Singapur retrasa las reglas de capital criptográfico de Basilea hasta 2027 para evitar el arbitraje regulatorio

Resumen ejecutivo

La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) ha optado por retrasar la aplicación de nuevas normas de capital bancario para criptoactivos hasta el 1 de enero de 2027 o una fecha posterior. Este aplazamiento estratégico, influenciado por los comentarios de las partes interesadas de la industria, tiene como objetivo mitigar los riesgos de arbitraje regulatorio, asegurando que el enfoque de Singapur se mantenga alineado con el panorama regulatorio global en evolución.

El evento en detalle

La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) anunció su decisión de posponer la implementación de las normas de capital bancario relativas a los criptoactivos, trasladando la fecha efectiva del 1 de enero de 2026, originalmente prevista, al 1 de enero de 2027 o más allá. Este movimiento se produce tras un resumen de consulta y refleja las preocupaciones sobre el posible arbitraje regulatorio si Singapur implementara estas normas significativamente antes que otras jurisdicciones. Las nuevas regulaciones se basan en los estándares de criptoactivos del Comité de Basilea de Supervisión Bancaria (BCBS), que especifican la cantidad de capital regulatorio que los bancos deben mantener contra sus exposiciones a criptoactivos.

La decisión fue informada por los comentarios de 13 entidades, incluidas las destacadas empresas de cripto Circle y Coinbase. Ambas compañías habían cuestionado previamente elementos de las propuestas del BCBS. Coinbase, en una carta de comentarios del 28 de marzo, expresó su decepción, afirmando que muchos requisitos no se basaban en el riesgo de estos activos para los bancos, sino que reflejaban otros objetivos de política, lo que sugería un deseo de limitar el uso de stablecoins por parte de los bancos. Circle, el emisor de USDC, criticó el tratamiento del comité de las cadenas de bloques sin permiso, abogando por que los bancos aprovechen tales tecnologías de código abierto para la transformación digital. El BCBS había publicado su marco de divulgación final para las exposiciones de criptoactivos de los bancos y las enmiendas específicas a su estándar de criptoactivos, con una fecha de implementación para estos estándares establecida para el 1 de enero de 2026. Sin embargo, el retraso de MAS se refiere específicamente a su aplicación local de estas reglas.

Implicaciones para el mercado

Este aplazamiento podría hacer de Singapur un destino a corto plazo más atractivo para las empresas de cripto que buscan un entorno regulatorio menos estricto en comparación con otras jurisdicciones. Sin embargo, a largo plazo, subraya los desafíos persistentes para lograr enfoques regulatorios globales coordinados para los activos digitales. El aplazamiento destaca una decisión estratégica de MAS para evitar una situación en la que la implementación temprana pueda desfavorecer a las instituciones financieras de Singapur o conducir a una salida de capital debido a cargas regulatorias desalineadas.

Simultáneamente, MAS ha demostrado una postura firme contra otras formas de arbitraje regulatorio. A partir del 30 de junio de 2025, cualquier entidad constituida en Singapur que ofrezca servicios de tokens digitales a clientes extranjeros debe obtener una licencia de Proveedor de Servicios de Tokens Digitales (DTSP) o cesar sus operaciones, cerrando así lagunas de larga data. Esto indica una estrategia regulatoria matizada por parte de MAS, donde el retraso en los estándares de Basilea para los bancos se equilibra con una supervisión más estricta en otras áreas de la industria de las criptomonedas.

Contexto más amplio

El Comité de Basilea de Supervisión Bancaria (BCBS) estableció por primera vez sus reglas sobre el tratamiento prudencial de las exposiciones a criptoactivos en diciembre de 2022, y las reglas finales revisadas se emitieron en julio de 2024. Si bien el BCBS fijó una fecha de implementación para sus estándares en enero de 2026, las jurisdicciones nacionales conservan la discreción sobre el momento preciso y la rigurosidad de su adopción. La mayoría de las jurisdicciones están en proceso de incorporar estas reglas, con plazos variables. Por ejemplo, MiCAR de la UE incluye un período de transición, mientras que el Reino Unido está avanzando en su propio marco regulatorio extenso.

