Jupiter提議銷毀1.21億枚JUP代幣並重組DAO以應對表現不佳

執行摘要

Jupiter，一個重要的Solana生態DeFi集團，提議銷毀1.21億枚JUP代幣，價值約4200萬美元，同時對其去中心化自治組織（DAO）進行全面重組。這一戰略性轉變旨在解決JUP代幣持續表現不佳的問題，儘管該平台報告了4500萬美元的強勁第三季度收入，預計年化運行率為1.8億美元，但其市值已從30億美元下降到11億美元。該倡議旨在通過簡化治理和增強代幣效用，簡化JUP的價值主張並重振投資者興趣。

事件詳情

2025年10月15日，Jupiter宣布對其JUP代幣和治理模式進行一系列改革。這些變化包括提議從Litterbox戰略儲備中銷毀1.21億枚JUP代幣，約佔流通供應量的3.8%。此外，JUP代幣的取消質押期將從30天縮短至7天，旨在增加持有者的靈活性並鼓勵參與。該平台的DAO將進行重大改革，縮減投票範圍，只專注於「重大的代幣經濟學和財政決策」，例如收入分配和長期代幣戰略。這標誌著社區所謂的「微提案時代」的結束，並解決了對「治理疲勞和通貨膨脹」的擔憂。

市場影響

Jupiter提議的代幣銷毀和治理簡化可能會對JUP代幣和更廣泛的DeFi生態系統產生多方面的影響。短期內，通過銷毀1.21億枚JUP代幣減少流通供應，預計將給一些投資者帶來暫時的價格上漲動力和新的交易興趣。長期來看，如果戰略調整成功地澄清了JUP的價值主張並增強了其效用，它可能會促進持續增長。此舉也為其他成熟但被低估的DeFi協議，特別是Solana生態系統內的協議，如何管理代幣經濟學以及解決社區對效用和複雜性的擔憂樹立了潛在的先例。市場目前對JUP的估值為約11億美元的市值，低於其峰值，這反映了Jupiter現在正積極尋求緩解的「複雜性稅」。

業務戰略與市場定位

Jupiter已從一個去中心化交易所（DEX）聚合器發展成為一個「DeFi集團」或「超級應用」，擁有多樣化的產品套件，包括永續合約交易、迷因幣啟動平台、流動性池、借貸、流動質押和投資組合追蹤器。該平台第三季度收入4500萬美元，年化1.8億美元，突顯了其強勁的運營業績。然而，JUP代幣並未反映這一成功，導致人們認為其「缺乏效用」並且對於投機資本來說「過於安全」。由首席運營官Kash Dhanda和首席技術官Siong Ong牽頭的戰略改革旨在為JUP創造一個「全新開始」。通過將DAO的重點放在高影響力決策上並簡化代幣機制，Jupiter旨在使「JUP的價值路徑更簡單」。這一戰略得到了新興產品線的進一步支持，包括jupUSD穩定幣和與Kalshi合作開發的預測市場，旨在將更多的經濟價值直接捕獲到JUP代幣中。

專家評論

行業觀察家指出，Jupiter全面的產品服務，儘管功能強大，但也助長了「複雜性稅」，使得JUP代幣的敘事對投資者來說難以建模。這種情況與以太坊類似，在以太坊中，大量相互關聯的業務可能導致市場在價值捕獲變得明顯之前應用折扣。團隊對這些問題的承認以及實施代幣銷毀和DAO重組等措施被視為關鍵步驟。該倡議旨在將JUP不僅僅重新定位為治理代幣，而且是其不斷擴展的生態系統中的核心經濟資產。專家建議，如果這些調整成功，可能會改變對JUP的看法，使其從一個「安全、龐大的運營者」變為一個更具活力、「大膽的押注」，從而吸引更廣泛的投資者。