Los mercados de criptomonedas se enfrían en septiembre en medio de importantes actualizaciones de protocolos y el auge de los derivados DeFi
Resumen ejecutivo
Septiembre de 2025 marcó un período de enfriamiento general en los mercados de criptomonedas, con 23 de los 35 principales activos disminuyendo, a pesar de que Bitcoin (BTC) registró una modesta ganancia del 5%. Ethereum (ETH) experimentó una disminución del 5%. Este comportamiento del mercado ocurrió en medio de actualizaciones técnicas fundamentales en las principales redes blockchain y una expansión significativa en los derivados de finanzas descentralizadas (DeFi). El mes también destacó una notable reincorporación de actores institucionales en las soluciones de blockchain empresarial, lo que indica un ecosistema en maduración a pesar de la incertidumbre general del mercado.
El evento en detalle
Solana logró un hito significativo con la abrumadora aprobación de su actualización Alpenglow por parte de los validadores, obteniendo un apoyo del 98,27%. Esta revisión técnica tiene como objetivo reducir los tiempos de finalidad de las transacciones de más de 12 segundos a 100-150 milisegundos, lo que representa una mejora de velocidad de 100 veces. La actualización reemplaza la Prueba de Historial (Proof-of-History) con Rotor para el sellado de tiempo de las transacciones y TowerBFT con Votor para la votación de los validadores, mejorando la eficiencia del consenso. Además, se espera que los p-tokens (biblioteca Pinocchio), en desarrollo por Anza, aumenten la eficiencia de las transacciones hasta 19 veces optimizando la ejecución de programas de Solana a través de estructuras de datos de copia cero, lo que podría reducir el uso de recursos computacionales en un 95%. Esto tiene como objetivo hacer de Solana una plataforma más atractiva para el trading de alta frecuencia y las aplicaciones financieras, con un Valor Total Bloqueado (TVL) que alcanzó los 8.6 mil millones de dólares en el segundo trimestre de 2025.
Ethereum se está preparando para su actualización Fusaka, programada para diciembre de 2025. Esta actualización integrará el Muestreo de Disponibilidad de Datos entre Pares (PeerDAS), una característica clave para mejorar la escalabilidad de la Capa 2 y reducir los costos de transacción. El plan implica duplicar inicialmente la capacidad de blobs de seis a nueve por bloque, con bifurcaciones posteriores planificadas para aumentarla a 15 y luego a 21 blobs por bloque para enero. Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, enfatizó que PeerDAS permitirá a los nodos verificar la disponibilidad de datos sin descargar conjuntos de datos completos, abordando los cuellos de botella de la Capa 2. Sin embargo, Tomasz Stanczak, codirector ejecutivo de la Fundación Ethereum, advirtió que los desafíos de coordinación corren el riesgo de retrasar los plazos del cuarto trimestre para Fusaka.
En el sector de los derivados DeFi, los Intercambios Descentralizados Perpetuos (DEX) alcanzaron un volumen de negociación mensual récord de 1.226 billones de dólares. Aster lideró este aumento, con su volumen de negociación escalando de 1.15 mil millones de dólares a 85.55 mil millones de dólares en 12 días desde su Evento de Generación de Tokens (TGE) el 17 de septiembre de 2025. Este rápido crecimiento se atribuyó a un sistema de incentivos gamificado que ofrecía "puntos Rh" por la actividad de negociación, canjeables por recompensas de tokens ASTER. Esto aceleró a Aster más allá de Hyperliquid, el anterior líder del mercado. A pesar de esto, existe escepticismo sobre si una parte de este volumen constituye operaciones de lavado. Hyperliquid mantuvo su posición como una fuerza influyente, controlando aproximadamente el 70% de la cuota de mercado de DEX perpetuos según datos de Token Terminal y DeFiLlama.
El resurgimiento de las blockchains empresariales ganó impulso, con instituciones importantes como JP Morgan, SWIFT, Societe Generale, Stripe, Circle, Coinbase y OpenAI iniciando proyectos significativos. Esta tendencia significa una creciente claridad regulatoria y confianza institucional, lo que indica un cambio hacia una "fase de utilidad" donde la tecnología blockchain se integra en las operaciones comerciales principales. Los analistas de mercado proyectan que el gasto en blockchain empresarial alcanzará los 145.9 mil millones de dólares para 2030, impulsado por los volúmenes de datos de IA e IoT. Concomitantemente, Plasma (XPL) lanzó una cadena de 10 mil millones de dólares con un airdrop de 1.25 mil millones de dólares, contribuyendo a la superación del rendimiento del 16% de Binance (BNB).