El enfoque de MAS refleja una tendencia más amplia entre los centros financieros globales a observar y, a menudo, adoptar metodologías pioneras en Singapur, dada su reputación de regulación equilibrada. A principios de mayo de 2025, MAS emitió las mejores prácticas integrales sobre la diligencia debida en materia de Fuente de Riqueza (SoW) para las tenencias de criptomonedas, lo que indica su postura proactiva en la lucha contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo dentro del espacio de los activos digitales. Este doble enfoque de retrasar las reglas de capital bancario para garantizar la alineación global mientras se endurecen simultáneamente otros aspectos de la regulación de las criptomonedas subraya el compromiso de Singapur de mantener su reputación como un centro financiero creíble mientras se adapta a las complejidades de los activos digitales.

fuente:

[1] MAS de Singapur pospondrá la implementación de los estándares regulatorios de Basilea para criptoactivos en las reglas de capital bancario - TechFlow (https://www.techflowpost.com/newsletter/detai ...)[2] Resumen diario de la dinámica de las criptomonedas (2025-10-10) (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Coinbase, Circle desafían los requisitos de stablecoin del comité de Basilea - The Block (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Oct 20 2025, 02:29

Líderes de la industria cripto de EE. UU. se involucran con demócratas del Senado en legislación sobre estructura de mercado en medio de la incertidumbre regulatoria

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Este borrador demócrata contrastó fuertemente con las propuestas republicanas anteriores, que enfatizaban conceptos como la autocustodia y el apoyo a los desarrolladores de software. El estancamiento legislativo se extendió a otras iniciativas clave, con la implementación de la histórica legislación estadounidense sobre stablecoins, la Ley Genius, progresando más lentamente de lo previsto, y la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de 2025 probablemente enfrentando retrasos hasta 2026. El Comité Bancario del Senado había pausado previamente sus reuniones sobre la estructura del mercado digital debido a estos desacuerdos políticos, mientras que el Comité de Agricultura del Senado continúa revisando aspectos relacionados de la legislación potencial. Implicaciones de mercado El resultado de estas discusiones regulatorias en curso tiene implicaciones sustanciales para el ecosistema Web3 más amplio y el sentimiento de los inversores. 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Oct 20 2025, 02:13

El mercado de ETP de activos virtuales de Hong Kong alcanza los 8.100 millones de HKD y planea la digitalización para mejorar la eficiencia

