Edgen Crypto·Nov 20 2025, 13:45
[1] Las solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU. bajan en 8.000 a 220.000 (https://breakingthenews.net/Article/US-initia ...)[2] Las solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU. caen en 8.000 | Noticias financieras (https://www.lse.co.uk/news/us-initial-jobless ...)[3] Las solicitudes de desempleo en EE. UU. disminuyen en 22.000, los nuevos registros se mantienen moderados (https://www.staffingindustry.com/news/global- ...)
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Nov 20 2025, 15:25
El pronóstico de mercado "loco" de Vance amplifica el enfoque en los datos de nóminas no agrícolas
## Resumen Ejecutivo Los comentarios del vicepresidente de EE. UU., Vance, anticipando una respuesta de mercado "loca" al próximo informe de empleo no agrícola han agudizado el enfoque en la publicación de datos económicos críticos. Los datos de nóminas no agrícolas (NFP) son un determinante principal del sentimiento del mercado y un insumo clave para las decisiones de política de la Reserva Federal. El análisis histórico muestra una fuerte correlación entre las cifras de NFP y la volatilidad del mercado, con resultados inesperados que a menudo conducen a oscilaciones de precios significativas en los principales índices. ## El Evento en Detalle El catalizador de la mayor atención del mercado es la advertencia explícita del vicepresidente Vance sobre la posible volatilidad del mercado vinculada al informe de nóminas no agrícolas de septiembre. El informe NFP cuantifica el número de empleos añadidos o perdidos en la economía de EE. UU. durante el mes anterior, excluyendo a los trabajadores agrícolas, los empleados domésticos privados y el personal de organizaciones sin fines de lucro. Es ampliamente considerado como uno de los indicadores más significativos de la salud económica, proporcionando una instantánea completa del mercado laboral que informa directamente las perspectivas de política monetaria de la Reserva Federal. ## Implicaciones para el Mercado Un informe NFP sólido puede interpretarse como una señal de una economía sobrecalentada, lo que podría conducir a presiones inflacionarias sostenidas y a una Reserva Federal más restrictiva. Por el contrario, un informe débil a menudo señala una desaceleración económica, lo que aumenta las expectativas de los inversores de recortes de tasas de interés. Las reacciones previas del mercado proporcionan un precedente claro; por ejemplo, un informe NFP de agosto que mostró una ganancia de solo +22,000 frente a un consenso de +75,000 asustó a los mercados de valores, lo que provocó que el **DJIA** cayera casi un 0.5% y el **S&P** un 0.3%. En períodos de incertidumbre, dichos datos también pueden impulsar el capital hacia activos considerados como refugios seguros, como los bonos del Tesoro de EE. UU. ## El Papel del Sentimiento del Inversor Este evento subraya la poderosa influencia del sentimiento del inversor en la dinámica del mercado. El sentimiento del mercado, que refleja la actitud colectiva de los inversores, es un motor clave de los volúmenes de negociación y la volatilidad. Se puede medir a través de varios indicadores, incluido el Índice de Volatilidad CBOE (**VIX**), encuestas de inversores y promedios móviles. Las declaraciones de figuras de alto perfil como el vicepresidente Vance pueden moldear directamente este sentimiento, creando una profecía autocumplida de volatilidad. La investigación indica que las medidas de sentimiento y atención, derivadas de las noticias y las redes sociales, tienen poder predictivo para la volatilidad del mercado, amplificando el impacto de las publicaciones de datos fundamentales. ## Contexto Más Amplio En el clima económico actual, caracterizado por las continuas preocupaciones sobre la inflación y una Reserva Federal dependiente de los datos, los informes de alto impacto como el NFP se han convertido en eventos fundamentales. Los participantes del mercado examinan minuciosamente estos datos en busca de pistas sobre la trayectoria futura de las tasas de interés y la trayectoria económica general. El intenso enfoque en la próxima publicación del NFP, amplificado por los comentarios oficiales, destaca la búsqueda del mercado de una dirección definitiva en medio de un panorama macroeconómico complejo e incierto.
