Polkadot DAO đã phê duyệt Đề xuất 1710 với 81% phiếu ủng hộ, giới hạn tổng nguồn cung token DOT ở mức 2.1 tỷ và chấm dứt mô hình phát hành không giới hạn trước đây, một động thái được dự đoán sẽ thúc đẩy sự khan hiếm dài hạn và kích thích đầu cơ thị trường.

Tóm tắt điều hành

Polkadot đã chính thức thông qua một thay đổi đáng kể đối với kinh tế học token của mình, với việc Polkadot DAO phê duyệt Đề xuất 1710 để giới hạn tổng nguồn cung cấp token DOT ở mức 2.1 tỷ. Quyết định này, được 81% cử tri ủng hộ, thay thế mô hình phát hành không giới hạn trước đây với mức phát hành hàng năm là 120 triệu DOT. Thay đổi này nhằm mục đích tạo ra sự khan hiếm và nâng cao giá trị lâu dài của DOT, mặc dù tâm lý thị trường vẫn không chắc chắn với biến động dự kiến.

Chi tiết sự kiện

Vào ngày 14 tháng 3 năm 2026, mạng Polkadot sẽ thực hiện đợt giảm phát hành DOT đầu tiên, khởi động một lịch trình lạm phát mới được gọi là "Cung cấp có giới hạn và theo bước áp lực cứng". Lịch trình này sẽ bổ sung 13.14% nguồn cung còn lại cứ sau hai năm, dự kiến đạt mức giới hạn 2.1 tỷ DOT vào năm 2160. Động thái này thể hiện sự giảm 53.6% lượng phát thải ban đầu so với hệ thống trước đây, vốn chứng kiến 120 triệu DOT cố định được thêm vào nguồn cung hàng năm.

Cơ chế tài chính và chuyển đổi kinh tế học Token

Trước đây, DOT hoạt động như một token lạm phát không có giới hạn nguồn cung, phục vụ các chức năng như quản trị, đặt cược và tạo điều kiện tính toán an toàn. Theo mô hình trước đây, 120 triệu DOT được phát hành hàng năm, với 15% được phân bổ cho kho bạc và 85% cho người đặt cược để khuyến khích tham gia mạng và tài trợ tăng trưởng. Với khoảng 1.6 tỷ DOT hiện đang lưu hành và gần một nửa trong số đó được đặt cược, việc chuyển sang nguồn cung giới hạn ở mức 2.1 tỷ nhằm giải quyết các mối lo ngại về lạm phát cao, trước đây ở mức 8%, và vốn bị đình trệ. Khung mới sẽ dần dần giảm lượng phát hành DOT mới cứ sau hai năm, với lần cắt giảm kiểu halving đầu tiên dự kiến vào tháng 3 năm 2026. Động thái này được thiết kế để kiểm soát lạm phát, với các đề xuất nhằm giảm tỷ lệ xuống 3% -6% vào năm 2026, và để thiết lập sự khan hiếm dài hạn.

Chiến lược kinh doanh và định vị thị trường

Lý do chiến lược đằng sau việc giới hạn nguồn cung DOT tập trung vào việc thúc đẩy tính bền vững lâu dài và tăng cường an ninh kinh tế của mạng. Bằng cách loại bỏ nguồn cung không giới hạn, Polkadot tìm cách tạo ra một tài sản hấp dẫn hơn cho các nhà đầu tư tìm kiếm tiền tệ kỹ thuật số có nguồn cung cố định, có khả năng phản ánh các mô hình khan hiếm được thấy trong các loại tiền điện tử nổi bật khác. Việc điều chỉnh kinh tế học token này cũng nhằm mục đích đánh giá lại các ưu đãi đặt cược, nhằm mục đích chuyển hướng vốn sang sự tham gia DeFi đa dạng hơn, vì APY đặt cược gốc cao trong lịch sử đã hạn chế hoạt động hệ sinh thái. Các kế hoạch trong tương lai bao gồm việc triển khai một "Quỹ doanh thu" để tách thưởng đặt cược và người xác thực khỏi thưởng khối, cùng với những nỗ lực tăng doanh thu thông qua các kênh như Hub, Coretime, Dịch vụ và MEV, từ đó giảm sự phụ thuộc vào nguồn tài trợ lạm phát.

Tác động thị trường rộng lớn hơn

Quyết định giới hạn nguồn cung DOT có thể tác động đáng kể đến hệ sinh thái Web3 rộng lớn hơn và các xu hướng chấp nhận của doanh nghiệp. Bằng cách đưa ra một giới hạn cứng, Polkadot có thể nâng cao sức hấp dẫn của mình đối với vốn tổ chức và những người nắm giữ dài hạn, có khả năng dẫn đến tăng cầu và một điểm neo giá trị mạnh hơn cho DOT. Mặc dù tâm lý thị trường hiện được mô tả là không chắc chắn đến lạc quan, nhưng biến động cao đối với DOT được dự đoán trong ngắn hạn khi thị trường tiêu hóa các hàm ý của sự thay đổi cơ bản này. Về lâu dài, thành công của chiến lược này sẽ phụ thuộc vào việc quản lý cẩn thận an ninh mạng và các ưu đãi đặt cược, vì sự sụt giảm phần thưởng đặt cược gốc có thể đòi hỏi các ưu đãi DeFi mạnh mẽ để đảm bảo sự tham gia và tăng trưởng mạng liên tục. Động thái này cũng có thể thúc đẩy các giao thức lạm phát khác xem xét lại các mô hình token của riêng họ để theo đuổi các mục tiêu bền vững tương tự.