Aedifica NV/SA, especialista belga en inmuebles sanitarios, registró un aumento del 19 % en sus beneficios del primer trimestre después de que su exitosa oferta de intercambio por su rival Cofinimmo creara una de las mayores SOCIMI sanitarias de Europa y provocara una mejora de la calificación crediticia por parte de S&P.
El beneficio EPRA de la compañía, una métrica clave de rentabilidad para el sector inmobiliario, alcanzó los 74,5 millones de euros, por encima del periodo del año anterior. El resultado se vio impulsado por un aumento del 22 % en los ingresos por alquileres, hasta los 113,4 millones de euros, lo que refleja tanto las adquisiciones como un incremento del 1,6 % en los ingresos por alquileres en términos comparables. La cartera de Aedifica cuenta ahora con una tasa de ocupación del 99,2 % y un plazo medio ponderado de los contratos de alquiler no vencidos de 15 años.
El sólido rendimiento operativo se produce mientras Aedifica integra Cofinimmo, tras haber adquirido el 80 % de sus acciones el 10 de marzo de 2026. La medida amplía la cartera de Aedifica hasta los 12.400 millones de euros, con 11.000 millones de euros concentrados en 923 propiedades sanitarias que atienden a casi 80.000 personas. La fusión legal está programada para ser aprobada por los accionistas en junio y entrará en vigor a partir del 1 de julio de 2026, un paso que la compañía afirma que acelerará la obtención de sinergias.
La adquisición de Cofinimmo y la solidez de las finanzas llevaron a S&P Global Ratings a elevar la calificación crediticia a largo plazo de Aedifica a 'BBB+' con perspectiva estable. La agencia de calificación también asignó una calificación de 'A-2' a corto plazo, citando la mayor escala y el liderazgo de mercado de la entidad combinada. Esta mejora del perfil de calificación refuerza el acceso de Aedifica a los mercados de capitales y ya ha sido seguida por la contratación de 150 millones de euros en nueva financiación bancaria a largo plazo.
Camino hacia la integración
La fusión legal completa prevista para el 1 de julio es el siguiente paso importante en la combinación de las dos empresas. La dirección de Aedifica espera que el impacto total de las sinergias derivadas de la integración de equipos y carteras se materialice durante 2027. La ratio deuda/activos de la compañía se situó en un sólido 40,4 % a 31 de marzo de 2026, ligeramente por debajo del 40,8 % de finales de 2025, lo que demuestra un enfoque disciplinado del apalancamiento durante una operación corporativa de gran envergadura. Con 1.820 millones de euros de margen en líneas de crédito comprometidas, la compañía dispone de una liquidez sustancial para financiar su cartera de inversiones de 539 millones de euros.
Enfoque sanitario europeo
La transacción consolida la posición de Aedifica como inversor líder especializado en inmuebles sanitarios europeos, un sector con fuertes vientos demográficos a favor debido al envejecimiento de la población. La cartera combinada abarca nueve países, lo que ofrece una diversificación geográfica significativa. Solo en el primer trimestre, Aedifica anunció 50 millones de euros en nuevas inversiones y entregó cuatro proyectos por un total de 29 millones de euros, lo que indica un crecimiento continuo incluso mientras asimila la adquisición de Cofinimmo. El enfoque de la compañía en contratos de alquiler a largo plazo y una alta ocupación en un sector no cíclico proporciona una base defensiva para el crecimiento futuro de los beneficios.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
