El Departamento del Tesoro de EE. UU. ha emitido una notificación de propuesta de reglamentación (NPRM) buscando comentarios públicos sobre un nuevo marco regulatorio para las stablecoins, dirigido específicamente a la supervisión a nivel estatal para emisores con una capitalización de mercado inferior a 10.000 millones de dólares. La propuesta surge cuando el valor de mercado total de las stablecoins vinculadas al dólar se acerca a los 300.000 millones de dólares.
"Los regímenes regulatorios a nivel estatal deben conducir a resultados regulatorios que sean al menos tan estrictos y protectores como el marco regulatorio federal", afirmó la propuesta del Tesoro. El departamento aclaró que esta medida está diseñada para implementar la Ley GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins), que otorga a los estados autoridad para supervisar a los emisores de stablecoins más pequeños.
Las normas propuestas establecen un suelo federal que todos los marcos regulatorios estatales deben cumplir o superar. Dos requisitos innegociables incluyen exigir que las stablecoins estén respaldadas 1:1 por efectivo o equivalentes de efectivo de alta calidad y obligar a la presentación de informes mensuales de reservas. Los estados también deben cumplir plenamente con las políticas federales de lucha contra el blanqueo de capitales y las sanciones, y tienen prohibido permitir la rehipotecación de los activos de reserva.
El público tiene un plazo de 60 días para enviar comentarios sobre la NPRM. Una vez que la capitalización de mercado de un emisor cruce el umbral de los 10.000 millones de dólares, caerá automáticamente bajo la jurisdicción exclusiva de los reguladores federales. Esto asegura que los emisores de stablecoins más grandes, como Tether y Circle, permanezcan bajo supervisión federal.
Una stablecoin es un tipo de criptomoneda diseñada para mantener un valor estable vinculando su precio de mercado a una referencia externa, más comúnmente el dólar estadounidense. Las regulaciones propuestas tienen como objetivo estandarizar la calidad de las reservas y la transparencia para los emisores más pequeños, un dominio que históricamente ha visto enfoques variados estado por estado. Esto difiere de la regulación bancaria tradicional al centrarse específicamente en el respaldo de activos y la integridad operativa del propio token digital, en lugar de en todo el espectro de actividades bancarias.
Si bien la Ley GENIUS, convertida en ley el pasado julio, proporcionó un camino para la regulación a nivel estatal, continúa un debate significativo en Washington. El principal punto de discordia que bloquea el proyecto de ley CLARITY sobre la estructura del mercado de criptomonedas es la cuestión de las stablecoins que generan rendimiento. Empresas de criptomonedas como Coinbase argumentan que estos productos ofrecen una alternativa competitiva a las cuentas de ahorro de bajo rendimiento, mientras que el lobby bancario teme que puedan desencadenar salidas significativas de depósitos de los bancos tradicionales. La propuesta actual del Tesoro no resuelve la cuestión de si los emisores de stablecoins pueden compartir los intereses ganados en sus reservas con los titulares de los tokens.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
Edgen Crypto·Apr 02 2026, 00:02