Estados Unidos registró un déficit presupuestario de 345 mil millones de dólares en agosto, y el aumento de los pagos de intereses impulsó a los inversores hacia Bitcoin y el oro como depósitos de valor alternativos.

El Evento en Detalle: Panorama Fiscal de EE. UU.

El gobierno de EE. UU. reportó un déficit presupuestario de 345 mil millones de dólares en agosto, con gastos que alcanzaron los 689 mil millones de dólares frente a ingresos de 344 mil millones de dólares. Notablemente, los pagos netos de intereses ascendieron a 93 mil millones de dólares, convirtiéndose en el tercer mayor gasto federal después de Medicare y la Seguridad Social. El déficit del año fiscal 2025 aumentó un 4% a 1.973 billones de dólares a falta de un mes. A pesar de una disminución del 9% en el déficit de agosto en comparación con el año anterior, atribuida parcialmente a los ingresos aduaneros récord de 29.5 mil millones de dólares por los aranceles de la administración Trump, el panorama fiscal más amplio indica desafíos crecientes.

La deuda nacional de EE. UU. ha superado los 37 billones de dólares, representando el 124% del PIB. Las proyecciones indican que los pagos anuales de intereses podrían escalar a 1.8 billones de dólares para 2035. Esta tensión fiscal contribuyó a la rebaja de la calificación crediticia de la deuda de EE. UU. por parte de Moody's en mayo de 2025. Concurrentemente, las tenencias extranjeras de Bonos del Tesoro de EE. UU. han experimentado una disminución significativa, cayendo del 23% en 2011 al 6% en 2024, lo que indica un cambio en el comportamiento de inversión global.

Implicaciones de Mercado: Bitcoin y Oro como Activos Alternativos

En respuesta a estas preocupaciones fiscales, los inversores han buscado cada vez más depósitos de valor alternativos. El oro subió a un nuevo máximo histórico de 3.659 dólares por onza en septiembre de 2025, acercándose a los 3.670 dólares. De manera similar, Bitcoin (BTC) subió por encima de los 115.000 dólares. La volatilidad realizada de Bitcoin ha disminuido drásticamente hasta un 75% desde los niveles históricos máximos, en gran parte debido a una mayor liquidez y participación institucional, incluido el auge de productos de inversión regulados como los ETF de Bitcoin al contado.

El sentimiento institucional hacia los activos digitales sigue siendo sólido, con una encuesta del primer trimestre que indica que el 93% de los inversores institucionales involucrados en activos digitales mantienen una perspectiva positiva a largo plazo sobre la tecnología blockchain. Además, el 59% de los inversores institucionales ahora asignan al menos el 10% de sus carteras a Bitcoin y otros activos digitales. También se observa que los Fondos Soberanos de Riqueza (SWF) están acumulando metódicamente Bitcoin, diversificándose de los activos de reserva tradicionales como una cobertura contra la inestabilidad geopolítica y la expansión monetaria.

Contexto más Amplio: Sostenibilidad de la Deuda y Sentimiento del Inversor

El creciente endeudamiento de EE. UU. y las presiones inflacionarias están posicionando a las criptomonedas como Bitcoin y Ethereum como depósitos cruciales de valor alternativos, como se destaca en un informe de Grayscale. El informe sugiere que, si bien se gestiona la deuda de la nación, una estrategia que implique una inflación moderada podría llevar a los tenedores de activos denominados en dólares estadounidenses a explorar alternativas. Bitcoin, caracterizado por su suministro limitado de 21 millones de monedas y un crecimiento transparente del suministro independiente de la influencia gubernamental, ofrece una protección contra la devaluación de la moneda fiduciaria.

Las stablecoins, con una oferta de mercado de 247 mil millones de dólares en 2025, también están emergiendo como importantes alternativas de liquidez vinculadas al dólar, facilitando las transacciones transfronterizas y reafirmando el papel del dólar, a pesar de los cambios regionales. El informe indica que un crecimiento sostenido de la deuda pública podría amplificar la demanda macro de criptoactivos a menos que se tomen medidas políticas decisivas para fortalecer la confianza en las monedas fiduciarias tradicionales.

Comentarios de Expertos y Perspectivas Futuras

Elon Musk comentó sobre la deuda nacional de EE. UU., señalando su asombrosa cifra de 37 billones de dólares y cómo los pagos de intereses ahora superan el presupuesto del Departamento de Defensa. Afirmó: > “Si la IA y los robots no resuelven nuestra deuda nacional, estamos perdidos.” Esta perspectiva subraya las graves implicaciones de la trayectoria fiscal actual.

EndGame Macro articuló el sentimiento de mercado más amplio que impulsa el aumento de los precios del oro, afirmando: > “El oro no sube solo porque a la gente de repente le gusta el metal brillante, sube porque la confianza en el sistema está disminuyendo.” Esto refleja un creciente escepticismo en el sistema monetario existente.

Los analistas proyectan que el oro podría superar los 4.000 dólares por onza, con Bitcoin potencialmente alcanzando entre 167.000 y 185.000 dólares en el cuarto trimestre de 2025. Esta perspectiva está respaldada además por la herramienta CME FedWatch, que indica una probabilidad del 83% al 99% de un recorte de la tasa de la Reserva Federal en septiembre de 2025. Históricamente, las tasas de interés más bajas tienden a mejorar la liquidez sistémica, reducir los costos de endeudamiento y aumentar el atractivo de activos más riesgosos, como las criptomonedas, sobre las inversiones tradicionales de renta fija, lo que podría desatar repuntes en el mercado de activos digitales.