Naver Financial busca canje de acciones de Upbit para liderar el ecosistema de stablecoins en won

Resumen Ejecutivo

Naver Financial está en conversaciones para un canje de acciones con Dunamu, el operador de Upbit, para integrar el intercambio de criptomonedas en su grupo. Esta posible fusión tiene como objetivo establecer un ecosistema dominante de stablecoins basado en el won en Corea del Sur.

El Evento en Detalle

La subsidiaria fintech de Naver Corporation, Naver Financial, está involucrada en discusiones avanzadas con Dunamu Inc., el operador de Upbit, para una fusión integral de acciones por acciones. El acuerdo propuesto vería a Dunamu convertirse en una subsidiaria de propiedad total de Naver Financial, lo que llevaría al intercambio de criptomonedas más grande de Corea del Sur bajo el paraguas del brazo financiero del gigante de Internet. Naver Corporation posee aproximadamente el 75% de Naver Financial. La transacción anticipada llevó a un aumento del 11.4% en las acciones de Naver a 254.000 wones tras la noticia. Este desarrollo se basa en colaboraciones anteriores entre Dunamu y Naver Pay con respecto a un negocio de stablecoins basado en el won y la adquisición por parte de Naver Pay de una participación del 70% en la plataforma de acciones no cotizadas de Dunamu, Ustockplus.

Mecanismos Financieros y Justificación Estratégica

El núcleo del acuerdo propuesto es un canje de acciones, donde las dos compañías intercambiarían acciones, lo que llevaría a Naver Financial a obtener el 100% de la propiedad de Dunamu. Esta integración está diseñada para combinar el volumen de transacciones anual de Naver Financial de 80 billones de wones (57 mil millones de dólares) con los volúmenes de negociación diarios de Upbit, que pueden alcanzar los 2.9 mil millones de dólares, posicionando a la entidad combinada como una fuerza importante en el sector financiero digital de Corea del Sur. Un objetivo estratégico principal es el desarrollo y la emisión acelerados de un stablecoin vinculado al won. Se espera que Dunamu, a través de su tecnología blockchain y la recientemente lanzada blockchain GIWA de capa 2 de Ethereum, emita estos tokens, que luego circularán en Naver Pay, la extensa aplicación de pago de Naver con 30.68 millones de usuarios. Los analistas de Mirae Asset Securities Co. proyectan que una iniciativa conjunta de stablecoins vinculadas al won podría generar hasta 300 mil millones de wones en ingresos anuales para 2030.

Implicaciones para el Mercado

La posible afiliación entre Naver Financial y Dunamu se espera que remodele significativamente el panorama financiero digital coreano. La integración de Upbit con el vasto ecosistema de Naver, incluida su base de 40 millones de usuarios, podría reducir las barreras de entrada para nuevos usuarios de criptomonedas al simplificar procesos como el Conozca a su Cliente (KYC). Esto podría acelerar el crecimiento de usuarios para Upbit, que actualmente tiene 10 millones de usuarios registrados acumulados. La alianza tiene como objetivo competir globalmente con firmas fintech establecidas como PayPal, Stripe y Coinbase. El movimiento también fortalece la posición de Corea del Sur en el mercado de stablecoins, coincidiendo con el impulso del país por una legislación de apoyo. Si bien Upbit persigue esta integración, la bolsa rival Bithumb anunció recientemente una asociación con World Liberty Financial, lo que indica un panorama competitivo para la adopción institucional de criptomonedas.

Contexto más Amplio y Panorama Regulatorio

Esta alineación estratégica se produce en medio de la postura proactiva de Corea del Sur en la regulación de los activos digitales. La Comisión de Servicios Financieros (FSC) se está preparando para introducir un proyecto de ley gubernamental en octubre como parte de la segunda fase de la Ley de Protección de Usuarios de Activos Virtuales del país. Se anticipa que esta legislación describirá los requisitos para la emisión, la gestión de garantías y los sistemas de control interno de las stablecoins. El impulso del gobierno por las stablecoins en moneda local se debe al deseo de reducir la dependencia de las stablecoins predominantemente basadas en el dólar, que actualmente representan el 99.8% del valor total del mercado de stablecoins de 266.7 mil millones de dólares. La nueva plataforma GIWA de Dunamu, una solución de capa 2 de Ethereum, se posiciona como una plataforma de desarrollo global que tiene como objetivo llevar la innovación coreana al ecosistema global Web3, yendo más allá de los servicios de intercambio únicamente.