Resumen Ejecutivo La Bolsa de Valores de Hong Kong anunció que su mercado de ETP de activos virtuales alcanzó los 8.100 millones de HKD en Activos Bajo Gestión a finales de septiembre, estableciéndose como el más grande de Asia-Pacífico, con planes para digitalizar los mecanismos de suscripción y canje del mercado primario. Este desarrollo afianzará aún más el liderazgo de Hong Kong en la inversión digital regulada, atrayendo capital institucional y mejorando la eficiencia del mercado dentro de la región. El Evento en Detalle A finales de septiembre, el mercado de ETP de activos virtuales de Hong Kong registró un total de Activos Bajo Gestión (AUM) de 8.100 millones de HKD, aproximadamente 1.030 millones de USD, posicionándolo como el mercado de ETP de activos virtuales más grande dentro de la región de Asia-Pacífico. Este crecimiento sigue al lanzamiento pionero de Hong Kong de ETF al contado de VA en abril de 2024, lo que lo convierte en la primera ciudad de Asia en hacerlo. El número total de ETF de VA ha crecido a nueve, con una capitalización de mercado agregada de 3.600 millones de HKD a marzo de 2025. La Bolsa de Valores de Hong Kong (HKEX) ha delineado además planes para mejorar su negocio de ETP mediante la digitalización y automatización de los procesos de creación y canje en especie para los ETP. Esta iniciativa tiene como objetivo reemplazar las operaciones manuales y en papel con un portal digital, apoyando así la eficiencia del mercado de ETP y reduciendo las cargas operativas para los participantes clave. La liquidez general del mercado de ETF de Hong Kong se clasifica actualmente en tercer lugar a nivel mundial, con un volumen de negocios diario promedio de casi 38.000 millones de HKD a finales de septiembre. La aprobación de los ETF de Futuros de VA en 2022 y los ETF de VA al contado en 2023 por parte de la Comisión de Valores y Futuros (SFC) ha impulsado la diversidad de productos, atrayendo a más inversores y aumentando los volúmenes de negociación de activos virtuales como Bitcoin y Ether, mejorando consecuentemente la liquidez del mercado. Mecánica Financiera y Análisis Estratégico Los planes de digitalización de la HKEX para la creación y el canje de ETP representan un cambio significativo hacia mecanismos financieros más eficientes. Este movimiento permite a los participantes autorizados (AP) llevar a cabo creaciones y canjes en especie, lo que significa que pueden intercambiar directamente los criptoactivos subyacentes —como Bitcoin o Ether— por acciones de ETP recién creadas, y viceversa, sin la necesidad de transacciones en efectivo. Esto contrasta con los sistemas basados en efectivo donde los emisores son responsables de comprar o vender los activos subyacentes en el mercado. Se anticipa que el enfoque en especie reducirá los costos y aumentará la eficiencia operativa para los emisores, los AP y los inversores, alineando las prácticas de Hong Kong con los estándares establecidos para los ETP tradicionales basados en materias primas. Un cambio de política similar se observó en los Estados Unidos, donde la SEC aprobó órdenes que permitían las creaciones y canjes en especie para los ETP de criptoactivos en julio de 2025, con el presidente de la SEC, Paul S. Atkins, comentando el compromiso con un “marco regulatorio adecuado para su propósito”. Jamie Selway, Director de la División de Negociación y Mercados de la SEC, señaló que “la creación y el canje en especie proporcionan flexibilidad y ahorro de costos” a los participantes del mercado, “resultando en un mercado más eficiente”. Este alineamiento global subraya un movimiento estratégico hacia un ecosistema ETP más optimizado y rentable. La participación en el mercado se ha expandido, con MicroBit Capital Management Limited uniéndose como un nuevo emisor y listando el MicroBit Bitcoin Spot ETF y el MicroBit Ether Spot ETF en agosto de 2025. Implicaciones para el Mercado Este desarrollo solidifica aún más la posición de Hong Kong como un centro líder para la adopción institucional de criptoactivos en Asia, con el potencial de atraer una mayor afluencia de actores de las finanzas tradicionales al mercado de activos virtuales. Se espera que la digitalización de los procesos del mercado primario agilice las operaciones, haciendo que los ETP sean más accesibles y eficientes para los inversores, lo que probablemente impulsará el crecimiento y la liquidez del mercado. El marco regulatorio robusto de Hong Kong, que incluye la concesión de licencias a todos los actores clave y una estricta supervisión de la custodia de activos virtuales con claves privadas protegidas localmente, distingue su mercado y protege a los inversores de los riesgos inherentes asociados con los activos virtuales. El sentimiento del mercado es optimista con respecto a la adopción institucional y la claridad regulatoria, lo que podría conducir a una mayor entrada de capital en el espacio regional de activos virtuales. El volumen total de negociación de los seis ETF de activos virtuales de Hong Kong alcanzó recientemente los 22,7601 millones de HKD en un solo día, con ejemplos específicos que incluyen un ETF de Bitcoin que negoció 10,52 millones de HKD y un ETF de Ether que negoció 4,48 millones de HKD, lo que ilustra una participación activa en el mercado. Si bien Hong Kong lidera la región de Asia-Pacífico, su mercado de ETF de criptoactivos, junto con otros en la región, actualmente está rezagado con respecto al mercado estadounidense, que experimentó un lanzamiento muy exitoso y alcanzó los 100.000 millones de dólares en AUM. A pesar de esto, expertos como Emma Pecenicic, jefa de propuestas y asociaciones digitales, Asia-Pacífico excluyendo Japón, en Fidelity International, enfatizan que Hong Kong ha liderado la región de Asia-Pacífico en el desarrollo de fondos cotizados en bolsa de criptoactivos desde la introducción de las directrices para fondos tokenizados en 2023. Señala que 2024 es un “año pivotal” para los ETF de criptoactivos globales, pero también destaca la menor participación de inversores minoristas en Asia-Pacífico y los esfuerzos continuos de los reguladores para la educación de los inversores. El Boston Consulting Group estima que los activos tokenizados a nivel mundial se proyecta que se triplicarán aproximadamente de 600.000 millones de USD a 18,9 billones de USD para 2033, incluyendo 2 billones de USD de fondos de criptoactivos, destacando el potencial de crecimiento a largo plazo que Hong Kong busca capturar. Contexto más Amplio Las iniciativas estratégicas de Hong Kong en el mercado de ETP de activos virtuales se alinean con una tendencia global más amplia hacia la institucionalización y regulación de los mercados de activos digitales. El enfoque regulatorio proactivo de la ciudad, que comenzó a formular directrices para activos virtuales en 2018 e introdujo directrices para fondos tokenizados en 2023, la posiciona como pionera en el establecimiento de un ecosistema seguro y eficiente para la inversión en activos virtuales. Este marco y los esfuerzos de digitalización planificados son cruciales para mejorar la confianza de los inversores y la integridad del mercado. A pesar de la escala significativa del mercado de ETF de criptoactivos de EE. UU., el desarrollo centrado de Hong Kong y la claridad regulatoria en la región de Asia-Pacífico sientan un precedente para otras jurisdicciones. La evolución continua de su ecosistema de ETP, junto con las proyecciones de crecimiento sustancial en el mercado global de activos tokenizados, subraya la ambición de Hong Kong de fortalecer su posición como centro financiero internacional líder mundial y un actor clave en el futuro de Web3 y los activos digitales.

