Inversores minoristas surcoreanos impulsan la volatilidad del mercado de criptomonedas de alto riesgo en medio del escrutinio regulatorio

Resumen ejecutivo

Aproximadamente 14 millones de inversores minoristas surcoreanos, coloquialmente conocidos como el "ejército de hormigas", están participando cada vez más en estrategias de inversión de alto riesgo, canalizando un capital significativo hacia criptomonedas y productos financieros apalancados. Esta tendencia está impulsada por un deseo social de acumulación rápida de riqueza, particularmente para la vivienda, y una preferencia por activos volátiles sobre inversiones tradicionales. La afluencia sustancial de fondos minoristas a los mercados especulativos está remodelando la dinámica del mercado, aumentando la volatilidad general y ha atraído un mayor escrutinio de los reguladores financieros preocupados por los posibles riesgos sistémicos y la protección de los inversores.

El evento en detalle

Durante la semana del feriado de Chuseok, del 3 al 9 de octubre de 2025, los inversores minoristas surcoreanos asignaron aproximadamente 1.240 millones de dólares a inversiones en el extranjero, apuntando predominantemente a productos de alto riesgo y apalancados y activos relacionados con criptomonedas mientras los mercados domésticos estaban cerrados. Las inversiones específicas incluyeron 151 millones de dólares en el Direxion Daily Tesla Bull 2X ETF, un producto apalancado que amplifica los movimientos diarios de las acciones de Tesla. Además, se invirtieron 105 millones de dólares en Iris Energy, una empresa australiana de minería de Bitcoin, 100 millones de dólares en Meta Platforms, y 96 millones de dólares directamente en acciones de Tesla. El T-REX 2X Long BMNR Daily Target ETF, otro producto apalancado que rastrea las operaciones de minería de Bitcoin, atrajo 95 millones de dólares. Estas opciones de inversión indican una fuerte preferencia por una exposición amplificada, con cuatro de las cinco principales inversiones involucrando apalancamiento o minería de criptomonedas. Este enfoque agresivo se alinea con la reputación del "ejército de hormigas" por su poder de mercado colectivo y su toma de riesgos, aunque históricamente ha resultado en pérdidas significativas, como una caída del 80% en un producto de Tesla con triple apalancamiento previamente en manos de muchos inversores coreanos, en comparación con una caída del 41% en las acciones de Tesla durante el mismo período.

Implicaciones para el mercado

Los inversores minoristas surcoreanos ejercen una influencia significativa en los mercados globales de criptomonedas. A pesar de una pérdida en el mercado de criptomonedas doméstico de aproximadamente 24.000 millones de dólares entre enero y junio de 2025, con volúmenes de negociación diarios en los intercambios locales cayendo un 80%, las criptomonedas siguen siendo muy populares. Más de 16 millones de surcoreanos, casi un tercio de la población, tienen cuentas de criptomonedas, gestionando colectivamente alrededor de 70.000 millones de dólares en activos digitales. Corea del Sur se erige como el segundo mercado de criptomonedas más grande del mundo, con 1 billón de dólares en compras entre julio de 2024 y junio de 2025, superado solo por los 4,2 billones de dólares de Estados Unidos. Este compromiso sostenido subraya el potencial de rápidos cambios de riqueza y una alta volatilidad continua dentro del mercado de criptomonedas coreano. A nivel mundial, eventos como el "baño de sangre del 1011" el 11 de octubre de 2025, vieron más de 19.000 millones de dólares en liquidaciones en un solo día, con Bitcoin cayendo de 117.000 a 101.800 dólares, lo que ilustra los riesgos sistémicos más amplios y la interconexión de los mercados de criptomonedas.

Respuesta regulatoria y riesgos

En respuesta a las crecientes preocupaciones, la Comisión de Servicios Financieros (FSC) de Corea del Sur implementó una prohibición inmediata de las actividades de préstamo de criptomonedas en los intercambios nacionales, a partir del 19 de agosto de 2025. Esta acción siguió a un período en el que los inversores minoristas pidieron prestados 1.100 millones de dólares a través de préstamos basados en intercambios en un solo mes, con aproximadamente el 13% de estos préstamos posteriormente liquidados debido a las fluctuaciones del mercado. La prohibición tiene como objetivo proteger a los comerciantes individuales de los riesgos de liquidación e inestabilidad financiera. Los organismos reguladores a nivel mundial se están centrando cada vez más en abordar la transparencia insuficiente con respecto a los activos de garantía, las brechas en la protección del usuario debido a mecanismos opacos de apalancamiento y liquidación, y los riesgos de estabilidad financiera sistémica planteados por las reacciones en cadena del mercado de criptomonedas. Incidentes pasados, como el colapso de TerraUSD/LUNA, sirven como ejemplos de advertencia del potencial de pérdidas financieras personales significativas en inversiones de criptomonedas de alto riesgo.

Contexto más amplio

Los patrones de inversión agresivos de los inversores minoristas surcoreanos son parte de una tendencia global más amplia en la que las generaciones más jóvenes, particularmente los Millennials y la Generación Z, están asignando una parte significativa de sus carteras a monedas digitales. Un informe del Foro Económico Mundial indica que el 62% de los Millennials tienen al menos un tercio de su cartera en criptomonedas, mientras que el 35% de la Generación Z invierte más del 50% en activos digitales. Esta tendencia está impulsada por la accesibilidad tecnológica, la confianza en los valores de la cadena de bloques y la influencia de las redes sociales. A nivel mundial, los marcos regulatorios para los activos digitales están evolucionando. Países como Japón, con su "postura pro-tecnología" y su defensa de la reforma fiscal de las criptomonedas y los posibles ETF de Bitcoin, y los Emiratos Árabes Unidos, que ha refinado su panorama de pagos de activos digitales y lanzado proyectos piloto de CBDC, demuestran enfoques variados. Sudáfrica ha autorizado 138 Proveedores de Servicios de Activos Criptográficos (CASP), exigiendo estrictos estándares contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo. El regulador de Suiza, FINMA, aprobó una plataforma de negociación de valores tokenizados minoristas. En Corea del Sur, el sentimiento político también ha cambiado, con el presidente Lee Jae-myung expresando su apoyo a la legalización de los ETF de criptomonedas y permitiendo que instituciones importantes como el Fondo Nacional de Pensiones inviertan en activos digitales, lo que indica un futuro potencial para una integración más amplia de las criptomonedas a pesar de la cautela regulatoria actual.