Implicaciones de mercado
Las actualizaciones técnicas en Solana y Ethereum están preparadas para mejorar significativamente la escalabilidad de la red y reducir los costos de transacción, lo que podría impulsar una adopción más amplia en diversas aplicaciones, desde juegos hasta el trading de alta frecuencia. La mejora de 100 veces la velocidad de la actualización Alpenglow y la implementación de PeerDAS de la actualización Fusaka abordan limitaciones críticas de infraestructura, posicionando estas redes para un mayor rendimiento y eficiencia. Sin embargo, los posibles retrasos en la actualización Fusaka de Ethereum podrían afectar los plazos de los desarrolladores y el sentimiento del mercado con respecto a su hoja de ruta de escalado.
El crecimiento extraordinario en los DEX perpetuos, particularmente el rápido ascenso de Aster, subraya una demanda creciente de derivados descentralizados. Si bien los incentivos de tokens han impulsado esta expansión, las preocupaciones sobre las operaciones de lavado destacan la necesidad de mecanismos robustos de integridad del mercado en el espacio DeFi. Este cambio de los intercambios centralizados a las plataformas de negociación no custodiadas refleja la evolución de las preferencias de los comerciantes por la transparencia y el acceso continuo.
La reincorporación institucional en las blockchains empresariales sugiere una integración más profunda de las tecnologías Web3 en las finanzas tradicionales y las estructuras corporativas. Los proyectos de gigantes bancarios y tecnológicos indican un avance más allá de las fases experimentales hacia soluciones prácticas y escalables que satisfacen las demandas regulatorias y de rendimiento. Esta tendencia, junto con el crecimiento de las Tesorerías de Activos Digitales (DAT), como lo defienden firmas como Pantera Capital, significa un cambio estratégico en la gestión de activos corporativos, donde las empresas aprovechan los activos digitales para generar rendimientos y aumentar el valor neto de los activos por acción a través de estrategias como las recompensas de staking y los rendimientos DeFi. Se proyecta que el mercado DAT involucre a más de 209 empresas y recaude 145 mil millones de dólares para 2025, proporcionando una alternativa a las tenencias de activos tradicionales.
Comentarios de expertos
El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, destacó que PeerDAS está "intentando hacer algo bastante sin precedentes: tener una blockchain en vivo que no requiera que ningún nodo descargue el conjunto completo de datos", enfatizando su potencial para transformar el escalado de la Capa 2. Por el contrario, Tomasz Stanczak, codirector ejecutivo de la Fundación Ethereum, advirtió que "el deslizamiento de la coordinación está poniendo en riesgo los plazos del cuarto trimestre para la actualización Fusaka", subrayando las complejidades de las actualizaciones de protocolos a gran escala. Con respecto a los p-tokens de Solana, Scott Hague, fundador de Flux RPCs, expresó escepticismo de que el impacto en el mundo real podría ser limitado, sugiriendo que los recursos podrían dirigirse mejor a otro lugar, a pesar de las ganancias de eficiencia proyectadas.
Contexto más amplio
Los movimientos del mercado de septiembre reflejan una narrativa más amplia de un ecosistema de criptomonedas maduro pero aún volátil. Si bien el mercado general experimentó una tendencia a la baja, los avances significativos en la infraestructura blockchain central y segmentos de mercado específicos demostraron resiliencia e innovación. La confluencia de la claridad regulatoria, la maduración tecnológica, incluidas las soluciones de Capa 2, las pruebas de conocimiento cero, y los mecanismos de consenso tolerantes a fallas bizantinas (BFT), está facilitando la transición de blockchain de tecnología experimental a infraestructura de grado de producción. Este período crucial ve la adopción de blockchain empresarial pasar de pruebas de concepto a sistemas que ofrecen un valor comercial tangible, y se espera que 48 de las empresas de Fortune 100 operen cargas de trabajo críticas para el negocio en redes blockchain permisionadas o híbridas para mediados de 2025. Esto indica una trayectoria sostenida hacia la integración de activos digitales y soluciones blockchain en el panorama financiero y tecnológico global.
Edgen Crypto·Oct 03 2025, 15:22
