Las bolsas impulsan las acciones tokenizadas para su lanzamiento en 2027
Las principales bolsas financieras están buscando activamente la tokenización de acciones, sentando las bases para una posible revisión de la estructura del mercado. Nasdaq anunció una asociación con Payward, la empresa matriz de la bolsa de criptomonedas Kraken, para desarrollar una plataforma de acciones tokenizadas, con un lanzamiento previsto para el primer semestre de 2027. De manera similar, Intercontinental Exchange (ICE), propietaria de la Bolsa de Nueva York, ha invertido en la bolsa de criptomonedas OKX para llevar las acciones cotizadas en el NYSE tokenizadas a su plataforma. Estas iniciativas tienen como objetivo modernizar la infraestructura del mercado representando las acciones tradicionales en redes blockchain, lo que teóricamente permite el trading 24/7 y la liquidación instantánea.
Este enfoque patrocinado por el emisor está diseñado para dar a las empresas públicas más control al tiempo que mejora el acceso global a los mercados de renta variable de EE. UU. Los defensores argumentan que la tokenización puede agilizar procesos como las acciones corporativas y la participación de los accionistas. Sin embargo, la propuesta central de pasar del ciclo de liquidación actual de un día a la liquidación en tiempo real está creando una fricción significativa con los mayores participantes del mercado.
Las instituciones rechazan el modelo T+0, citando el riesgo de liquidez
El paso a la liquidación instantánea está encontrando una fuerte resistencia por parte de los inversores institucionales, quienes advierten que podría desestabilizar las operaciones diarias del mercado. A diferencia del sistema T+1 actual, que otorga a las empresas un día hábil para compensar posiciones y gestionar la financiación, la liquidación instantánea requeriría que cada transacción se prefinanciara por completo. Este cambio introduce importantes obstáculos operativos para las grandes firmas de trading que ejecutan grandes volúmenes de operaciones a lo largo del día.
A los inversores institucionales generalmente no les gusta la liquidación instantánea.
— Reid Noch, Vicepresidente de Estructura del Mercado de Renta Variable de EE. UU. en TD Securities.
Según los expertos del mercado, la exigencia de prefinanciar las operaciones aumentaría drásticamente los costos de financiación y presionaría los balances de las empresas. Esto podría reducir la liquidez del mercado, particularmente durante períodos de alta actividad como el cierre del mercado, cuando los volúmenes de operaciones alcanzan su punto máximo. Las nuevas restricciones podrían encarecer el trading y distribuir la liquidez de manera desigual a lo largo del día de negociación, socavando la eficiencia del sistema actual.
La adopción minorista podría fragmentar el mercado y forzar la mano institucional
La adopción inicial de acciones tokenizadas probablemente será impulsada por inversores minoristas, quienes ya representan aproximadamente el 20% del volumen de negociación de acciones de EE. UU. Los beneficios del trading 24/7 y la propiedad directa de activos en una billetera digital son más atractivos para los traders individuales, especialmente los inversores internacionales que buscan acceso a las acciones de EE. UU. fuera del horario tradicional. Para estos usuarios, las plataformas de criptomonedas a menudo ofrecen un proceso de incorporación más fácil que las casas de bolsa tradicionales.
Este cambio potencial en el comportamiento del usuario podría conducir a un mercado fragmentado. Si una parte significativa de la liquidez minorista migra a nuevos mercados tokenizados, las firmas institucionales podrían no tener más remedio que participar para acceder a ese volumen. Este escenario introduce nuevos riesgos, incluida la confusión sobre la propiedad de los activos si múltiples versiones tokenizadas de una misma acción se negocian en diferentes plataformas, lo que podría debilitar el descubrimiento de precios y la transparencia que definen los mercados de renta variable de EE. UU.
Edgen Crypto·Mar 14 2026, 17:07