Witkoff, es también el director ejecutivo y cofundador de World Liberty Financial. Otro miembro de la junta, Zachary Folkman, es cofundador de WLFI.
Además, WLFI posee una posición accionaria sustancial en AI Financial, equivalente a aproximadamente el 46% del capital totalmente diluido de la empresa, lo que desdibuja las líneas entre el prestamista, el prestatario y el emisor del activo. La empresa también reveló debilidades materiales en sus controles internos, lo que agrava las preocupaciones de los inversores.
Las acciones de AIFC cerraron el lunes a 0,91 dólares, con una caída del 9,6%.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
