La oferta monetaria M2 de EE. UU. alcanza un récord de 22,45 billones de dólares
El 20 de marzo de 2026, la oferta monetaria M2 de EE. UU., una medida amplia de efectivo y depósitos, alcanzó la cifra sin precedentes de 22,45 billones de dólares. Históricamente, estas expansiones de liquidez disminuyen el valor de la moneda fiduciaria y canalizan el capital hacia activos de riesgo. Bitcoin, con su oferta fija, a menudo ha sido un beneficiario principal de esta dinámica, respondiendo con mayor agudeza que las acciones tradicionales a los aumentos en la oferta monetaria.
Sin embargo, ha surgido una divergencia significativa. Según el análisis de CF Benchmarks, la oferta monetaria M2 global ha aumentado aproximadamente un 12% desde mediados de 2025. Durante el mismo período, el precio de Bitcoin ha disminuido aproximadamente un 35%, lo que marca una de las mayores brechas jamás registradas entre el activo y este indicador clave de liquidez. Un modelo citado por la firma sugiere un "valor razonable" para Bitcoin de alrededor de 136.000 dólares, lo que contrasta drásticamente con su precio actual cercano a los 70.000 dólares.
La política de la Fed restringe los flujos de capital hacia las criptomonedas
El principal factor que impide que la nueva liquidez impulse a Bitcoin es la política monetaria restrictiva de EE. UU. La Reserva Federal ha trabajado activamente para endurecer las condiciones financieras, reduciendo su balance de un pico de casi 9 billones de dólares en 2022 a alrededor de 6,7 billones de dólares. Además, el banco central mantuvo la tasa de fondos federales de referencia en un rango del 3,50% al 3,75%, extendiendo una pausa que comenzó en enero.
Esta postura agresiva ha limitado el flujo de capital hacia mercados de mayor riesgo, vinculando el rendimiento de Bitcoin más estrechamente a las tasas de interés reales y al sentimiento general de riesgo, en lugar de a las cifras de la oferta monetaria. Si bien los datos históricos sugieren que la divergencia entre M2 y Bitcoin es temporal, el momento de una posible reversión sigue siendo incierto mientras la Fed mantenga condiciones financieras estrictas.
El aumento de los costes energéticos presiona los bolsillos de los consumidores
Además de los obstáculos, el aumento de los precios de la energía está erosionando el poder adquisitivo de los hogares. Los economistas estiman que un aumento de 81 centavos en los precios de la gasolina en EE. UU. desde finales de febrero podría costar a los hogares 740 dólares adicionales al año. Este aumento podría neutralizar los efectos de mayores reembolsos de impuestos, reduciendo el ingreso discrecional disponible para inversiones en activos como las criptomonedas.
fractional A pesar de estos desafíos, algunos factores estructurales podrían respaldar una futura reversión de la tendencia para Bitcoin. Nuevos vehículos de inversión proporcionan una fuente de demanda que estaba ausente en ciclos de mercado anteriores. Gabe Selby, Jefe de Investigación de CF Benchmarks, señaló el impacto potencial de esta nueva estructura de mercado.
Un repunte de la demanda a través de los vehículos TradFi que ayudaron a impulsar a Bitcoin a máximos históricos, es decir, los ETF de Bitcoin al contado listados en EE. UU. y las tesorerías corporativas, proporcionaría un apoyo más directo y mecánico para una reversión de la tendencia.
— Gabe Selby, Jefe de Investigación de CF Benchmarks.
Los ciclos pasados indican que Bitcoin tiende a reajustarse con las tendencias de liquidez durante varios trimestres, particularmente cuando la Reserva Federal señala un cambio hacia una política monetaria más laxa. Por ahora, los inversores están sopesando la señal alcista de la oferta M2 récord frente a las realidades restrictivas de la política actual de la Fed y las presiones económicas a nivel del consumidor.
Edgen Crypto·Mar 20 2026, 17:03
