El CEO de OKX culpa al bucle de apalancamiento de USDe por las liquidaciones del mercado

Edgen Crypto·Jan 31 2026, 12:13

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Puntos Clave

El CEO de OKX, "Star", desafió públicamente la narrativa en torno a las recientes liquidaciones del mercado, afirmando que un bucle de apalancamiento que involucra al dólar sintético USDe fue el principal amplificador de la caída, no un evento de mercado inevitable. Esto pone de manifiesto los riesgos sistémicos inherentes a los productos DeFi complejos.

Causalidad Cuestionada: El CEO afirma que el precio de Bitcoin comenzó a caer aproximadamente 30 minutos antes del desanclaje de USDe, desviando la culpa del dólar sintético como desencadenante.
Bucle de Apalancamiento Culpado: Star argumenta que las liquidaciones en cascada fueron causadas por un bucle de apalancamiento de USDe, un mecanismo que magnificó la caída inicial del precio.
Riesgo Sistémico Expuesto: El desacuerdo público destaca los riesgos sistémicos potenciales dentro de los protocolos de dólares sintéticos, lo que probablemente atraerá un mayor escrutinio regulatorio.

CEO: Bitcoin cayó 30 minutos antes del desanclaje de USDe

En una declaración pública, el CEO de OKX, "Star", contradijo directamente la teoría predominante de que un desanclaje del dólar sintético de Ethena, USDe, desencadenó las recientes liquidaciones a gran escala del mercado. Presentó una cronología específica, argumentando que la caída del precio de Bitcoin comenzó aproximadamente 30 minutos antes de que USDe perdiera su paridad. Según Star, esta secuencia indica que la debilidad inicial del mercado fue la causa, y el caos subsiguiente fue un efecto amplificado por un mecanismo DeFi específico en lugar de un resultado inevitable. La declaración, encapsulada por su comentario, "Nunca se puede despertar a alguien que finge estar dormido", replantea el evento al cambiar el enfoque de la estabilidad de USDe a los peligros del apalancamiento concentrado.

Se intensifica el escrutinio sobre el riesgo del dólar sintético

La intervención de Star destaca los riesgos sistémicos incrustados en instrumentos DeFi complejos como USDe. Al señalar un "bucle de apalancamiento de USDe" como el catalizador de las liquidaciones en cascada, resalta cómo tales productos pueden empeorar drásticamente las caídas del mercado. Esta disputa pública entre figuras importantes de la industria podría erosionar la confianza de los inversores en USDe y su token de gobernanza asociado. Más significativamente, proporciona un caso de estudio claro para los reguladores, lo que podría acelerar el escrutinio y las nuevas reglas para las stablecoins y los protocolos DeFi apalancados. Star también aprovechó la oportunidad para aclarar que la firma de capital de riesgo Dragonfly nunca fue inversor en OKX, distanciando así el exchange de otras narrativas del mercado.