Nov 20 2025, 15:10
Coinbase expande los préstamos en cadena, añade Ethereum como garantía
## Resumen Ejecutivo Coinbase ha anunciado la expansión de su servicio de préstamos respaldados por criptomonedas para incluir **Ethereum (ETH)** como opción de garantía. Este desarrollo amplía la utilidad de su producto de préstamo en cadena, que se ofrece en asociación con el protocolo de finanzas descentralizadas (DeFi) **Morpho Labs** en la red **Base** de Coinbase. La medida sigue al éxito significativo de su facilidad de préstamo respaldada por **Bitcoin (BTC)**, que ha superado los mil millones de dólares en préstamos originados, lo que indica una fuerte demanda de los clientes de soluciones de liquidez que no requieren la venta de activos criptográficos. ## El Evento en Detalle Coinbase está integrando **ETH** en su plataforma de préstamos, permitiendo a los usuarios pedir prestado **USD Coin (USDC)** contra sus tenencias de Ethereum. Este servicio opera en **Base**, una red de capa 2 de Ethereum desarrollada por Coinbase, y aprovecha los pools de préstamos en cadena de **Morpho Labs** para establecer tasas de interés competitivas y dictadas por el mercado. Inicialmente lanzado con **BTC** como la única opción de garantía para préstamos de hasta 100.000 dólares, la inclusión de **ETH** marca una expansión significativa. Además, la compañía ha declarado su intención de aceptar pronto derivados de Ethereum stakeado como garantía, lo que permitirá a los usuarios aprovechar sus activos generadores de rendimiento para obtener liquidez adicional. ## Mecánica Financiera y Estrategia La razón estratégica detrás de este producto es proporcionar a los usuarios acceso a efectivo sin forzar una liquidación de sus activos criptográficos, lo que constituiría un evento imponible. Al pedir prestado **USDC** contra sus **BTC** o **ETH**, los inversores pueden mantener sus posiciones a largo plazo mientras satisfacen las necesidades de liquidez a corto plazo. La asociación con **Morpho**, un proyecto de la cartera de Coinbase Ventures, representa una notable integración de un protocolo DeFi nativo en las ofertas de un intercambio centralizado. Este modelo híbrido permite a Coinbase utilizar la infraestructura en cadena existente de Morpho y los mecanismos de tasas de interés transparentes, en lugar de construir un sistema de préstamos propietario desde cero. ## Implicaciones para el Mercado La adición de **ETH** como garantía está destinada a aumentar su utilidad y puede conducir a un mayor volumen de **ETH** bloqueado en protocolos DeFi, lo que podría afectar la oferta líquida. Este desarrollo se alinea con una tendencia industrial más amplia de financiarización de los activos criptográficos. Por ejemplo, **JPMorgan Chase (JPM)** ha estado explorando planes para aceptar **BTC** y **ETH** como garantía para préstamos, mientras que el intercambio **Gemini** ya permite el uso de **ETH** como garantía cruzada para el comercio de derivados. Esta creciente aceptación por parte de las principales entidades financieras sirve para legitimar las criptomonedas como una forma válida de garantía, salvando la brecha entre las finanzas tradicionales y la economía en cadena. ## Contexto más Amplio y Perspectivas Futuras El movimiento de Coinbase coincide con el creciente interés institucional en los productos de Ethereum que generan rendimiento, como lo demuestra la reciente presentación de **BlackRock** para un ETF de Ethereum stakeado. Al planificar el soporte de **ETH** stakeado como garantía, Coinbase se está posicionando para capturar un segmento del mercado que busca maximizar la eficiencia del capital. Esto permite a los titulares de **ETH** stakeado no solo obtener recompensas de staking, sino también usar sus activos como una línea de crédito. Tales integraciones están fomentando un ecosistema financiero más sofisticado e interconectado, solidificando aún más el papel de los principales intercambios y sus redes de capa 2 asociadas como centros centrales para las actividades financieras centralizadas y descentralizadas.
