La firma de análisis de riesgos Chaos Labs está terminando su compromiso con Aave, el mayor protocolo de préstamos de DeFi, tras una disputa sobre el alcance y la economía de la próxima actualización Aave V4. La medida plantea interrogantes sobre la supervisión de riesgos para los 12.000 millones de dólares en valor total bloqueado (TVL) del protocolo.
“El compromiso ya no refleja cómo creemos que debe gestionarse el riesgo”, afirmó Omer Goldberg, CEO de Chaos Labs, en una publicación en X, señalando una “desalineación fundamental” con la estrategia en evolución de Aave. Chaos Labs ha gestionado el riesgo de Aave desde 2022.
El núcleo del desacuerdo radica en Aave V4, una importante revisión técnica que introduce una nueva arquitectura modular. Chaos Labs argumentó que esto aumenta drásticamente la complejidad operativa y la responsabilidad sin un incremento correspondiente en los recursos. La firma declaró que incluso con un presupuesto propuesto de 5 millones de dólares, operaría sus servicios para Aave con pérdidas, señalando que la cifra representa aproximadamente el 2 por ciento de los 142 millones de dólares de ingresos de Aave en 2025, muy por debajo del 6 al 10 por ciento que los bancos suelen gastar en infraestructura de riesgo.
Esta salida crea una incertidumbre operativa significativa para Aave en un momento crítico. Cualquier brecha en la supervisión de riesgos para un fondo de capital de este tamaño podría tener efectos en cascada, lo que podría conducir a umbrales de liquidación mal valorados o respuestas tardías a la volatilidad del mercado. El abandono sigue a la salida de otros colaboradores clave, incluidos ACI y BGD Labs, lo que apunta a tensiones de gobernanza más amplias dentro del ecosistema de Aave.
Aave promete continuidad, pero persisten las dudas sobre la gobernanza
En una respuesta, el fundador de Aave, Stani Kulechov, dijo que el protocolo continuaría operando sin interrupciones. Subrayó que Chaos Labs era uno de los dos proveedores de riesgo y que Aave trabajará con la firma restante, LlamaRisk, y equipos internos para garantizar una “cobertura de riesgo ininterrumpida”.
Sin embargo, la ruptura resalta una tensión estructural en las finanzas descentralizadas. A medida que protocolos como Aave se vuelven más complejos, las relaciones informales basadas en subvenciones con proveedores de servicios especializados se están rompiendo. Una dinámica similar ocurrió cuando la firma de riesgo Gauntlet terminó su asociación con el protocolo de préstamos Compound en 2023 por disputas sobre la compensación. Para la DAO de Aave, dirigida por los poseedores de tokens, el desafío inmediato será acelerar una propuesta para incorporar a un nuevo socio o ampliar formalmente el mandato de LlamaRisk, un proceso que puede verse ralentizado por el debate de la comunidad sobre los costes.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