Sinergias y Perspectivas

Se anticipa que la fusión creará sinergias sustanciales. Para Naver, la integración de stablecoins en su volumen de transacciones anual de 50.3 billones de wones (Naver Shopping) a través de Naver Pay podría reducir las tarifas de las tarjetas de crédito y mejorar la eficiencia de la liquidación. Para Dunamu, la integración en el ecosistema de Naver ofrece importantes oportunidades de expansión de usuarios y nuevas fuentes de ingresos de las tarifas de blockchain en GIWA Chain y los servicios de pago de stablecoins. También se espera que la afiliación mejore la confianza en los servicios de criptomonedas a través de la reputación de marca establecida de Naver. Si bien los beneficios son considerables, los desafíos potenciales incluyen un mayor escrutinio regulatorio de una entidad financiera y cripto combinada, complejidades de integración entre diferentes culturas corporativas y plataformas tecnológicas, y la volatilidad inherente del mercado de las criptomonedas. La finalización del acuerdo requiere la aprobación de las autoridades financieras, las resoluciones de la junta directiva y las reuniones de accionistas, y ambas compañías confirman las discusiones en curso sin una conclusión definitiva.

fuente:

[1] Naver Financial de Corea del Sur 'discute' el canje de acciones de Upbit, con la mira en el mercado de stablecoins (https://decrypt.co/341273/south-koreas-naver- ...)[2] Naver integrará a Dunamu bajo su ala en la campaña de stablecoins - KED Global (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Naver Financial adquiere Upbit mediante canje de acciones en un movimiento de expansión - Cryptopolitan (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Oct 20 2025, 02:29

Líderes de la industria cripto de EE. UU. se involucran con demócratas del Senado en legislación sobre estructura de mercado en medio de la incertidumbre regulatoria

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Dicha clasificación podría imponer obligaciones típicamente asociadas con la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) o la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), junto con estrictas reglas de Conozca a su Cliente (KYC) y supervisión del Departamento del Tesoro. La propuesta también tenía como objetivo otorgar al Tesoro autoridad explícita para determinar si un protocolo está suficientemente descentralizado. Los interesados de la industria expresaron una fuerte oposición a estas medidas propuestas. Los críticos argumentaron que el marco era demasiado amplio y potencialmente perjudicial para los principios fundamentales de DeFi. Las implicaciones percibidas de la propuesta incluían sofocar la innovación, impulsar a los desarrolladores de software y proyectos al extranjero, e inadvertidamente canalizar a los usuarios hacia plataformas centralizadas. Este borrador demócrata contrastó fuertemente con las propuestas republicanas anteriores, que enfatizaban conceptos como la autocustodia y el apoyo a los desarrolladores de software. El estancamiento legislativo se extendió a otras iniciativas clave, con la implementación de la histórica legislación estadounidense sobre stablecoins, la Ley Genius, progresando más lentamente de lo previsto, y la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de 2025 probablemente enfrentando retrasos hasta 2026. El Comité Bancario del Senado había pausado previamente sus reuniones sobre la estructura del mercado digital debido a estos desacuerdos políticos, mientras que el Comité de Agricultura del Senado continúa revisando aspectos relacionados de la legislación potencial. Implicaciones de mercado El resultado de estas discusiones regulatorias en curso tiene implicaciones sustanciales para el ecosistema Web3 más amplio y el sentimiento de los inversores. 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El potencial de un compromiso bipartidista, que sería necesario para navegar el umbral de 60 votos del Senado para una legislación significativa, sigue siendo un factor clave para determinar la dirección futura de la política criptográfica de EE. UU. Comentario de expertos Los comentaristas de la industria han sido vocales en su evaluación de las propuestas regulatorias pasadas. Jake Chervinsky, de Variant Fund, describió la propuesta demócrata de DeFi filtrada como "demasiado amplia" y "desconectada del espíritu de DeFi", sugiriendo que probablemente "acabaría con el ecosistema descentralizado en los EE. UU.". Zunera Mazhar, vicepresidenta de la Digital Chamber, criticó la propuesta por otorgar "autoridad de gran alcance" a los reguladores mientras definía la descentralización de manera estrecha, tratando efectivamente a los desarrolladores de front-end como intermediarios financieros. De manera similar, Summer Mersinger, directora ejecutiva de la Blockchain Association, caracterizó el plan como una "prohibición efectiva" de las finanzas descentralizadas y las aplicaciones descentralizadas en los EE. UU. Estas perspectivas subrayan la aprensión de la industria con respecto a las propuestas que podrían percibirse como excesivamente intervencionistas o como una interpretación errónea de la naturaleza fundamental de las tecnologías descentralizadas. El diálogo en curso con los senadores se considera, por lo tanto, una oportunidad para que los líderes de la industria articulen estas preocupaciones directamente y aboguen por enfoques regulatorios más equilibrados.

