Nasdaq đã nộp đề xuất lên SEC để cho phép giao dịch cổ phiếu và ETF được mã hóa trên sổ lệnh chính của mình, với mục tiêu tích hợp vào quý 3 năm 2026.

Tóm tắt điều hành

Nasdaq đang tìm kiếm sự chấp thuận của SEC để giao dịch các phiên bản được mã hóa của cổ phiếu và ETF niêm yết cùng với các chứng khoán truyền thống. Đề xuất này nhằm mục đích tích hợp việc thanh toán dựa trên blockchain vào hệ thống thị trường quốc gia vào quý 3 năm 2026, tùy thuộc vào sự chấp thuận của cơ quan quản lý. Sáng kiến này phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức đối với việc mã hóa trong các khuôn khổ được quản lý.

Chi tiết sự kiện

Vào ngày 8 tháng 9 năm 2025, Nasdaq đã nộp một thay đổi quy tắc với SEC để cho phép các công ty thành viên và nhà đầu tư giao dịch cổ phiếu được mã hóa và các sản phẩm giao dịch hối đoái (ETP) trên Thị trường Chứng khoán Nasdaq. Theo Chủ tịch Nasdaq Tal Cohen, việc tích hợp này nhằm mục đích giảm ma sát thị trường, đẩy nhanh thời gian thanh toán và tự động hóa các quy trình. Công ty Tín thác Lưu ký (DTC) được nhắm mục tiêu để xử lý việc thanh toán và thanh toán cho các mã thông báo, với những người tham gia có thể chọn giữa các hình thức được mã hóa hoặc truyền thống tại thời điểm nhập lệnh.

Ảnh hưởng thị trường

Việc tích hợp có thể dẫn đến tăng tính thanh khoản và khả năng tiếp cận đối với các tài sản được mã hóa, thu hút cả các nhà đầu tư truyền thống và nhà đầu tư tiền điện tử. Nasdaq dự đoán rằng việc tích hợp blockchain sẽ hợp lý hóa các hoạt động giao dịch bằng cách giảm thời gian thanh toán và cải thiện tính minh bạch của giao dịch. Sàn giao dịch nhấn mạnh rằng cổ phiếu được mã hóa phải có cùng quyền và đặc quyền với chứng khoán cơ bản để đủ điều kiện giao dịch thống nhất và ưu tiên thực hiện. Cách tiếp cận này nhằm đảm bảo rằng các thị trường có thể áp dụng mã hóa mà không từ bỏ các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư cốt lõi.

Bình luận của chuyên gia

Chuck Mack, Phó Chủ tịch cấp cao của Nasdaq về Thị trường Bắc Mỹ, tuyên bố rằng mục tiêu là tích hợp tài sản kỹ thuật số vào cơ sở hạ tầng và hệ thống hiện tại của Nasdaq, thúc đẩy đổi mới tài chính trong khi vẫn duy trì sự ổn định, công bằng và bảo vệ nhà đầu tư. Ủy viên SEC Hester Peirce đã làm rõ rằng chứng khoán được mã hóa vẫn phải tuân thủ luật chứng khoán hiện hành.

Bối cảnh rộng hơn

Động thái của Nasdaq là một phần của xu hướng rộng lớn hơn của các công ty Phố Wall đang khám phá việc mã hóa. Sàn giao dịch này đã chỉ trích một số nền tảng ở nước ngoài vì cung cấp khả năng tiếp cận cổ phiếu Hoa Kỳ mà không cấp cho nhà đầu tư quyền sở hữu cổ phiếu thực tế, định vị cách tiếp cận của mình là một tiêu chuẩn cao hơn. Vốn hóa thị trường của cổ phiếu được mã hóa đã tăng lên đáng kể, được thúc đẩy bởi sự chuyển dịch sang việc lưu ký cổ phiếu thực tế và mở rộng sang các công cụ phái sinh. Các nhà lập pháp cũng đang soạn thảo luật cơ cấu thị trường để làm rõ cách tài sản được mã hóa phù hợp với các khuôn khổ quy định hiện có. Các tổ chức như Liên đoàn Giao dịch Chứng khoán Thế giới (WFE) và Tổ chức Quốc tế các Ủy ban Chứng khoán (IOSCO) đang ủng hộ các khuôn khổ quy định mạnh mẽ để bảo vệ nhà đầu tư và duy trì sự toàn vẹn của thị trường.

Mặc dù có sự nhiệt tình, các cơ quan quản lý vẫn thận trọng về những rủi ro tiềm ẩn liên quan đến việc mã hóa. ESMA đã cảnh báo rằng nhiều cổ phiếu được mã hóa không đảm bảo các quyền cổ đông quan trọng, chẳng hạn như quyền biểu quyết hoặc quyền hưởng cổ tức. Nasdaq điều chỉnh đề xuất của mình với quan điểm rằng bất kỳ sự tích hợp blockchain nào cũng sẽ diễn ra trong hệ thống thị trường quốc gia, đảm bảo chứng khoán được mã hóa cung cấp các quyền vật chất tương tự như chứng khoán truyền thống.