Oct 20 2025, 01:48

Billeteras vinculadas a Richard Heart transfieren 81.000 ETH valorados en 323 millones de dólares en medio de la claridad regulatoria

Resumen Ejecutivo Direcciones presuntamente vinculadas a Richard Heart, el fundador de Hex, PulseChain y PulseX, ejecutaron una transferencia de 81.000 Ethereum (ETH) valorados en aproximadamente 323 millones de dólares a varias billeteras nuevas. Este evento, ocurrido durante un período de cinco horas, ha atraído la atención del mercado, particularmente a la luz de los recientes desarrollos legales con respecto a los proyectos de Heart. El Evento en Detalle Los datos on-chain indican que 81.000 ETH, con un valor aproximado de 323 millones de dólares USD, fueron movidos desde billeteras sospechosas de estar asociadas con Richard Heart. La suma sustancial se distribuyó a través de múltiples billeteras nuevas. Heart es ampliamente reconocido como el creador del token Hex, la red PulseChain y el intercambio descentralizado PulseX. La motivación precisa detrás de esta transferencia a gran escala sigue sin confirmarse, pero ha provocado especulaciones dentro de la comunidad cripto con respecto a posibles reasignaciones estratégicas o gestión de liquidez por parte de Heart. Implicaciones para el Mercado La transferencia de un volumen significativo de ETH desde direcciones vinculadas a una figura prominente como Richard Heart podría inducir típicamente especulaciones y una volatilidad de precios potencial a corto plazo para activos asociados como Hex, PulseChain (PLS) y PulseX (PLSX). Sin embargo, este movimiento particular ocurre después de un desarrollo legal crítico: la desestimación completa de todas las reclamaciones presentadas contra Heart y sus proyectos por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). Esta victoria legal, detallada en un fallo de la jueza de distrito de EE. UU. Carol Bagley Amon el 28 de febrero de 2025, y la decisión posterior de la SEC de no enmendar su queja, ha proporcionado una instancia rara de claridad regulatoria para Hex, PulseChain y PulseX. La eliminación de la incertidumbre regulatoria podría mitigar el sentimiento negativo del mercado que de otro modo podría surgir de una transferencia tan grande. En cambio, el mercado podría interpretar este movimiento como una acción estratégica de Heart posterior al acuerdo, con el objetivo potencial de una reestructuración operativa o una inversión en nuevas empresas, en lugar de una indicación de angustia o ventas inminentes. Comentario de Expertos Los analistas legales han caracterizado la desestimación del caso de la SEC contra Richard Heart como un golpe decisivo a la estrategia de aplicación de la ley cripto de la agencia. La jueza Amon rechazó los argumentos de la SEC, dictaminando que la agencia carecía de jurisdicción y que las ofertas eran accesibles a nivel mundial, no dirigidas específicamente a los Estados Unidos. Además, las reclamaciones de fraude fueron desestimadas debido a la incapacidad de la SEC para demostrar comunicaciones engañosas a los inversores o el uso indebido de fondos dentro de la jurisdicción de EE. UU. Tras la desestimación, Richard Heart comentó el resultado a través de su plataforma de redes sociales, declarando: "Richard Heart, PulseChain, PulseX y HEX han derrotado por completo a la SEC y han logrado una claridad regulatoria que casi ninguna otra moneda tiene. Ahora son más seguras para trabajar de maneras que casi ninguna otra moneda lo es. ...este es el único caso en el que la SEC perdió y las criptomonedas ganaron en todos los ámbitos, con una desestimación en el tribunal de cada una de las reclamaciones que la SEC presentó." Esta declaración subraya la vindicación percibida y la mejora de la posición regulatoria de sus proyectos, lo que podría influir positivamente en la confianza de los inversores. Contexto Más Amplio Si bien eventos específicos como la transferencia de ETH de Heart captan la atención, el mercado de Ethereum en general continúa demostrando un sólido interés institucional. El fondo ETHA de BlackRock, por ejemplo, ha mostrado entradas significativas, incluida una compra de 323,1 millones de dólares y adquisiciones anteriores de 106.827 ETH (aproximadamente 300 millones de dólares) y 65.900 ETH (aproximadamente 314,9 millones de dólares). Además, BitGo ejecutó una transferencia de tamaño institucional de 95.789 ETH, valorada en unos 427 millones de dólares. Estos movimientos institucionales contribuyen a que la oferta de intercambio de Ethereum alcance niveles no vistos desde 2016, impulsados por la acumulación en almacenamiento en frío, las recompensas de staking y la reducción de la presión de venta a medida que los poseedores anticipan precios más altos. Standard Chartered elevó su objetivo de ETH para 2025 a 7.500 dólares, citando la compra récord de ETF y el crecimiento de las stablecoins, lo que indica una perspectiva generalmente optimista para el activo a pesar de las dinámicas del mercado específicas relacionadas con el proyecto.