以太機器秘密向美國證交會提交S-4註冊聲明草案，旨在與Dynamix Corporation進行業務合併，尋求在納斯達克上市，成為一家公開交易的以太坊收益公司，此舉引發Dynamix股價上漲。

執行摘要

以太機器已秘密向美國證券交易委員會 (SEC) 提交一份S-4註冊聲明草案，標誌著其與那斯達克上市公司Dynamix Corporation (DYNX) 以及 The Ether Reserve LLC 計劃中的業務合併邁出了關鍵一步。此舉旨在將以太機器打造成為一家公開交易的以太坊公司，透過積極參與質押 (staking)、再質押 (restaking) 和風險管理的去中心化金融 (DeFi) 來優化 ETH 回報。該消息發布後，Dynamix Corporation的股票在盤前交易中顯著上漲。

事件詳情

2025年9月16日，以太機器證實已秘密提交其S-4表格註冊聲明草案。此次備案推進了此前宣布的以太機器、Dynamix Corporation和The Ether Reserve LLC之間的業務合併，合併後的實體預計將在那斯達克以股票代碼ETHM進行交易。此次交易的完成取決於慣例的交割條件，包括Dynamix股東的批准。以太機器聯合創始人兼董事長Andrew Keys確認此次備案是成為公開交易以太坊公司的關鍵里程碑，並強調聘請畢馬威 (KPMG) 作為四大審計師，以強調對信息披露、治理和透明度的承諾。消息公佈後，Dynamix Corporation的股票在盤前交易中飆升超過30%，從10.25美元攀升至14.46美元，隨後收於11.93美元。

財務機制

以太機器準備憑藉雄厚的資本和以太坊持有量進入公開市場。此次業務合併獲得了超過15億美元的足額承諾資本支持，加上Dynamix的信託賬戶，總募集資金可能超過16億美元。主要投資包括聯合創始人Andrew Keys提供的6.45億美元ETH貢獻，其中包括近17萬枚ETH；以及以太坊倡導者Jeffrey Berns提供的額外15萬枚ETH（價值約6.54億美元），Jeffrey Bern也將加入公司董事會。Kraken、Pantera Capital和Blockchain.com等機構投資者已承諾提供超過8億美元的股權融資。該公司目標是在上市時資產負債表上持有超過49.5萬枚ETH，並額外預留3.67億美元用於未來購買ETH。以太機器旨在透過在質押、再質押和機構級DeFi協議中積極部署其ETH，產生**3%至5%**的年化收益。

業務戰略與市場定位

以太機器將自身定位為一家專業的以太坊收益和基礎設施公司，專為機構管理和規模化而打造。其核心創新在於雙重方法：既充當託管金庫，又是積極的收益生成器。與主要持有資產的被動式以太坊ETF不同，以太機器的策略是透過質押、再質押和精心管理的DeFi參與，積極從其ETH中產生回報。這種主動的收益生成方式使其區別於MicroStrategy等實體，後者主要將比特幣作為企業金庫資產持有，但沒有從底層加密貨幣中主動生成收益的核心任務。該公司還計劃為企業、去中心化自治組織 (DAO) 和以太坊開發者提供一站式基礎設施解決方案，包括驗證器管理和定制區塊構建服務。憑藉其大量的ETH持有量，以太機器預計將成為公共實體中最大的鏈上ETH頭寸之一，旨在利用以太坊的通縮動態和日益增長的機構需求。

更廣闊的背景

以太機器的公開上市對於更廣泛的Web3生態系統以及機構參與以太坊而言，代表著一項重要的發展。這標誌著一個成熟的格局，加密原生公司正日益尋求進入傳統公開市場，這可能吸引更多傳統金融資本流入質押、再質押和DeFi基礎設施。透過建立一個新的公開交易途徑，以直接接觸以太坊生態系統和積極的收益生成，以太機器可以為其他數位資產公司樹立先例。該公司對高標準信息披露、治理和透明度的承諾，透過與畢馬威 (KPMG) 的合作得到強調，也可能影響不斷演變的監管框架，並增強加密貨幣企業在金融領域的合法性。此舉與機構對以太坊日益增長的採納趨勢相符，為投資者提供了受監管的途徑，以獲得對其性能和可編程基礎設施的敞口。