执行摘要

DeFi Technologies旗下部门Valour已在伦敦证券交易所 (LSE) 推出比特币质押交易所交易产品 (ETP)。该金融工具为专业和机构投资者提供对比特币的受监管敞口以及1.4%的年化收益。该ETP由实物支持，比特币以机构级冷存储方式持有。这项战略性引入使英国市场能够更广泛地参与数字资产产品，特别是在金融行为监管局 (FCA) 计划于2025年10月8日起允许零售投资者通过认可的投资交易所投资加密ETN之际。此次推出建立在Valour在欧洲市场的现有基础上，包括自2024年11月以来在德意志交易所Xetra平台交易的类似产品。该公告导致DeFi Technologies在纳斯达克的股价上涨5%，反映出市场对受监管加密货币投资工具的积极情绪。

事件详情

DeFi Technologies的子公司Valour Digital Securities Limited在伦敦证券交易所启动了全球首个实物支持的比特币质押ETP的交易。该产品由ISIN GB00BRBV3124标识，提供1.4%的年化收益，并由存储在Copper冷托管中的实物比特币完全抵押。底层资产的安全性通过多方计算技术得到增强。该ETP目前可供专业投资者使用，并以英镑和欧元计价。该产品的收益已纳入其每日净资产价值 (NAV)，该价值以及比特币权益每日发布，以确保投资者透明度。Valour在欧洲市场拥有成熟的业务，管理着英国、瑞典、德国、瑞士和荷兰等多个交易所的85种以上ETP。虽然比特币本身不会通过权益证明机制固有地提供质押奖励，但Valour已在之前的产品中产生了收益，例如其于2024年11月在德意志交易所Xetra推出的产品，通过利用Core Chain等平台（一个锚定比特币工作量证明的EVM兼容第一层网络）实现。

市场影响

Valour的比特币质押ETP在LSE的推出是英国受监管数字资产领域的一项重大发展。它为机构投资者提供了一种在传统金融框架内获得比特币带收益敞口​​的机制，解决了对安全性操作复杂性的担忧。该ETP是在2024年5月比特币和以太坊ETP在LSE上市之后推出的，表明数字资产正在逐步融入成熟的金融市场。FCA决定解除对零售投资者投资加密ETN的禁令，自2025年10月8日生效，标志着英国监管方法的一个关键转变。预计此举将显著扩大此类产品的投资者基础，其潜在影响可与1986年的“大爆炸”改革对伦敦金融业的影响相媲美。然而，持续禁止零售投资者投资加密衍生品和杠杆产品表明，监管机构对高风险加密投资仍持谨慎态度。

更广阔的背景

英国不断发展的监管环境，特别是FCA允许零售投资者投资加密ETN的举动，以及2025年1月发布的澄清质押安排分类的质押令，将该国定位为潜在具有竞争力的全球数字金融中心。这种监管清晰度有望促进采用，重塑风险调整后回报，并稳定市场。FCA计划到2026年实施全面的加密行业监管框架，这将对加密公司实施全面的授权要求，涵盖资本、治理和运营弹性，包括强大的网络安全措施。经合组织 (OECD) 的加密资产报告框架 (CARF) 的整合也表明对公司的透明度和合规性要求更高。这种与全球加密市场的战略协调，加上投资者对受监管产品日益增长的兴趣，表明数字资产未来将越来越​​多地融入主流金融生态系统，鼓励英国国内创新和产品开发。公告发布后DeFi Technologies股价上涨5%，凸显了市场对这些发展的信心，以及机构和零售参与受监管数字资产投资的潜力。