執行摘要

OKX 已啟動其 DUCKUSDT 永續合約的下架程序，定於 2025 年 9 月 20 日 00:00 (UTC+8) 執行。此前，OKX 已於 2025 年 5 月 14 日暫停了 DUCK/USDT 保證金交易服務，並於 2025 年 5 月 22 日暫停了相關永續期貨。該交易所將市場波動性和加強風險管理列為這些決定的主要驅動因素，並敦促用戶主動管理其倉位，以防止在預期價格波動中可能發生的清算。

事件詳情

核心事件涉及 OKX 緊急下架 DUCKUSDT 永續合約，最終下架定於 2025 年 9 月 20 日 00:00 (UTC+8)。OKX 的風控和產品團隊此舉旨在降低高波動性資產的風險敞口。在此之前，OKX 已於 2025 年 5 月 14 日起暫停了 DUCK/USDT 交易對的保證金交易和彈性貸款，並於 2025 年 5 月 22 日世界協調時 6:00 至 10:00 暫停了 DUCK/USDT 永續期貨。

為準備下架，OKX 實施了多項風險控制調整。其中包括修改價格限制規則，以確保合約成功交割。該交易所還規定，如果在下架前一小時內指數價格出現異常，它保留將最終交割價格調整至合理水平的權利。永續期貨在下架日世界協調時上午 8:00 的資金費率設置為 0，確保該特定期間的資金費用不會被記錄。對於 DUCK/USDT 保證金交易和彈性貸款中存在未償借款或抵押品的使用者，需要在指定下架時間之前償還；否則，將觸發強制付款。

市場影響

DUCKUSDT 永續合約的下架預計將給在 OKX 持有未平倉頭寸的交易者帶來顯著的短期市場波動和潛在的強制清算。DUCK 交易渠道的減少可能導致其整體流動性和可及性下降，從而可能影響其在其他平台上的價格穩定性。從歷史上看，主要交易所的類似下架事件往往導致價格波動加劇和流動性轉移，交易所經常引用對流動性或不遵守交易標準的擔憂。

更廣泛的影響延伸到對規模較小、波動性更大的數字資產的看法。像 OKX 這樣的知名交易所的此類行動表明，對資產質量和風險狀況的審查日益嚴格。這種趨勢可能會鼓勵交易者尋求替代平台，包括去中心化交易所 (DEX)，以交易面臨下架的資產，儘管此類過渡通常會帶來一系列關於不同標準和監管環境的挑戰。

業務策略與市場定位

OKX 下架 DUCKUSDT 永續合約的決定與其提升用戶保護和改善交易質量之既定目標相符。該交易所明確指出“市場波動性”和相關的保證金交易風險是降低受影響代幣折扣率至 0 的主要原因，這直接影響到維持保證金率。這一策略反映了積極主動的風險管理方法，旨在保護用戶免受極端市場條件的影響。

此舉與 幣安 (Binance) 等其他主要交易所的行動類似，幣安也宣布在 2025 年下架其現貨交易和期貨市場的各種代幣，以提升交易質量。這些集體行動表明，整個行業都在不斷評估資產是否符合更嚴格的流動性、風險和合規性標準。OKX 通過“OKX Protect”等舉措進一步鞏固其對安全的承諾，其中包括每月儲備證明 (PoR) 報告、先進的實時風險管理系統和強大的網路安全措施，旨在提供高度透明和高度信任的交易環境。

更廣泛的背景

主要加密貨幣交易所下架特定永續合約和保證金交易對正成為數字資產生態系統內一個反复出現的主題。這些行動通常被框定在平台為維護市場完整性、管理系統性風險和遵守不斷變化的監管環境而進行的更廣泛努力之中。交易所旨在減輕與流動性不足或波動性過高的資產相關的風險，從而增強其交易環境的整體穩定性。

這種趨勢可以通過為中心化平台上的資產可行性設定事實標準來影響企業採用模式和投資者情緒。雖然它可能會減少中心化交易所上某些山寨幣的交易機會，但它可能無意中促進流動性向去中心化替代品的遷移。像 OKX 這樣的交易所不斷完善上市和下架政策，反映了一個日益成熟的市場，該市場優先考慮投資者保護和平台穩定性，而不是高度投機或交易量稀少的資產的擴散。