Oct 20 2025, 02:13

El mercado de ETP de activos virtuales de Hong Kong alcanza los 8.100 millones de HKD y planea la digitalización para mejorar la eficiencia

Resumen Ejecutivo La Bolsa de Valores de Hong Kong anunció que su mercado de ETP de activos virtuales alcanzó los 8.100 millones de HKD en Activos Bajo Gestión a finales de septiembre, estableciéndose como el más grande de Asia-Pacífico, con planes para digitalizar los mecanismos de suscripción y canje del mercado primario. Este desarrollo afianzará aún más el liderazgo de Hong Kong en la inversión digital regulada, atrayendo capital institucional y mejorando la eficiencia del mercado dentro de la región. El Evento en Detalle A finales de septiembre, el mercado de ETP de activos virtuales de Hong Kong registró un total de Activos Bajo Gestión (AUM) de 8.100 millones de HKD, aproximadamente 1.030 millones de USD, posicionándolo como el mercado de ETP de activos virtuales más grande dentro de la región de Asia-Pacífico. Este crecimiento sigue al lanzamiento pionero de Hong Kong de ETF al contado de VA en abril de 2024, lo que lo convierte en la primera ciudad de Asia en hacerlo. El número total de ETF de VA ha crecido a nueve, con una capitalización de mercado agregada de 3.600 millones de HKD a marzo de 2025. La Bolsa de Valores de Hong Kong (HKEX) ha delineado además planes para mejorar su negocio de ETP mediante la digitalización y automatización de los procesos de creación y canje en especie para los ETP. Esta iniciativa tiene como objetivo reemplazar las operaciones manuales y en papel con un portal digital, apoyando así la eficiencia del mercado de ETP y reduciendo las cargas operativas para los participantes clave. La liquidez general del mercado de ETF de Hong Kong se clasifica actualmente en tercer lugar a nivel mundial, con un volumen de negocios diario promedio de casi 38.000 millones de HKD a finales de septiembre. La aprobación de los ETF de Futuros de VA en 2022 y los ETF de VA al contado en 2023 por parte de la Comisión de Valores y Futuros (SFC) ha impulsado la diversidad de productos, atrayendo a más inversores y aumentando los volúmenes de negociación de activos virtuales como Bitcoin y Ether, mejorando consecuentemente la liquidez del mercado. Mecánica Financiera y Análisis Estratégico Los planes de digitalización de la HKEX para la creación y el canje de ETP representan un cambio significativo hacia mecanismos financieros más eficientes. Este movimiento permite a los participantes autorizados (AP) llevar a cabo creaciones y canjes en especie, lo que significa que pueden intercambiar directamente los criptoactivos subyacentes —como Bitcoin o Ether— por acciones de ETP recién creadas, y viceversa, sin la necesidad de transacciones en efectivo. Esto contrasta con los sistemas basados en efectivo donde los emisores son responsables de comprar o vender los activos subyacentes en el mercado. Se anticipa que el enfoque en especie reducirá los costos y aumentará la eficiencia operativa para los emisores, los AP y los inversores, alineando las prácticas de Hong Kong con los estándares establecidos para los ETP tradicionales basados en materias primas. Un cambio de política similar se observó en los Estados Unidos, donde la SEC aprobó órdenes que permitían las creaciones y canjes en especie para los ETP de criptoactivos en julio de 2025, con el presidente de la SEC, Paul S. Atkins, comentando el compromiso con un “marco regulatorio adecuado para su propósito”. Jamie Selway, Director de la División de Negociación y Mercados de la SEC, señaló que “la creación y el canje en especie proporcionan flexibilidad y ahorro de costos” a los participantes del mercado, “resultando en un mercado más eficiente”. Este alineamiento global subraya un movimiento estratégico hacia un ecosistema ETP más optimizado y rentable. La participación en el mercado se ha expandido, con MicroBit Capital Management Limited