BofA Securities elevó la calificación de tres importantes proveedores de seguros médicos, citando una perspectiva más clara para el sector después de un período de presión sobre las ganancias derivadas de los planes de salud patrocinados por el gobierno.
En una nota el miércoles, la firma elevó Elevance Health de 'Mantener' a 'Comprar' y emitió una doble mejora tanto para Centene como para Molina Healthcare de 'Rendimiento inferior' a 'Comprar'. Los analistas de BofA dijeron que creen que “es probable que los márgenes de Medicaid toquen fondo en 2026 y que el regreso a los márgenes objetivo sea más una cuestión de tiempo y matemáticas”.
Las mejoras se basan en la expectativa de que los gobiernos estatales aumenten sus tasas de reembolso para las organizaciones de atención gestionada (MCO) en 2027. Estas tasas se basan en datos de costos históricos, que pronto reflejarán los mayores gastos y los grupos de pacientes más enfermos que las aseguradoras gestionaron en 2024 y 2025. Este ajuste debería conducir a un "crecimiento de las ganancias por encima del promedio de 2027 a 2029", escribieron los analistas.
Se espera que Centene y Molina, que tienen una exposición significativa a Medicaid, vean el mayor potencial alcista. Para los inversores que buscan una opción más conservadora, BofA señaló que Elevance Health ofrece "menos riesgo dada su combinación de negocios diversificada, pero sigue teniendo un potencial alcista convincente". En lo que va del año, las acciones de Centene han subido un 31 por ciento, mientras que Molina y Elevance han subido un 13 por ciento y un 7,2 por ciento, respectivamente, superando todas la ganancia del 4,2 por ciento del S&P 500.
Molina navega contra vientos en contra
La visión positiva de los analistas sigue a un período complejo para las aseguradoras. Molina Healthcare, por ejemplo, informó recientemente ingresos en el primer trimestre de 10.800 millones de dólares, una disminución interanual del 3,1 por ciento, y redujo su guía de ingresos para todo el año en un 5,6 por ciento a 42.000 millones de dólares.
Sin embargo, las ganancias por acción ajustadas de la compañía de 2,35 dólares superaron las estimaciones de los analistas en un 23 por ciento. El director ejecutivo Joseph Zubretsky dijo que el trimestre fue “sólido dadas las circunstancias”, señalando un índice de costos médicos consolidado del 91,1 por ciento como evidencia de una gestión de costos disciplinada. La compañía también está poniendo en marcha un nuevo contrato de 6.000 millones de dólares en Florida, que se espera contribuya a las ganancias durante los próximos dos años.
Las mejoras sugieren que el mercado está mirando más allá de la volatilidad a corto plazo hacia una base más estable para los proveedores de Medicaid. Los inversores seguirán de cerca los resultados del segundo trimestre para confirmar que las tendencias de costos se están estabilizando, lo que podría preparar el escenario para un desempeño más sólido.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