Nov 20 2025, 14:41
B. Riley reduce los precios objetivo de las empresas de tesorería de activos digitales a medida que se profundiza la recesión de las criptomonedas
## Resumen Ejecutivo El banco de inversión **B. Riley** ha reducido formalmente sus precios objetivo para las empresas de tesorería de activos digitales (Datcos), lo que indica un cambio significativo en el sentimiento del mercado a medida que una prolongada caída de las criptomonedas comprime las valoraciones de todo el sector. El análisis revela que estas empresas, que mantienen criptomonedas como **Bitcoin** en sus balances, están viendo cómo el valor de sus acciones disminuye **mucho** más rápido que los activos digitales que poseen. Este desarrollo está forzando una reevaluación estratégica en toda la industria, moviendo el enfoque de la acumulación agresiva a una gestión financiera más disciplinada y orientada al valor. ## El evento en detalle **B. Riley** anunció la revisión a la baja de sus perspectivas y precios objetivo para las Datcos, citando una liquidación del mercado que ha superado las caídas de **Bitcoin (BTC)**, **Ether (ETH)** y **Solana (SOL)**. Según el informe de la firma, las valoraciones se han "comprimido significativamente desde octubre", con las empresas de tesorería centradas en **Bitcoin** cayendo aproximadamente un 37%. El impacto ha sido más pronunciado para las empresas que poseen altcoins, con las tesorerías de **Ethereum** cayendo un 39% y las tesorerías de **Solana** un 59% durante el mismo período. Por tercera semana consecutiva, estas empresas tuvieron un rendimiento inferior al de sus tokens subyacentes, con un análisis **que muestra** que las empresas que poseen **BTC**, **ETH** y **SOL** bajaron un 5,2%, 4,5% y 0,9%, respectivamente, en una sola semana reciente. ## Implicaciones del mercado Esta tendencia indica que el mercado ya no recompensa a las Datcos por una "acumulación desmesurada" de la misma manera que antes. Una métrica clave que destaca este cambio de sentimiento es el creciente número de Datcos que cotizan por debajo de su valor liquidativo de mercado (mNAV), que representa el valor de mercado de sus tenencias de criptomonedas. Cuando estas acciones cotizan por debajo de su mNAV, sugiere que el mercado está descontando el valor operativo o estratégico de la propia empresa, considerándola menos valiosa que la suma de sus partes digitales. Esta dinámica está creando un "shock de capital", erosionando los colchones de capital y presionando a la gerencia para que adopte maniobras defensivas de balance para restaurar la confianza de los inversores. ## Comentario de expertos Los analistas de mercado coinciden en que se está produciendo un giro estratégico. **Yaroslav Patsira**, Director fraccional de **CEX.IO**, señaló: “Cuando las acciones de DAT cotizan por debajo del valor de sus tenencias de criptomonedas, significa que el mercado ya no las recompensa por una acumulación desmesurada como lo hacía antes”. Los analistas de **B. Riley** anticipan que las empresas recurrirán cada vez más a tácticas que eleven el rendimiento sobre el capital (ROE), como la recompra de acciones, los acuerdos preferenciales y las estrategias avanzadas de restaking de **Ether**. Esta opinión se hace eco de las observaciones de que las tesorerías de **Bitcoin** disciplinadas con emisión transparente probablemente serán favorecidas por los inversores. El enfoque se está desplazando hacia el "Bitcoin por acción" (BPS) como métrica principal, recompensando la ingeniería financiera que beneficia directamente a los tenedores de acciones en lugar de simplemente expandir las tenencias totales de tesorería. ## Contexto más amplio El modelo Datco, que ganó una tracción significativa desde 2020, ahora incluye al menos 142 empresas, con la gran mayoría (79.6%) poseyendo **Bitcoin**. El **BTC** representa el 82.6% de todas las criptomonedas mantenidas por estas tesorerías públicas. A medida que el mercado madura, la simple estrategia de mantener activos está demostrando ser insuficiente. La actual recesión está separando un campo abarrotado, obligando a las empresas a justificar su existencia más allá de ser un proxy pasivo para los precios de las criptomonedas. Si bien algunos nuevos participantes se están diversificando en tokens menos populares, lo que aviva los temores de volatilidad, la tendencia dominante es un vuelo hacia la disciplina financiera. La industria está pasando de una fase de crecimiento puro a una de innovación estratégica, donde la gestión de capital sofisticada y los rendimientos para los accionistas se están convirtiendo en los principales impulsores de la valoración.