uniéndose como un nuevo emisor y listando el MicroBit Bitcoin Spot ETF y el MicroBit Ether Spot ETF en agosto de 2025. Implicaciones para el Mercado Este desarrollo solidifica aún más la posición de Hong Kong como un centro líder para la adopción institucional de criptoactivos en Asia, con el potencial de atraer una mayor afluencia de actores de las finanzas tradicionales al mercado de activos virtuales. Se espera que la digitalización de los procesos del mercado primario agilice las operaciones, haciendo que los ETP sean más accesibles y eficientes para los inversores, lo que probablemente impulsará el crecimiento y la liquidez del mercado. El marco regulatorio robusto de Hong Kong, que incluye la concesión de licencias a todos los actores clave y una estricta supervisión de la custodia de activos virtuales con claves privadas protegidas localmente, distingue su mercado y protege a los inversores de los riesgos inherentes asociados con los activos virtuales. El sentimiento del mercado es optimista con respecto a la adopción institucional y la claridad regulatoria, lo que podría conducir a una mayor entrada de capital en el espacio regional de activos virtuales. El volumen total de negociación de los seis ETF de activos virtuales de Hong Kong alcanzó recientemente los 22,7601 millones de HKD en un solo día, con ejemplos específicos que incluyen un ETF de Bitcoin que negoció 10,52 millones de HKD y un ETF de Ether que negoció 4,48 millones de HKD, lo que ilustra una participación activa en el mercado. Si bien Hong Kong lidera la región de Asia-Pacífico, su mercado de ETF de criptoactivos, junto con otros en la región, actualmente está rezagado con respecto al mercado estadounidense, que experimentó un lanzamiento muy exitoso y alcanzó los 100.000 millones de dólares en AUM. A pesar de esto, expertos como Emma Pecenicic, jefa de propuestas y asociaciones digitales, Asia-Pacífico excluyendo Japón, en Fidelity International, enfatizan que Hong Kong ha liderado la región de Asia-Pacífico en el desarrollo de fondos cotizados en bolsa de criptoactivos desde la introducción de las directrices para fondos tokenizados en 2023. Señala que 2024 es un “año pivotal” para los ETF de criptoactivos globales, pero también destaca la menor participación de inversores minoristas en Asia-Pacífico y los esfuerzos continuos de los reguladores para la educación de los inversores. El Boston Consulting Group estima que los activos tokenizados a nivel mundial se proyecta que se triplicarán aproximadamente de 600.000 millones de USD a 18,9 billones de USD para 2033, incluyendo 2 billones de USD de fondos de criptoactivos, destacando el potencial de crecimiento a largo plazo que Hong Kong busca capturar. Contexto más Amplio Las iniciativas estratégicas de Hong Kong en el mercado de ETP de activos virtuales se alinean con una tendencia global más amplia hacia la institucionalización y regulación de los mercados de activos digitales. El enfoque regulatorio proactivo de la ciudad, que comenzó a formular directrices para activos virtuales en 2018 e introdujo directrices para fondos tokenizados en 2023, la posiciona como pionera en el establecimiento de un ecosistema seguro y eficiente para la inversión en activos virtuales. Este marco y los esfuerzos de digitalización planificados son cruciales para mejorar la confianza de los inversores y la integridad del mercado. A pesar de la escala significativa del mercado de ETF de criptoactivos de EE. UU., el desarrollo centrado de Hong Kong y la claridad regulatoria en la región de Asia-Pacífico sientan un precedente para otras jurisdicciones. La evolución continua de su ecosistema de ETP, junto con las proyecciones de crecimiento sustancial en el mercado global de activos tokenizados, subraya la ambición de Hong Kong de fortalecer su posición como centro financiero internacional líder mundial y un actor clave en el futuro de Web3 y los activos digitales.

