Tres de las mayores empresas tecnológicas privadas están en camino de retirar más de 240.000 millones de dólares de los mercados públicos para finales de año, lo que crearía un drenaje de liquidez potencial que podría afectar a todo, desde las acciones tecnológicas hasta el bitcoin. Solo la oferta pública inicial (IPO) prevista para junio de SpaceX tiene como objetivo recaudar 75.000 millones de dólares, un evento que podría marcar un máximo cíclico para el apetito por el riesgo.
"Después de la salida a bolsa de SpaceX, creo que se empezará a ser muy bajista con las acciones. Ese es el momento 'Solana a 300 dólares'", dijo Alex Good, fundador del proyecto de IA cripto Post Fiat, en una entrevista reciente, enmarcando la oferta pública como una potencial señal de techo para el mercado. "Ahora mismo estamos en este momento de máxima compra, todos los bancos de inversión van a mejorar la calificación de cada acción de IA porque van a obtener muchísimas comisiones de estas salidas a bolsa".
SpaceX presentó confidencialmente su formulario S-1 ante la SEC a principios de este mes, con el objetivo de recaudar 75.000 millones de dólares a una valoración de 1,75 billones de dólares. Si tiene éxito, la oferta sería más de dos veces y media mayor que el debut récord de 29.000 millones de dólares de Saudi Aramco en 2019. Esta salida a bolsa histórica no ocurre de forma aislada; OpenAI, creador de ChatGPT, apunta a una salida en el cuarto trimestre valorada en cerca de 1 billón de dólares, y Anthropic supuestamente planea un debut en octubre que podría recaudar más de 60.000 millones de dólares. Combinada, la demanda de capital supera el valor de cada salida a bolsa estadounidense respaldada por capital riesgo desde el año 2000, según datos de PitchBook.
La preocupación para los inversores de criptomonedas surge del fondo común de capital especulativo. El bitcoin y otros activos digitales importantes han cotizado con una correlación cada vez más estrecha con las acciones de alto crecimiento. Cuando los inversores venden activos para recaudar efectivo para una asignación importante de una IPO, parte de ese capital se extrae del mismo fondo que apuesta por las criptomonedas. El paralelismo histórico es la propia salida a bolsa de Coinbase el 14 de abril de 2021, una fecha que marcó el máximo histórico del bitcoin de aproximadamente 64.800 dólares para ese ciclo. Los seis meses que siguieron vieron una rotación de capital fuera de las criptomonedas, una lección de que los hitos institucionales a menudo pueden marcar techos en lugar de líneas de salida.
Acciones a seguir
Aunque el drenaje de liquidez plantea un riesgo, algunas empresas públicas están posicionadas para beneficiarse directamente del debut de SpaceX. Alphabet (GOOGL) invirtió por primera vez 900 millones de dólares en SpaceX en 2015 y todavía mantiene una participación estimada del 5%. Con una valoración de 2 billones de dólares para SpaceX, la participación de Alphabet valdría 100.000 millones de dólares. La empresa de comunicaciones por satélite EchoStar (SATS) también ha visto subir sus acciones casi un 476% en el último año, en parte debido a un acuerdo que le otorga una participación potencial en SpaceX.
Una prueba de desacoplamiento
La salida a bolsa de SpaceX presenta la primera gran prueba de si la nueva flota de ETF de bitcoin al contado ha desacoplado verdaderamente a las criptomonedas de los flujos de mercado más amplios. La oferta incluye una asignación minorista de aproximadamente 22.000 millones de dólares, el triple de la cuota típica, compitiendo directamente por el capital que de otro modo podría fluir hacia las altcoins o las memecoins. Además, la propia SpaceX posee 8.285 BTC, con un valor de unos 600 millones de dólares, en su balance. Si el precio de bitcoin se mantiene firme o sube durante la gira de presentación de la IPO en mayo y junio, sugeriría que la demanda persistente de los ETF es suficiente para absorber la rotación del mercado más amplio. Una caída del precio, sin embargo, indicaría que las criptomonedas siguen ligadas a la misma dinámica de liquidez que rige los mercados tradicionales.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