Oct 20 2025, 01:48

Billeteras vinculadas a Richard Heart transfieren 81.000 ETH valorados en 323 millones de dólares en medio de la claridad regulatoria

Resumen Ejecutivo Direcciones presuntamente vinculadas a Richard Heart, el fundador de Hex, PulseChain y PulseX, ejecutaron una transferencia de 81.000 Ethereum (ETH) valorados en aproximadamente 323 millones de dólares a varias billeteras nuevas. Este evento, ocurrido durante un período de cinco horas, ha atraído la atención del mercado, particularmente a la luz de los recientes desarrollos legales con respecto a los proyectos de Heart. El Evento en Detalle Los datos on-chain indican que 81.000 ETH, con un valor aproximado de 323 millones de dólares USD, fueron movidos desde billeteras sospechosas de estar asociadas con Richard Heart. La suma sustancial se distribuyó a través de múltiples billeteras nuevas. Heart es ampliamente reconocido como el creador del token Hex, la red PulseChain y el intercambio descentralizado PulseX. La motivación precisa detrás de esta transferencia a gran escala sigue sin confirmarse, pero ha provocado especulaciones dentro de la comunidad cripto con respecto a posibles reasignaciones estratégicas o gestión de liquidez por parte de Heart. Implicaciones para el Mercado La transferencia de un volumen significativo de ETH desde direcciones vinculadas a una figura prominente como Richard Heart podría inducir típicamente especulaciones y una volatilidad de precios potencial a corto plazo para activos asociados como Hex, PulseChain (PLS) y PulseX (PLSX). Sin embargo, este movimiento particular ocurre después de un desarrollo legal crítico: la desestimación completa de todas las reclamaciones presentadas contra Heart y sus proyectos por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). Esta victoria legal, detallada en un fallo de la jueza de distrito de EE. UU. Carol Bagley Amon el 28 de febrero de 2025, y la decisión posterior de la SEC de no enmendar su queja, ha proporcionado una instancia rara de claridad regulatoria para Hex, PulseChain y PulseX. La eliminación de la incertidumbre regulatoria podría mitigar el sentimiento negativo del mercado que de otro modo podría surgir de una transferencia tan grande. En cambio, el mercado podría interpretar este movimiento como una acción estratégica de Heart posterior al acuerdo, con el objetivo potencial de una reestructuración operativa o una inversión en nuevas empresas, en lugar de una indicación de angustia o ventas inminentes. Comentario de Expertos Los analistas legales han caracterizado la desestimación del caso de la SEC contra Richard Heart como un golpe decisivo a la estrategia de aplicación de la ley cripto de la agencia. La jueza Amon rechazó los argumentos de la SEC, dictaminando que la agencia carecía de jurisdicción y que las ofertas eran accesibles a nivel mundial, no dirigidas específicamente a los Estados Unidos. Además, las reclamaciones de fraude fueron desestimadas debido a la incapacidad de la SEC para demostrar comunicaciones engañosas a los inversores o el uso indebido de fondos dentro de la jurisdicción de EE. UU. Tras la desestimación, Richard Heart comentó el resultado a través de su plataforma de redes sociales, declarando: "Richard Heart, PulseChain, PulseX y HEX han derrotado por completo a la SEC y han logrado una claridad regulatoria que casi ninguna otra moneda tiene. Ahora son más seguras para trabajar de maneras que casi ninguna otra moneda lo es. ...este es el único caso en el que la SEC perdió y las criptomonedas ganaron en todos los ámbitos, con una desestimación en el tribunal de cada una de las reclamaciones que la SEC presentó." Esta declaración subraya la vindicación percibida y la mejora de la posición regulatoria de sus proyectos, lo que podría influir positivamente en la confianza de los inversores. Contexto Más Amplio Si bien eventos específicos como la transferencia de ETH de Heart captan la atención, el mercado de Ethereum en general continúa demostrando un sólido interés institucional. El fondo ETHA de BlackRock, por ejemplo, ha mostrado entradas significativas, incluida una compra de 323,1 millones de dólares y adquisiciones anteriores de 106.827 ETH (aproximadamente 300 millones de dólares) y 65.900 ETH (aproximadamente 314,9 millones de dólares). Además, BitGo ejecutó una transferencia de tamaño institucional de 95.789 ETH, valorada en unos 427 millones de dólares. Estos movimientos institucionales contribuyen a que la oferta de intercambio de Ethereum alcance niveles no vistos desde 2016, impulsados por la acumulación en almacenamiento en frío, las recompensas de staking y la reducción de la presión de venta a medida que los poseedores anticipan precios más altos. Standard Chartered elevó su objetivo de ETH para 2025 a 7.500 dólares, citando la compra récord de ETF y el crecimiento de las stablecoins, lo que indica una perspectiva generalmente optimista para el activo a pesar de las dinámicas del mercado específicas relacionadas con el proyecto.